Акции производителей памяти обвалились после ралли. Стоит ли купить их на спаде?

Акции производителей памяти и систем хранения данных Sandisk, Micron, Western Digital и Seagate Technology резко подешевели на торгах в четверг, 8 января, после нескольких дней ралли. Котировки Sandisk, к примерну, взлетели за одну сессию на 27% после того, как глава Nvidia Дженсен Хуанг заявил, что ИИ потребует больших хранилищ данных. Бумаги производителей оперативной и физической памяти стремительно росли последние шесть месяцев из-за дефицита их продукции, вызванного высоким спросом в сфере ИИ. Аналитики утверждают, что высокий спрос сохранится в течение всего года.

Бумаги производителя флэш-накопителей и систем хранения данных Sandisk подешевели на торгах в четверг на 6,5%, а чипмейкера Micron — на 3,8%. Акции Western Digital и Seagate Technology, которые выпускают жесткие диски, потеряли 8,1% и 9,3% соответственно.

Эти четыре компании показали сильную динамику во второй половине 2025 года и в первые торговые дни 2026-го, отмечает Seeking Alpha. Лидером роста стала Sandisk, чья рыночная капитализация за последние 12 месяцев увеличилась более чем на 800%. Котировки Micron взлетели за тот же период на 220%, Western Digital — на 280%, а Seagate — на 224%.

«Стремительный рост [акций производителей памяти] вызывает у некоторых профессионалов с Уолл-стрит все больше вопросов: не пора ли начаться коррекции?», — написал Bloomberg 8 января. Главные факторы ралли в секторе памяти — высокие траты на ИИ-инфраструктуру и рост цен на компоненты. Но все громче опасения инвесторов: оправданы ли масштабы роста, поскольку неясно, смогут ли эти капитальные вложения быстро приносить доход, отмечает агентство.

— Оценивать потенциал роста акций производителей памяти сейчас очень сложно, считает инвестиционный стратег Marquette Associates Джессика Новискис. «Мы имеем дело с трансформационной технологией, которая развивается прямо сейчас, в реальном времени. Вероятно, на рынок зашли розничные инвесторы, которые боятся упустить момент, и они хватаются за все подряд», — предположила Новискис в разговоре с Bloomberg. Она объясняет, что для участников рынка большая проблема — «определить, какие именно компании перегреты, а какие нет».

—  «С учетом ставки на ИИ и строительства дата-центров все выглядит логично. Но я все больше беспокоюсь, что рынок слишком далеко заглядывает в будущее, игнорируя цикличность отрасли и риски перенасыщения мощностей и давления на цены», — сказал Bloomberg Питер Андерсен из Andersen Capital Management. По его словам, стоит осторожно относиться к драйверам роста этих компаний, даже несмотря на привлекательные оценки. «Если вы согласны с тем, что ИИ-инфраструктуру сейчас чрезмерно масштабируют, лучше держаться подальше, — предупредил Андерсен. — Стоит лишь одной крупной компании объявить о сокращении инвестиций — и это может спровоцировать массовую распродажу».

—  «С ростом распространенности мультимодального ИИ ожидается резкое расширение объема создаваемых данных, что увеличит спрос на дешевые хранилища, — написал 4 января аналитик Bank of America Вамси Мохан в заметке, которую цитирует Bloomberg. — Это поддерживает такие компании, как Seagate и Western Digital. А растущая потребность в быстрой обработке данных и хранении на периферии играет на руку Sandisk».

— Аналитик Wedbush Securities Мэтт Брайсон отметил в прошлом месяце, что всплеск спроса на память, начавшийся в марте 2025 года, стал «еще более выраженным» в четвертом квартале. «Теперь мы ожидаем, что этот тренд продолжится и в 2026 году, поскольку облачные компании значительно пересмотрели в сторону повышения свои прогнозы по закупкам на следующий год», — писал Брайсон, его заметку приводит Seeking Alpha.

— Needham считает, что высокоскоростная память (HBM), которую выпускает Micron, останется «королем ИИ-памяти» еще как минимум 5–10 лет. Аналитики инвесбанка также улучшили рекомендации по акциям производителя памяти Cohu и положительно оценивают Camtek, Onto Innovation и Kulicke & Soffa. Все эти бумаги начали 2026 год с мощного роста.