Goldman увидел риск многолетнего спада на биржах, BlackRock понизил рейтинг акций США

Торговая война, развязанная Дональдом Трампом, вызывает все больше настороженных прогнозов с Уолл-стрит. Так, аналитики BlackRock понизили краткосрочный рейтинг американских акций, а экономисты Goldman Sachs предупредили о риске превращения ситуативной распродажи на фондовом рынке в фундаментальный долгосрочный спад. Ранее глава крупнейшего в США банка по размеру активов JPMorgan заявил, что чем раньше вопрос пошлин будет улажен, тем лучше для экономики.

Стратеги BlackRock Жан Буавен и Вэй Ли 7 апреля понизили рейтинг американских акций с «выше рынка» (Overweight) до нейтрального на трехмесячном горизонте, сообщил Bloomberg. По их словам, в ближайшее время «рисковые активы окажутся под еще большим давлением» из-за обострения глобальных торговых конфликтов. Торговые переговоры между США и другими странами займут время, и сейчас сложно спрогнозировать, когда и как ситуация стабилизируется, подчеркнули эксперты BlackRock.

Параллельно Goldman Sachs предупредил, что спровоцированная заявлениями Трампа ситуативная распродажа акций на Уолл-стрит грозит превратиться в полноценный циклический «медвежий» рынок. По словам экономистов банка Питера Оппенгеймера и Лилии Пейтавин, текущие потери могут оказаться затяжными, если риски рецессии продолжат расти. В отличие от краткосрочных событийных спадов, вызванных разовыми шоками, циклические «медвежьи» рынки связаны с фундаментальными изменениями в экономическом цикле и длятся обычно около двух лет, а восстановление до исходной точки занимает до пяти лет, отмечает Bloomberg.

Несмотря на продолжающуюся распродажу на глобальных фондовых рынках, в BlackRock по-прежнему видят перспективы в отдельных сегментах. Об этом заявил главный инвестиционный стратег компании по Азиатско-Тихоокеанскому региону и Ближнему Востоку Бен Пауэлл. Хотя в краткосрочной перспективе рыночная волатильность будет определять повестку, BlackRock уверен в своих позициях на горизонте в несколько лет, сказал Пауэлл в эфире телеканала CNBC. Он призвал инвесторов сохранять спокойствие: «Мир по-прежнему предлагает интересные возможности, и мы не должны терять это из виду».

На фоне усиления торговой войны и бегства инвесторов из рисковых активов команда BlackRock готовится пересидеть бурю и делает ставку на кэш, сообщил Пауэлл. Одним из приоритетных направлений для инвестиций в BlackRock остается инфраструктура — особенно транспортная и логистическая. Аналитик отметил, что в условиях потенциально растущей инфляции такие активы могут оказаться особенно устойчивыми. Среди других инфляционно-устойчивых активов он назвал золото и частные инвестиции — в частности, в объекты физической инфраструктуры.

Кроме того, BlackRock выделяет места, где сохраняется относительная макроэкономическая предсказуемость. Среди них — Сингапур и страны Персидского залива. «Островки стабильности становятся все более редкими в хаотичном мире. Сингапур, ОАЭ, Абу-Даби — регионы, где все еще модно быть стабильным», — отметил Пауэлл.

Несколько крупных фондовых индексов уже понесли потери, которые формально соответствуют определению «медвежьего» рынка. В их числе и базовый американский индекс S&P 500, который 7 апреля ненадолго опустился на 20% ниже рекордного максимума двухмесячной давности. С 1929 года S&P 500 входил в фазу «медвежьего» рынка 15 раз. В среднем они длились 18,9 месяцев, пишет The New York Times со ссылкой на аналитика S&P Dow Jones Indices Говарда Сильверблатта.

Американский рынок акций исторически быстро восстанавливался после спадов — чаще всего в течение пары лет, напоминает издание. В начале 2020 года пандемия коронавируса спровоцировала резкий и короткий «медвежий» рынок на фоне глобальных локдаунов. Однако вмешательство ФРС США быстро стабилизировало ситуацию: американский рынок отыграл потери уже через шесть месяцев. В конце 2021 года инвесторы начали опасаться резкого роста инфляции и последующего повышения ставок, что в начале 2022 года вновь затянуло индекс S&P 500 в зону «медвежьего» рынка. Этот период продлился большую часть года.