Инфляция в США замедлилась до 2,4% и оказалась ниже ожиданий. Что будет со ставкой?

Индекс потребительских цен (CPI), отражающий динамику стоимости товаров и услуг в экономике США, в январе вырос на 2,4% в годовом выражении и на 0,2% относительно прошлого месяца. Это ниже консенсус-прогноза Dow Jones, который предполагал рост на 2,5% и 0,3% соответственно, пишет CNBC.

В целом январский показатель общего CPI вернулся к уровню мая 2025 года — месяца, последовавшего за введением Дональдом Трампом пошлин, которые, по мнению экономистов, могли спровоцировать ускорение роста цен, указывает телеканал. 

В декабре CPI составлял 2,7%. Предыдущее пиковое значение индекса было зафиксировано в сентябре, когда он превысил 3%.

Базовый индекс (core CPI), исключающий волатильные цены на продовольствие и энергоносители, прибавил 2,5% за год и 0,3% за месяц. Это совпало с прогнозами Уолл-стрит.

Индекс жилья вырос в январе на 0,2% и стал основным фактором месячного роста общего показателя. Индекс продовольствия увеличился на 0,2% за месяц, в том числе индекс продуктов питания для потребления дома — на 0,2%, а индекс питания вне дома — на 0,1%. Эти повышения были частично компенсированы снижением индекса энергоносителей на 1,5% в январе.

Возврат инфляции к уровню 2,5% соответствовал бы динамике цен до пандемии коронавируса, говорил до публикакции глава исследовательского подразделения Fundstrat Global Advisors Том Ли. «Это “нормальные” условия инфляции, даже с учетом того, что последствия пошлин все еще отражаются в статистике», — написал Ли. При том, что ставка федеральных фондов сейчас находится в диапазоне 3,5–3,75% — значительно выше допандемийного уровня, — «у ФРС остается значительный потенциал для снижения», считает он.

«Хотя такой исход вряд ли возродит ожидания снижения ставки ФРС на заседании в марте — даже если абстрагироваться от влияния разовых факторов, — аргументы в пользу дальнейшего смягчения в более отдаленной перспективе остаются весомыми», — цитировал MarketWatch стратега по рынку фиксированного дохода Commerzbank Райнера Гунтерманна, который также комментировал ожидания по замедлению инфляции до 2,5%.

Инфляционный отчет «в целом выглядит довольно обнадеживающим, если смотреть глубже», считает экономист Pacific Investment Management Тиффани Уайлдинг, пишет Bloomberg. Она отметила два позитивных сигнала, о которых свидетельствуют новые данные. Во-первых, «инфляция в категории жилья, которая оставалась устойчивой с момента пандемии, сейчас заметно замедляется». Во-вторых, влияние пошлин на цены в значительной степени ослабевает.

«По мере угасания инфляционного давления, связанного с пошлинами, Федеральная резервная система может чувствовать себя более уверенно при снижении процентных ставок. На наш взгляд, еще одно-два снижения ставки в этом году выглядят вполне обоснованными», — сказала она.

«Это отличные новости по инфляции. Она опустилась до минимального уровня с мая, а рост цен на продукты, бензин и аренду жилья замедляется, — цитирует CNBC главного экономиста Navy Federal Credit Union Хизер Лонг. — Это принесет столь необходимое облегчение семьям со средними и умеренными доходами», — считает эксперт.

«Хотя такой исход вряд ли возродит ожидания снижения ставки ФРС на заседании в марте — даже если абстрагироваться от влияния разовых факторов, — аргументы в пользу дальнейшего смягчения в более отдаленной перспективе остаются весомыми», — цитирует MarketWatch стратега по рынку фиксированного дохода в Commerzbank Райнера Гунтерманна. 

До выхода январских данных по инфляции трейдеры, согласно данным инструмента мониторинга настроений рынка FedWatch, оценивали вероятность сохранения процентной ставки на текущем уровне по итогам заседания ФРС 18 марта примерно в 92%. После релиза этот показатель сократился до 90%.  

Фьючерсы на американские индексы после публикации данных по инфляции отыграли утреннее падение и вышли в небольшой плюс. Биржевые контракты на Nasdaq Composite торговались примерно на 0,1% выше уровня последнего закрытия.

Золото подорожало на 1,3% — примерно до $5014 за унцию, тогда как серебро прибавило 4,3%, приблизившись к $78,93. Оба металла в последнее время были уязвимы к сильным коррекциям после стремительного, практически параболического роста котировок, отмечает MarketWatch.