Иностранные инвесторы продали акций США на $60 млрд. Goldman Sachs это не беспокоит

По оценкам Goldman Sachs, за март и апрель иностранные инвесторы избавились от американских акций в своих портфелях на более чем $60 млрд. Однако аналитик банка считает, что это временное явление и поводов для паники нет. По его мнению, многие факторы, на которых держится статус США как исключительного рынка, по-прежнему остаются в силе. Однако не все на Уолл-стрит согласны с Goldman Sachs.

С марта иностранные инвесторы продали американских акций на более чем $60 млрд в сумме, передает CNBC со ссылкой на данные Goldman Sachs. В марте отток составил около $41 млрд, а в апреле — $22 млрд, уточняет банк. При этом больше всего избавлялись от ценных бумаг США в своих портфелях европейские инвесторы, в то время как участники рынка из других регионов мира сохраняли в целом позитивное отношение к рынку США.

Такая статистика могла бы встревожить инвесторов, особенно на фоне резких колебаний рынка из-за торговой войны, объявленной Дональдом Трампом, но аналитик Goldman Даниэль Чавес не видит серьезных причин для волнения, пишет CNBC.

Чавес обращает внимание на то, что текущая волна распродаж оказалась короче и слабее, чем аналогичные эпизоды, которые случались в последние десятилетия. И это при том, что в начале 2025 года на американском фондовом рынке наблюдалось рекордное участие иностранных инвесторов, добавил аналитик со ссылкой на данные Федрезерва США.

Кроме того, текущее падение котировок — скорее исключение, полагает Goldman Sachs. Исторически рынок США часто продолжал расти даже на фоне продаж со стороны нерезидентов, заметил Чавес. Он также полагает, что спад может быть временным: в последнее время риторика вокруг торговых вопросов стала мягче, а рынок начал отыгрывать часть потерь, что указывает на возможное замедление распродажи.

Эксперт признает, что политическая и рыночная нестабильность могут заставить инвесторов диверсифицировать портфели в пользу других рынков, но масштабного бегства зарубежных трейдеров из американских активов он в ближайшее время он не ожидает.

«Многие факторы, на которых держится статус США как исключительного рынка, по-прежнему в силе — это и высокая рентабельность американских компаний, и устойчивый рост прибыли в долгосрочной перспективе», — отмечает Чавес в записке, которую цитирует CNBC. По словам аналитика Goldman Sachs, размер и ликвидность фондового рынка США заметно превосходят большинство других площадок, что, в свою очередь, сдерживает массовый отток капитала в сторону зарубежных рынков.

Не все на Уолл-стрит разделяют оптимистичное мнение аналитика Goldman Sachs по поводу американских акций. Например, аналитик Jefferies Кристофер Вуд считает, что лучшие дни для фондового рынка США уже позади. По его мнению, доллар США будет продолжать слабеть по отношению к другим мировым валютам, что приведет к сокращению капитализации американского рынка ценных бумаг. Вместо американских активов Вуд посоветовал инвесторам присмотреться к рынку Китая, Индии и Европы для диверсификации портфелей.

Обратить внимание на международные акции советовал и аналитик BofA Майкл Хартнетт. Он говорил, что классический «ленивый» портфель инвестора 60/40, в котором 60% отведено под акции, а 40% — под облигации, больше не работает. Вместо этого он посоветовал инвесторам изучить более диверсифицированные стратегии: например, «long BIG», которая включает облигации (Bonds), международные акции (International stocks) и золото (Gold). Хартнетт также посоветовал инвесторам не воспринимать рост S&P 500 на этой неделе как разворот тренда и использовать ралли для продажи активов. По его мнению, распродажа продолжится и дальше, хотя за последнюю неделю индекс и укрепился почти на 4%. 

Кроме того, в последнее время на фоне макроэкономической нестабильности множество аналитиков пересматривают свои прогнозы по росту главного фондового индекса США S&P 500 в негативную сторону. Снижение прогнозов происходит даже быстрее, чем в разгар пандемии. Понижают ставки даже самые большие оптимисты, такие как Deutsche Bank. Его аналитики теперь ожидают, что индекс вырастет на 14% в этом году. Это значит, что S&P 500 лишь отыграет уже понесенные потери.

На торгах 25 апреля S&P 500 рос примерно на 0,5%. С начала недели индекс в плюсе примерно на 3–4%, но в сравнении с началом 2025 года он потерял порядка 6,5%. Для сравнения: за 2024 год он набрал более 20%.