Фондовый рынок Венесуэлы взлетел после свержения Мадуро. Можно ли на нем заработать?

Индекс фондового рынка Венесуэлы IBC вырос более чем на 120% с 5 января — первого торгового дня после захвата американским спецназом президента страны Николаса Мадуро. Местная биржа небольшая, ее рыночная капитализация составляет около $22,5 млрд по официальному курсу доллара к боливару, а торгуются на ней менее 40 эмитентов. На венесуэльские акции влияют регуляторные препятствия и валютные риски, тормозящие как внутренние, так и иностранные инвестиции, отмечает Bloomberg. Однако агентство анонсировало появление относительно простого способа зайти на этот рынок.

Венесуэльский индекс IBC на этой неделе вырос примерно на 124 % в долларом выражении по официальному курсу, согласно данным Bloomberg. В понедельник резкий скачок вызвал автоматическую приостановку торгов приблизительно 13 акциями — биржа делает так, если дневное движение превышает 20 %, пояснил один из участников рынка.

Часть этого ралли связана с девальвацией боливара на фоне политических потрясений. За неделю валюта ослабла более чем на 20% на «параллельном» рынке, а разрыв между официальным и неофициальным курсами достиг рекордных значений, отмечает агентство. При этом, объемы торгов акциями и местными облигациями в 2026 году по неофициальному курсу составили лишь чуть более $200 000, по данным одного из собеседников Bloomberg. Тем не менее агентство называет рост рынка колоссальным и указывает на высокий интерес инвесторов.

Венесуэла изолирована от глобальной финансовой системы, и даже простая конвертация долларов в боливары далека от прямолинейной операции, отмечает Bloomberg. Кроме того, международные инвесторы должны зарегистрироваться в местной налоговой службе — этот процесс зачастую бывает сложным и полон бюрократических препон, утверждает агентство.

«Если вы захотите попытаться получить доступ к венесуэльским активам, уверен, способ найти можно, но рынок слишком мал», — сказал агентству старший стратег по ETF и техническому анализу в нью-йоркском отделении Strategas Тодд Сон. Однако он подчеркивает, что существует способ инвестировать в страну, который мог бы привлечь в Венесуэлу розничных инвесторов — это ETF-фонд на венесуэльские активы.

В понедельник в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) была подана регистрационная форма для фонда Teucrium Venezuela Exposure ETF, отслеживающего индекс, состоящий из компаний, базирующихся в Венесуэле, передает Bloomberg. Фонд не будет ограничиваться исключительно акциями, котируемыми в Каракасе, но также включит эмитенты с существенной экспозицией к латиноамериканской стране.

Компания Teucrium ранее была известна фондами, сфокусированными на одной товарной сельскохозяйственной нише (пшеница, соя, кукуруза, сахар), пишет CNBC. В проспекте к новому ETF она предупреждает, что трения между США и Венесуэлой остаются значительным фактором риска для любых инвестиций в эту страну. В 2017 году Венесуэла уже допускала дефолт по обязательствам зарубежных облигаций, напоминает CNBC. «США также могут ввести более широкие санкции в отношении Венесуэлы, — говорится в документе. — Эти санкции или даже угроза их введения могут привести к падению стоимости и ликвидности венесуэльских ценных бумаг, ослаблению боливара или к другим неблагоприятным последствиям для экономики Венесуэлы».

Гиперинфляция, санкции и юридические барьеры тормозили развитие местного рынка. По законам страны, банкам и страховым компаниям запрещено участвовать в торговле, что ограничивает ликвидность, отмечает Bloomberg. Последние несколько месяцев венесуэльские активы росли в цене на фоне усилившегося давления со стороны администрации Трампа на Мадуро и перешли к взрывному росту после его задержания.

Арест Мадуро привел к ралли долларовых облигаций Венесуэлы — они подорожали сильнее всего с момента снятия американских санкций на вторичную торговлю в 2023 году, пишет агентство. Сейчас бумаги торгуются близко к самым высоким уровням более чем за восемь лет. Инвесторы надеются, что политические изменения приведут к реструктуризации долга, пишет Bloomberg.

Брокеры ищут и альтернативные способы предоставить клиентам экспозицию, включая ценные бумаги, обеспеченные объектами недвижимости, и различные инструменты фиксированного дохода, даже деноминированные в долларах, говорят собеседники Bloomberg. Другой вариант — инвестировать в компании, которые могут выиграть от смены власти в Венесуэле, например энергетические игроки. Однако таких эмитентов немного, отмечает агентство.

«Экспозиция к венесуэльским акциям остается ограниченной, — написали стратеги по акциям JPMorgan под руководством Диего Селедона в понедельник. — В 2013 году мы идентифицировали 12 компаний с прямыми операциями в Венесуэле; половина из них с тех пор покинула страну или была подвергнута делистингу».