«Идеально подходит для интернета»: почему SpaceX может стать «мемной» акцией

SpaceX после долгожданного первичного размещения может торговаться по тем же принципам, что и популярные среди розничных инвесторов «мемные» бумаги, рассуждает MarketWatch. Опрошенные изданием аналитики предупреждают о высокой волатильности акций компании Илона Маска.

После IPO SpaceX, которое, как ожидается, может состояться в июне, акции компании могут долгое время быть волатильными, пишет MarketWatch. «Я думаю, котировки будут сильно колебаться», — сказал изданию аналитик PitchBook Франко Гранда. По его словам, ситуация может особенно обостриться после окончания так называемого локап-периода, когда снимаются ограничения на продажу акций со стороны инсайдеров и ранних инвесторов.

У SpaceX есть потенциал стать «мемной» акцией, считает профессор финансов Университета Канзаса Энджел Тенгулов. Такие бумаги обычно характеризуются высокими объемами торгов и резкими колебаниями цен, часто под влиянием соцсетей. Их динамика «оторвана» от фундаментальных показателей бизнеса и определяется «спекулятивным ажиотажем и вирусным эффектом», что делает их рискованными, поясняет Тенгулов. Он назвал SpaceX нарративной компанией — то есть компанией, вокруг которой строится сильная история, например колонизация Марса. Такой сторителлинг «идеально подходит для интернета», отметил он, сравнив SpaceX с GameStop — оффлайн-ретейлером видеоигр, чьи акции популярны у розничных инвесторов с форумов Reddit.

«У SpaceX явно есть необходимые ингредиенты [для превращения в «мемную» акцию]: масштабный нарратив, основатель с преданной аудиторией и оценка, во многом основанная на будущем потенциале, а не только на текущих показателях», — сказал MarketWatch гендиректор Roundhill Дэйв Мазза. То, что компания собирается выделить значительную долю акций розничным инвесторам, повышает вероятность «мемной» динамики после листинга, считает он.

Бумаги другого актива Илона Маска — Tesla — раньше тоже называли «мемными», напоминает MarketWatch. «Волатильность — это суть Tesla. Так было всегда. И почти наверняка так же будет с акциями SpaceX», — цитирует издание инвестора и инфлюенсера Сойера Мерритта. Он известен в соцсетях благодаря своим комментариям по Tesla, и регулярно пишет о высокой волатильности котировок, связывая ее с активностью розничных инвесторов и фактором популярности миллиардера.

Впрочем, стратег Zacks Investment Research Эндрю Рокко возражает, что SpaceX, как и Tesla, прибыльна, поэтому не будет полностью соответствовать определению «мемных» компаний, среди которых это встречается редко. При этом он допускает, что некоторые инвесторы могут считать оценку SpaceX чрезмерной.

Сделка по продаже акций инсайдерами в декабре 2025 года оценила компанию примерно в $800 млрд. После этого, по данным PitchBook, SpaceX показала EBITDA около $7,5 млрд при выручке порядка $16 млрд. В феврале, после слияния с принадлежащим Маску ИИ-стартапом xAI, стоимость объединеннной компании могла составить $1,25 трлн, но некоторые инвесторы считали эту цифру слишком консервативной, пишет Reuters. Сейчас на вторичной площадке Nasdaq Private Market SpaceX оценивается примерно в $1,54 трлн, отмечает агентство. Bloomberg сообщал, что SpaceX стремится к оценке в $2 трлн в ходе IPO.

«SpaceX стабильно входит в число наиболее активно торгуемых компаний на нашей платформе, потому что на частных рынках сегодня просто нет ничего подобного, — сказал Reuters Грег Мартин, сооснователь площадки Rainmaker Securities, которая выступает посредником при торговле акциями частных компаний до размещений на бирже. — Спрос почти всегда превышает предложение, и это сохранялось даже в периоды, когда активность на вторичном рынке в целом была более сдержанной».

Аналитики отмечают, что листинг SpaceX может как поддержать, так и ослабить интерес инвесторов к космическому сектору, который и так уже полон «мемных» акций, пишет MarketWatch. Например, в ETF Roundhill MEME входит AST SpaceMobile, обещающая раздавать интернет со спутников прямо в телефоны пользователей, но не приносящая прибыли. 

С одной стороны, IPO SpaceX может привлечь дополнительное внимание к отрасли и усилить торговую активность и волатильность в акциях других космических игроков — инвесторы будут искать «сопутствующие» идеи, отметил Мазза из Roundhill. С другой стороны, компания Маска может перетянуть на себя институциональный капитал и интерес инвесторов, который в противном случае достался бы более мелким компаниям, популярным среди розничных трейдеров.

Размещение такого масштаба могло бы подтолкнуть рынок к продаже части акций даже технологических гигантов, допускает CNBC.

«Инвесторы, оценивая IPO SpaceX, фокусируются на ракетном бизнесе и подписчиках Starlink, — написал в соцсети X управляющий партнер Deepwater Asset Management Джин Манстер — Но они упускают главное. SpaceX через экосистему компаний под контролем Илона Маска незаметно собрала единственный набор активов, способный создать полностью суверенный ИИ».

Под этим термином аналитик подразумевает сквозную ИИ-систему, полностью контролируемую одной компанией и не зависящую от внешних поставщиков на любом уровне. По мнению Манстера, SpaceX способна реализовать такую модель — и именно это может стать ее ключевым конкурентным преимуществом, пишет Business Insider.