IPO TRex Bio: стали доступны акции фармкомпании-партнера Eli Lilly

Предварительные торги акциями TRex Bio, разработчика терапии аутоиммунных и воспалительных заболеваний, начались в торговой системе для клиентов Freedom. В компанию инвестировали гиганты отрасли: например, самая дорогая фармкомпания мира Eli Lilly, а также венчурные подразделения Pfizer и Johnson & Johnson. Позднее 9 октября бумаги появятся на Nasdaq под тикером TRXB.

Биотехнологическая компания TRex Bio привлекла почти $116,7 млн в результате IPO на Nasdaq. Она разместила 8,33 млн акций по $14 за штуку: это соответствует нижней границе ранее заявленного ценового диапазона ($14–16). В частности, компания сообщала о планах ее давнего партнера и инвестора — компании Eli Lilly приобрести ее бумаги в ходе первичного размещения, в результате его доля не должна превысить 19,9%. Приобрела ли Eli Lilly бумаги и в каком объеме, в сообщении TRex Bio не уточняется. Весь бизнес TRex Bio, исходя из итогов размещения, можно оценить в $384 млн, подсчитал Bloomberg.

Организаторами листинга стали JPMorgan, Cantor, Evercore ISI, Stifel и Wedbush PacGrow. Они получили от компании 30-дневный опцион на покупку до 1,25 млн ее акций.

Часть полученных от сделки средств TRex Bio планирует направить на развитие экспериментального препарата TRB-061, который она изучает на пациентах с атопическим дерматитом (хроническое заболевание кожи) и с очаговой алопецией (патологическим выпадением волос), говорится в проспекте к IPO. Другая часть будет предназначена для продолжения исследований еще одной разработки — TRB-071, которая пока не дошла до тестов на людях, а также для пополнения оборотного капитала и других корпоративных целей, указано в документах.

TRex Bio была создана в 2018 году при поддержке синдиката инвесторов, включающего венчурный фонд SV Health Investors, фармгиганта Eli Lilly, а также венчурные подразделения Johnson & Johnson и Pfizer. Она сосредоточилась на поиске и разработке лекарств, направленных на восстановление иммунного баланса и тканей для пациентов с аутоиммунными и воспалительными заболеваниями.

С самого основания стартап фокусируется на изучении регуляторных Т-клеток (Treg), особых клеток иммунной системы. В основе работы компании лежит гипотеза, что в тканях человека эти клетки — не пассивные супрессоры воспаления, а активные «координаторы» иммунного ответа и регенерации тканей. Значит, изучив поведение клеток, можно изобрести препараты, которые бы его повторяли и тем самым помогали организму «взять заболевание под контроль». Это научное открытие принадлежит не TRex Bio, однако в 2025 году трое ученых были удостоены за него Нобелевской премии по физиологии и медицине. 

Первое время TRex Bio работала в рамках экосистемы Eli Lilly, пишет издание VCBeat. Переломный момент для стартапа настал в 2021 году, когда компания готовилась выйти из «секретного» режима на рынки капитала. Джонстон Эрвин, 36 лет проработавший в Eli Lilly, тогда ушел из компании, чтобы занять должность гендиректора TRex Bio, пишет VCBeat. В 2022-м биотех завершил первый раунд финансирования, в 2024-м — второй. Всего за время своего существования компания привлекла $220 млн, говорится в проспекте к IPO.

Сейчас в портфеле TRex Bio две собственные разработки — TRB-061 и TRB-071. Еще один экспериментальный препарат TRB-051 она исследует в партнерстве с Eli Lilly. Эта молекула закончила первую стадию клинических испытаний — на здоровых добровольцах, до конца года планируется начать ее тестирование на пациентах с волчанкой (аутоиммунное заболевание соединительной ткани). 

Главный риск завлючается в том, что все разработки стартапа пока находятся на ранних стадиях клинических испытаний, отмечает VCBeat. Неодобрение препаратов или слабые результаты исследований могут негативно повлиять на цену акций в будущем, предупреждает аналитик Freedom Алем Бектемиров. Брокер установил для бумаг TRex Bio целевую цену $17, что означает потенциал роста на 21,4% к цене размещения. 

Положительным моментом для инвесторов является участие Eli Lilly в IPO TRex Bio, следует из статьи VCBeat. Готовность фармгиганта в ходе размещения довести долю до 19,99% — это мощный сигнал доверия для институциональных инвесторов, отмечает эксперт по IPO Донован Джонс в публикации на SeekingAlpha. Среди других положительных моментов он выделяет финансовое состояние компании. На середину 2026 года компания обладала $90,9 млн в виде денежных средств и их эквивалентов при обязательствах в $9,9 млн. 

VCBeat считает, что критически важными для биотеха станут следующие 12–18 месяцев. В 2026 году начнется вторая фаза исследований TRB-051, в 2027-м ожидаются новые данные по двум другим разработкам. «Каждый этап представляет собой важное испытание для TRex Bio», — заключает VCBeat.