Аналитики BCA Research посоветовали уходить в кэш в ожидании возможной рецессии

BCA Research понизила рейтинг американских акций до уровня «ниже рынка» и повысили рекомендацию по доле облигаций и наличных в портфеле. Аналитики компанию считают, что, агрессивная торговая политика и сокращение федеральных расходов, инициированное Департаментом эффективности госуправления (DOGE), возглавляемого Илоном Маском, могут спровоцировать рецессию в США. Слова президента США Дональда Трампа, который не исключил экономического спада, вызвали в понедельник, 10 марта, обвал на рынке. 

По мнению аналитиков BCA Research, торговая война, развязанная администрацией Трампа, а также снижение федеральных расходов, инициированное Департаментом эффективности госуправления (DOGE), которое возглавляет Илон Маск, способны подтолкнуть экономику США к рецессии.

«Мы считаем, что неопределенность, создаваемая DOGE и пошлинами, может стать тем самым толчком, который переведет экономику в состояние рецессии. Тактически мы понижаем рейтинг [американских] акций до уровня «ниже рынка» (underweight) и повышаем рекомендацию по доле облигаций и кэша в портфеле до «выше рынка» (overweight), — цитирует CNBC заметку BCA во главе с главным инвестиционным стратегом по США Дугом Петом.

BCA Research прогнозирует рецессию, начиная с середины 2024 года. Главный глобальный стратег компании Питер Березин на прошлой неделе подтвердил, что, по его мнению, вероятность спада в США составляет 75%, и он, скорее всего, начнется в течение ближайших трех месяцев. Неопределенность торговой политики может значительно замедлить инвестиции со стороны американских корпораций, а увольнения госслужащих будут сдерживать рост в краткосрочной перспективе, поясняет CNBC.

BCA Research пишет, что наиболее рациональный курс действий в такой ситуации — выжидать, пока не прояснится обстановка, но отмечает, что именно такая позиция инвесторов приближает экономику к рецессии, «даже если пошлины окажутся временными или вовсе не будут реализованы».

В понедельник, 10 марта, индекс широкого рынка S&P 500 снизился на 2,7%, промышленный индекс DJIA потерял чуть больше 2%, а индекс технологического сектора Nasdaq Composite обвалился на 4%, что стало его худшим днем ​​с 2022 года, отмечает WSJ. Сейчас он торгуется на 14% ниже недавнего исторического максимума. 

Активнее всего инвесторы распродавали акции «Великолепной семерки», уходя в защитные активы, пишет CNBC. Бумаги Tesla обвалились на 15%, показав самое сильное падение с 2020 года. Alphabet, Meta и Nvidia подешевели примерно на 5%. Еще один любимец инвесторов — разработчик ИИ для военных и гражданских нужд Palantir — потерял за день более 10% капитализации.

Аналитики Goldman Sachs в понедельник понизили прогноз роста ВВП США на 2025 год до 1,7%, тогда как в начале года ожидали подъема на 2,4%. Это первый за 2,5 года случай, когда прогноз Goldman оказался ниже консенсуса, отмечает CNBC.

«Причиной пересмотра стало то, что наши ожидания по торговой политике значительно ухудшились, а администрация США готовит общественность к краткосрочному ослаблению экономики, вызванному повышением торговых пошлин», — говорится в записке главного экономиста Goldman Яна Хациуса.

Американская экономика уже демонстрирует признаки замедления, отмечает CNBC: в четвертом квартале темпы роста с учетом инфляции составили 2,3% в годовом выражении — против 3,1% в третьем квартале. 

Главный экономист Berenberg Bank Хольгер Шмидинг в интервью CNBC назвал Трампа «агентом хаоса и неразберихи», но заявил, что не ждет спада: «У американских потребителей есть деньги на расходы, и, скорее всего, они их потратят. Рынок труда в США остается достаточно стабильным, а с учетом небольшого снижения цен на энергоресурсы, возможных налоговых льгот и дерегулирования, я не думаю, что рецессия неизбежна в ближайшее время».