Два аналитика с Уолл-стрит отказались от идеи покупать McDonald’s. Что их беспокоит?

McDonald’s, вероятно, вскоре ощутит то же давление, которое уже испытывает весь сектор фастфуда, считает аналитик Morgan Stanley. Он больше не рекомендует инвесторам покупать акции McDonald’s и снизил их ценовой таргет на 1,5%. Morgan Stanley стал вторым инвестбанком, снизившим рейтинг McDonald’s с конца прошлой недели. Поводом для предыдущего пересмотра стал непрезентабельный внешний вид куриных стрипсов.  

Аналитик Morgan Stanley Брайан Харбор 9 июня понизил рекомендацию по акциям сети ресторанов McDonald’s с «выше рынка» (Overweight, эквивалентно рекомендации «покупать») до «на уровне рынка» (Equal weight), а также снизил целевую цену с $329 до $324 за акцию. Новый прогноз все еще предполагает рост бумаг примерно на 5% от уровня закрытия последних торгов. В понедельник акции McDonald’s снизились на 1%, до $304,1.

Аналитик пояснил, что видит проблемы не у сети ресторанов, а в целом у всего рынка. «McDonald’s — это бизнес высочайшего качества, но он не был и, скорее всего, не будет застрахован от структурных проблем, с которыми сталкивается рынок фастфуда», — пояснил Харбор в заметке, которую приводит CNBC. 

Среди факторов, оказывающих давление на отрасль, аналитик назвал неопределенность в экономической политике, особенно влияющую на потребителей с низкими доходами, а также рост интереса к здоровому образу жизни и правильному питанию. Barron’s среди трендов выделяет рост популярности препаратов для снижения веса GLP-1, что также «не сулит для ресторанов быстрого питания ничего хорошего».

До сих пор акции McDonald’s показывали себя лучше, чем бумаги конкурентов, но их рост может замедлиться, предупреждает аналитик Morgan Stanley. «С начала года акции прибавили 6%, инвесторы воспринимали их как защитный актив. Бумаги были всего на 5% ниже исторических максимумов, несмотря на фундаментальные проблемы в отрасли, которые наблюдаются уже больше года. На текущем этапе мы видим более сбалансированное соотношение риска и потенциальной прибыли: с одной стороны, McDonald’s сохраняет лидирующую позицию в сегменте быстрого питания, с другой — ему все больше мешают структурные сдвиги в поведении потребителей», — написал Харбор.

Аналитик отмечает, что текущая оценка акций сети ресторанов «выглядит вполне справедливо в историческом контексте», однако предупреждает, что если «не все пойдет по плану», то банк может снизить оценку.

Харбор из Morgan Stanley стал вторым аналитиком с Уолл-стрит, понизившим рейтинг акций McDonald's в последние дни. 6 июня Элтон Стамп из Loop Capital понизил его с «покупать» до «держать», а целевую цену — с $346 до $315. Новый ориентир предполагает потенциал роста акций McDonald's на 2,6%. Стамп ссылается на негативные отзывы посетителей McDonald’s о куриных стрипсах McCrispy, пишет Barron’s. По словам аналитика, несмотря на «отличные вкусовые качества», стрипсы выглядят менее аппетитно: у них меньше панировки и они мельче, чем прежние куриные наггетсы или тендеры от McDonald’s. Это вызвало разочарование у части потребителей и поставило под вопрос эффективность продуктовой линейки в ее текущем виде.

Но в целом Уолл-стрит по-прежнему настроена оптимистично по отношению к McDonald’s, отмечает CNBC. По данным LSEG, из 38 аналитиков, отслеживающих акции компании, 22 советуют их покупать (Buy и Overweight), а все оставшиеся — держать.

McDonald’s начиная c 10 июля будет снова предлагать в США Snack Wrap — ролл из куриной котлеты с салатом, тертым сыром и соусом в пшеничной лепешке. Это блюдо, несмотря на популярность у посетителей, исчезло из меню в 2016 году из-за сложности в приготовлении. Вернув его в меню, фастфуд-гигант стремится переломить тенденцию к снижению выручки, вызванную сокращением расходов со стороны потребителей с низким доходом и спадом посещаемости ресторанов сети после прошлогодней вспышки кишечной палочки. Сопоставимые продажи McDonald’s в США упали на 3,6% в первом квартале — это уже второе подряд квартальное снижение после падения на 1,4% в четвертом квартале прошлого года.