Дорогой идеал: Уолл-стрит дала первые и осторожные оценки «беби-Баффету» Экмана
Котировки инвесткомпании Pershing Square выросли на 50% за месяц с момента IPO, но просели на 30% по сравнению с майским пиком
Сам Билл Экман считает свою инвесткомпанию Pershing Square недооцененной / Фото: X/NYSE
Аналитики впервые после выхода инвесткомпании Pershing Square миллиардера Билла Экмана на Нью-Йоркскую биржу опубликовали рекомендации по ее акциям — и большинство оценок оказались нейтральными. Уолл-стрит признает хорошую долгосрочную доходность инвестиционной стратегии, устойчивую бизнес-модель и редкую для рынка структуру, за которую Pershing Square сравнивают с Berkshire Hathaway. Но после роста котировок в полтора раза с момента IPO многие считают, что значительная часть потенциала бумаг «беби-Баффета» уже учтена в их цене.
Детали
Акции Pershing Square получили средний рейтинг Hold (рекомендация держать), сообщил Barron's со ссылкой на данные FactSet, опросившего семерых аналитиков. Целевая цена бумаг в $40 за штуку предполагает потенциал роста на 11% в ближайший год.
Осторожную позицию заняло большинство крупных банков: Jefferies, RBC, UBS и Wells Fargo присвоили инвесткомпании Экмана нейтральные рейтинги с таргетами от $37 до $40 за бумагу. Инвестбанк Oppenheimer также начал с совета не продавать, но и не покупать акции (рейтинг Perform), но без указания целевой цены. Единственным явным оптимистом оказался Citibank, порекомендовавший покупать акции с прицелом на рост до $50, отмечает CNBC.
Эксперты с Уолл-стрит сходятся в том, что преимущество бизнеса Экмана заключается в его структуре: около 97% капитала в управлении, с которого инвесткомпания берет комиссии, защищены от досрочного вывода инвесторами — это гарантирует фонду стабильную и предсказуемую выручку. В Bank of America окрестили модель Pershing Square «беби-Баффетом» за копирование подхода Berkshire Hathaway миллиардера Уоррена Баффета, передает Barron's.
Что смущает аналитиков
По мнению Уолл-стрит, текущая рыночная цена уже полностью отражает все достоинства Pershing. «Хотя есть много причин восхищаться ее уникальной бизнес-моделью, на данном этапе она кажется нам довольно дорого оцененной», — заявили аналитики Oppenheimer Крис Котовски и Джон Коффи.
Аналитик UBS Майкл Браун добавил, что инвесторы уже заложили в цену бумаг устойчивость и предсказуемость бизнеса. Теперь для продолжения ралли компании потребуются веские поводы — сильные финансовые результаты или привлечение нового капитала.
Что мне с этого?
Несмотря на сильный бренд, лояльность к которому Экман впервые пытается монетизировать за счет розничных инвесторов, этот бизнес несет в себе специфические риски. В BofA предупредили, что Pershing Square критически зависит от самого основателя: любое снижение вовлеченности Экмана — например, из-за выхода на пенсию или политических амбиций — прямо ударит по доходности фонда и отпугнет инвесторов, передает Reuters.
Хотя с момента биржевого дебюта 29 апреля акции Pershing Square в Нью-Йорке подорожали на 50% — с $24 до $36, они просели на 30% по сравнению со своим майским максимумом, указывает Barron's. Кроме того, акции связанного закрытого фонда Pershing Square USA сейчас торгуются примерно на 20% ниже цены IPO, констатирует Reuters.
