Goldman Sachs ждет скачка еще на 50% от акций Кореи. К чему присмотреться, помимо ИИ?

Несмотря на рост южнокорейского фондового рынка более чем на 90% с начала года, Goldman Sachs сохраняет «бычий» взгляд на него. Аналитики банка прогнозируют, что, несмотря на резкие колебания корейских акций в последнее время, в течение следующих 12 месяцев индекс Kospi вырастет до 12 000 пунктов, пишет Business Insider. Подобный таргет предполагает рост южнокорейского рынка акций почти на 50% относительно последнего закрытия.

В первой половине 2026 года фондовый рынок Южной Кореи показал лучшие результаты на фондовом рынке Азии, а индекс Kospi почти удвоился, прибавив с начала года более чем 90%. Однако в последние месяцы этот рост оказался под давлением, замечает Business Insider. Дело в том, что рост южнокорейского рынка был по большей части обеспечен взлетом бумаг чипмейкеров Samsung Electronics (плюс 165% с начала 2026-го) и SK Hynix (скачок почти на 260%) на фоне развития ИИ. Теперь же акции компаний-производителей микросхем подвергаются резким колебаниям. Однако аналитики Goldman Sachs считают, во второй половине года ралли распространится за пределы рынка чипов памяти: «В других секторах наблюдается все более устойчивая динамика прибыли», — написали они в воскресной записке, указав на энергетический, сырьевой и промышленный секторы.

Изменения, считают в Goldman Sachs, уже начинают проявляться в позиционировании инвесторов. В частности, «дополнительные притоки иностранного капитала» аналитики фиксируют в бумагах других южнокорейских ИИ-бенефициаров, а также акциях «промышленных компаний» (конкретных названий аналитики не назвали). «Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится, поскольку инвесторы стремятся получить экспозицию на более широкую цепочку поставок ИИ, а также [пытаются] найти возможности [на рынке], не коррелирующие с темой искусственного интеллекта», — указали в Goldman Sachs.

Прогноз по прибылям южнокорейских компаний остается высоким: аналитики банка ожидают, что в текущем году общие корпоративные доходы в Южной Корее вырастут на 320%, а в 2027 году — еще на 35%. Рыночные оценки компаний Южной Кореи — за исключением Samsung Electronics и SK Hynix — в Goldman Sachs считают умеренными по сравнению с аналогами в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Однако позитивный взгляд Goldman Sachs на южнокорейские акции разделяют не все. The Wall Street Journal обращает внимание на высокую волатильность рынка Южной Кореи в последние месяцы. Так, за последний год, по состоянию на конец четверга, индекс Kospi 77 раз в ходе одной сессии демонстрировал колебания не менее чем на 2% (для сравнения — S&P 500 за это же время показывал такую динамику всего пять раз), 44 раза менялся более чем на 3% (американские акции не демонстрировали подобных изменений за этот период), и 23 раза колебался на 5% и более. В значительной степени эти движения были обусловлены движением акций Samsung Electronics и SK Hynix.

Несмотря на общий рост Kospi с начала года, отток иностранного капитала с южнокорейского рынка превысил $100 млрд в первом полугодии — и только в июне составил $30 млрд, указывает газета. Основатель хедж-фонда Arkevium Capital Максенс Виссо связывает это с диверсификацией иностранными инвесторами портфелей (бумаги Южной Кореи и Тайваня вместе составляют половину основного индекса акций развивающихся рынков, говорит он), а не разочарованием в ИИ-секторе.

6 июля Kospi закрылся на уровне 8051,33 пункт — в минусе на 0,46% относительно предыдущего закрытия.