Три отрасли, три акции: самые перспективные mid-cap идеи по версии Freedom Global

Freedom Finance Global рассказал о перспективных отраслях для инвестиций на ближайший год и выбрал в каждой по одной mid-cap компании, на которые стоит обратить внимание инвестору. Среди них — биотех для онкологических заболеваний, производитель ПО для коммунальных компаний и инвестбанк. 

Американский рынок здравоохранения переживает одновременно несколько трендов, которые могут способствовать его росту. Один из них — продолжающийся бум на лекарства для снижения веса. Рынок таких препаратов может достичь $150 млрд к 2035 году, что на 42% выше предыдущей оценки, подсчитал Morgan Stanley. В 2024 году совокупный объем продаж на этом рынке составил около $15 млрд.

Ключевыми драйверами сектора здравоохранения в следующие 12 месяцев станут тарифное регулирование, «большой и прекрасный» налоговый закон Трампа и ценовое давление на фарму, считает директор аналитического департамента Freedom Global Вадим Меркулов. 

Сегмент фармацевтики сохраняет неопределенность из-за нового указа Трампа о ценообразовании на рецептурные препараты, но биотехи с фокусом на США могут выиграть на фоне растущего спроса на обновление продуктовых портфелей со стороны фармгигантов, объясняет Меркулов.  

Incyte

Incyte Corp. — биотехнологическая компания, которая специализируется на препаратах для лечения онкологии, воспалительных и аутоиммунных заболеваний. Основной доход компании приносят две разработки: препарат Jakafi для лечения нескольких редких видов рака крови и крем Opzelura — от атопического дерматита. Целевая цена акций Incyte на 12 месяцев от Freedom Global $83, она предполагает, что они могут вырасти на 20,5% от цены закрытия торгов во вторник, 22 июля.

По мнению Меркулова, компания сделала слишком консервативный прогноз финансовых результатов на год и аналитики допускают, что до конца года он может стать выше. Сейчас Incyte предполагает, что в 2025 году получит чуть больше $4 млрд чистой выручки: около $2,9 млрд от продаж препарата Jakafi, от $630 до $670 млн — от продаж Opzelura и еще от $415 до $415 млн от продаж своих других лекарств для онкологии. 

Акции Incyte выглядят недооцененными: коэффициент стоимости к выручке (EV/Sales) на ближайшие 12 месяцев составляет всего 2,2 — это почти в два раза ниже среднего уровня по биотехнологическому индексу IBB. При этом ожидается, что выручка компании будет расти двузначными темпами в ближайшие два года, указывает Freedom Global. 

Однако 14 аналитиков из 29, которые следят за компанией, советуют покупать бумаги Incyte (рейтинги Buy и Overweight), показывает MarketWatch. Еще столько же — рекомендуют держать акции. И лишь один посоветовал их продать. Средняя целевая цена — $76,15.  

На фоне сильного роста котировок в технологическом секторе Freedom Global ожидает, что IT-сектор вырастет еще на 3–4% до конца 2025 года и на 7–9% — в перспективе 12 месяцев. 

C начала года акции Nvidia увеличились почти на 24,5%, а ее рыночная капитализация преодолела отметку в $4 млрд. Растут и бумаги связанных с ней компаний, так акции поставщика облачных вычислений для ИИ CoreWeave, с января увеличились примерно на 230%. Биржевой фонд Technology Select Sector SPDR Fund, который инвестирует в технологические компании из главного американского индекса S&P 500, с начала года прибавил 12%.

Лето 2025 года станет важной точкой проверки устойчивости всего ИИ-тренда — прежде всего для компаний из сегмента программного обеспечения, считает Меркулов. Сейчас для инвесторов в первую очередь важен потенциал масштабирования нового бизнеса, а не его текущая рентабельность. 

ServiceTitan

ServiceTitan — разработчик софта для подрядчиков из разных сфер. Его ИИ-платформа «все в одном» помогает бизнесу управлять практически всеми аспектами деятельности — от звонков в офисе до выезда к клиенту. Объем этого рынка превышает $1,5 трлн, отмечает Freedom Global, а ServiceTitan является на нем ключевым игроком. Целевая цена Freedom Global для акций ServiceTitan — $125. Это значит, что в перспективе 12 месяцев котировки компании могут вырасти примерно на 10%.

Компания стала публичной в декабре 2024 года ServiceTitan провела IPO и привлекла $625 млн. 

В прошлом году скорректированная операционная маржа компании впервые стала положительной и составила 3,3%. В перспективе нескольких лет есть потенциал для роста этого показателя выше 25% — по мере масштабирования бизнеса и роста эффективности, считает Меркулов. В этом году ServiceTitan вышла на устойчивый положительный денежный поток, что среди прочего позволит быстрее расширяться через M&A. 

Большинство аналитиков советуют покупать акции ServiceTitan: 11 из 16 в сумме, остальные — советуют их держать, показывает MarketWatch. Средняя целевая цена — $126,7.

После апрельской коррекции котировки финансового сегмента восстановились и превышают в целом переоцененный рынок. Прогнозный мультипликатор  P/E (стоимости акций к прибыли на ближайшие 12 месяцев) сектора поднялся до 16,7, что заметно выше исторических средних значений — 14,3 за последние 5 лет и 13,5 — за 10 лет. При этом Freedom пересмотрел свой прогноз: он ожидает, что в 2025 году прибыль компаний этого сектора увеличится на 5,8%, а выручка — на 2,7%, тогда как ранее предсказывали рост на на 7,3% и 4,9% соответственно.

Среди позитивных факторов — предлагаемое ослабление требований к нормативу по капиталу, который банки должны держать в балансах и рост активности на рынках капитала, что поддержит результаты инвестиционных подразделений банков. Либерализация криптовалют и принятие закона, который устанавливает нормативную базу для стейблкоинов является как вызовом для традиционной финансовой системы (и крупных платежных систем, в частности), но и значительной возможностью для расширения бизнеса.

Jefferies Financial Group

Jefferies Financial Group — инвестиционный банк второго эшелона с капитализацией $11,3 млрд. Ранее Jefferies был частью диверсифицированной холдинговой компании под названием Leucadia National Corporation, которую часто сравнивали с «маленькой Berkshire Hathaway». В течение последнего десятилетия компания совершила крупный крупный стратегический поворот, продав непрофильные нефинансовые активы (например, по переработке говядины), чтобы сосредоточиться на развитии своей платформы финансовых и инвестиционных услуг. Целевая цена для акций Jefferies Financial Group $70, она предполагает, что акции могут вырасти на примерно на 24,5%.

Freedom Global ожидает позитивных тенденций в инвестиционном банкинге. Торговая активность остается высокой: среднедневные объемы на NYSE достигли многомесячных максимумов в апреле, и продолжили расти двузначными темпами в мае и июне. Кроме того, после падения из-за экономической нестабильности в марте и апреле, вызванной объявлениями таможенных пошлин Трампом, растет и рынок слияний и поглощений: в мае рост составил 25%, а за первые две недели июня — 11% год к году, по данным Freedom Global.

В финансовом отчете за второй квартал 2025 года Jefferies отметил заметное увеличение торговой динамики в мае, после того как в экономике и на рынках наступила некоторая ясность и доверие инвесторов начало восстанавливаться. Выручка подразделения инвестиционного банкинга по итогам квартала выросла на 6,4%. Кроме того, менеджмент позитивно оценивает перспективы на оставшуюся половину года. 

Двое из пяти аналитиков советуют держать бумаги Jefferies, еще столько же — покупать, показывает MarketWatch. И лишь один рекомендовал продавать бумаги компании. Средняя целевая цена — $60,5.