IPO Carlsmed: стали доступны акции Сarlsmed — пионера в ИИ-операциях на позвоночнике

Акции компании Carlsmed, поставляющей специализированное оборудование и программное обеспечение на базе искусственного интеллекта для персонализированных операций на позвоночнике, стали доступны для инвесторов в торговой системе для клиентов Freedom. Бумаги размещены под тикером CARL. На бирже Nasdaq они появятся через несколько часов. 

Калифорнийская компания Carlsmed разместила 6,7 млн обыкновенных акций по цене $15 за акцию — ровно посередине предложенного диапазона. Таким образом она привлекла около $100,5 млн. Компания предоставила андеррайтерам 30-дневную опцию на покупку до 1,005 млн дополнительных акций, в случае ее реализации общий объем выручки может увеличиться.

С учетом цены размещения капитализация Carlsmed составила почти $400 млн, подсчитал Bloomberg.

Организаторами листинга выступили BofA Securities, Goldman Sachs и Piper Sandler.

Carlsmed применяет ИИ для подготовки операций на позвоночнике и создания индивидуальных 3D-имплантов, которые идеально соответствуют анатомии конкретного пациента. Платформа компании — Aprevo — позволяет хирургу заранее смоделировать ход операции, учесть особенности строения позвоночника и напечатать уникальный имплант на 3D-принтере. Это сокращает число повторных вмешательств и ускоряет восстановление пациентов.

Технология уже активно используется: по состоянию на конец марта 2025 года одну или несколько процедур с помощью платформы компании выполнили свыше 170 хирургов, год назад таких пользователей было около 100. Привлеченные на IPO средства Carlsmed планирует использовать для масштабирования действующей программы, а также выхода на рынок операций на шейном отделе в 2026 году. 

В прошлом году выручка Carlsmed составила $27,2 млн, почти удвоившись по сравнению с 2023-м, следует из заявки на листинг. За первые три месяца 2025 года компания понесла чистый убыток в размере $5,7 млн, он стал больше на 6%, чем за тот же период годом ранее.

По оценке аналитика Freedom Алема Бектемирова, выручка компании может достичь $1,2 млрд к 2034 году, а маржа — 25–32%. С учетом такого прогноза справедливая стоимость акций Carlsmed, согласно Freedom, может составить $21,4 — это предполагает потенциал роста на 43% относительно цены размещения. При этом стоит учитывать, что перспективы компании напрямую зависят от темпов масштабирования и коммерческой реализации заявленных технологических преимуществ, добавил Бектемиров. К числу рисков для бизнеса он также отнес высокую конкуренцию на рынке, в том числе с таким гигантами, как Medtronic и Johnson & Johnson.

Carlsmed демонстрирует впечатляющее расширение выручки, но при этом сталкивается с рядом фундаментальных рисков, характерных для ранней стадии роста, предупреждает руководитель аналитического сервиса IPO Edge Донован Джонс. »Компания выходит на умеренно растущий рынок хирургии позвоночника с перспективой международной экспансии и расширения. Темпы увеличения выручки высоки, однако сохраняются операционные убытки». Технология выглядит перспективной, особенно на фоне тренда персонализированной медицины, отмечает аналитик. Но инвесторам стоит учитывать уязвимость цепочек поставок, отсутствие продуктовой диверсификации и зависимость от регуляторной среды.

IPO Carlsmed отражает оживление интереса к медицинским технологиям на публичных рынках. Так, в июне Caris Life Sciences, использующая ИИ для изучения ДНК и создания индивидуальных планов лечения рака, привлекла в ходе IPO $494 млн, продав 23,5 млн акций по $21 за бумагу. Cейчас бумаги компании торгуются выше $30. В первом квартале на биржу также вышли разработчик решений для диабетиков Beta Bionics и производитель носимых кардиоустройств Kestra Medical.

О планах по листингу сообщил поставщик медицинской продукции Medline. Один из крупнейших в мире разработчиков медицинских устройств Medtronic планирует выделить свое подразделение по лечению диабета в отдельную компанию, возможно, с последующим размещением акций.

_______________________

Клиенты Freedom смогут торговать акциями Carlsmed до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер CARL.