IPO Heartflow: стали доступны акции ИИ-платформы для 3D-моделирования сердца

Акции медтех-компании Heartflow, разработчика ПО на базе искусственного интеллекта для 3D-моделирования сердца, стали доступны в торговой системе для клиентов Freedom. Heartflow сообщила, что привлекла $316,7 — более чем через три года после срыва предыдущей попытки размещения. Бумаги размещены под тикером HTFL. На Nasdaq они появятся через несколько часов. 

Компания Heartflow привлекла 316,7 млн на IPO, продав 16,67 млн акций по 19$ за бумагу — выше ценового диапазона в $17-18. Притом что изначально компания планировала разместить 12,5 млн акций по $15-17, следует из документов, поданных регулятору. По итогам листинга Heartflow была оценена в $1,54 млрд. 

Организаторами IPO выступили J.P. Morgan, Morgan Stanley и Piper Sandler.

После выплаты долговых обязательств из средств, вырученных при размещении, у Heartflow останется около $130 млн, которые она планирует направить на продажи, маркетинг и научно-исследовательские работы.

Heartflow решила выйти на биржу более чем через три года после срыва предыдущей попытки листинга. В июле 2021-го компания объявила, что намерена объединиться со SPAC-структурой Longview Acquisition Corp II, созданной специально для вывода других игроков на биржу, минуя процедуру IPO. Тогда Heartflow рассчитывала на оценку около $2,4 млрд. Однако в феврале 2022-го сделка была отменена из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры, напоминает Reuters. 

Основанная в 2007 году Heartflow разрабатывает программное обеспечение на базе искусственного интеллекта для неинвазивного обследования сердца и коронарных артерий с помощью компьютерной томографии. Ключевой продукт компании — Heartflow FFRCT Analysis — в клинических испытаниях продемонстрировал на 78% более высокую эффективность по сравнению со стандартными методами диагностики, сообщает MedTechDrive. Он выявляет пациентов, которым требуется реваскуляризация — процедура по восстановлению кровотока в зонах с нарушенным кровоснабжением.

ИИ-платформа Heartflow уже помогла более 400 000 пациентам с сердечно-сосудистыми заболеваниями по всему миру, уточняет Cardiovascular Business. 

Модель монетизации компании основана на принципе «pay-per-click» — Heartflow получает доход каждый раз, когда врач использует ее ПО для диагностики ишемической болезни сердца.

В заявке на IPO раскрыты предварительные финансовые итоги за второй квартал 2025 года: выручка увеличилась на 38-40% в годовом выражении и достигла $42,9–43,4 млн. Рост компания объяснила увеличением объема использования ее продуктов на 47%, подчеркивает Reuters. 

На конец июня 2025 года у Heartflow оставалось $80,2 млн наличных средств и их эквивалентов, тогда как на конец марта эта сумма составляла $109,8 млн. Сокращение связано с выплатой годовых бонусов, расходами на подготовку IPO и обслуживанием долга.

Выход Heartflow на биржу сопровождался рядом стратегически важных событий. В частности, центры Medicare и Medicaid утвердили расширенное страховое покрытие для цифровых платформ, которые анализируют медицинские изображения с целью диагностики ишемической болезни сердца и оценки коронарного атеросклероза. В этот список вошла и платформа Heartflow, передает MedTechDrive. 

Кроме того, с 1 октября крупнейший американский страховщик UnitedHealthcare начнет покрывать использование ПО Heartflow для анализа бляшек в сердце — первым на рынке. Покрытие будет действовать во всех направлениях бизнеса компании. 

На этом фоне Heartflow планирует расширить коммерциализацию своих решений и диверсифицировать выручку, поскольку, по данным на конец марта, 99% ее доходов приходилось на один продукт — систему анализа фракционного резерва кровотока.

Быстрый рост выручки и высокая валовая маржа делают Heartflow привлекательной для инвесторов — особенно с учетом ее сходства с уже торгующимися медтех-компаниями Beta Bionics и Kestra Medical, считает глава IPOX Йозеф Шустер, его мнение приводит Reuters. Впрочем, на фоне рыночной волатильности и неудачных размещений последних месяцев инвесторы могут проявлять осторожность после первого дня торгов, предполагает аналитик.

Несмотря на устойчивый рост и технологическое лидерство, слабая операционная эффективность Heatflow вызывают опасения, предупреждает эксперт по IPO Донован Джонс в колонке для Seeking Alpha.

По мнению аналитика Freedom Алема Бектемирова, основными рисками для компании являются конкуренция с такими гигантами, как Siemens Healthineers, GE Healthcare, Philips и Canon Medical Systems Corporation. Потенциал роста акций Heartflow составляет почти 21% относительно цены размещения, следует из таргета, установленного Бектемировым.

Выход Heartflow на биржу происходит на фоне оживления рынка IPO в секторе медтеха после затяжного спада, подчеркивает MedTechDrive. Так, в июне Caris Life Sciences, использующая ИИ для изучения ДНК и создания индивидуальных планов лечения рака, привлекла в ходе IPO $494 млн, продав 23,5 млн акций по $21 за бумагу. Cейчас они торгуются дороже $30. В первом квартале на биржу также вышли разработчик решений для диабетиков Beta Bionics и производитель носимых кардиоустройств Kestra Medical.

О планах по листингу сообщил поставщик медицинской продукции Medline. Один из крупнейших в мире разработчиков медицинских устройств Medtronic планирует выделить свое подразделение по лечению диабета в отдельную компанию, возможно, с последующим размещением акций.

_______________________

Клиенты Freedom смогут торговать акциями Heartflow до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер HTFL.US.