Июнь стал лучшим месяцем в истории TSMC по выручке. ИИ-ралли продолжается?

Тайваньская компания TSMC, крупнейший в мире контрактный производитель микросхем, сообщила в понедельник, что ее выручка во втором квартале выросла на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В отчетном периоде она достигла рекордного уровня на фоне спроса на технологии в сфере искусственного интеллекта, пишет Reuters.

Выручка TSMC за период с апреля по июнь составила 1,27 трлн тайваньских долларов. В долларовом эквиваленте этот показатель, согласно расчетам Bloomberg и Reuters, достиг $39,6 млрд. Этот результат оказался чуть выше консенсус-прогноза LSEG, основанного на оценках 20 аналитиков и составлявшего 1,264 трлн тайваньских долларов ($39,4 млрд), пишет Reuters. 

Наиболее сильные результаты были зафиксированы в июне: в этом месяце продажи ключевого поставщика чипов для Nvidia и Apple подскочили в годовом исчислении сразу на 68% — до рекордных 442,68 млрд тайваньских долларов ($13,8 млрд). Этот месяц стал самым успешным по выручке за всю 39-летнюю историю TSMC, отмечает MarketWatch.

Текущие данные предваряют раскрытие полного финансового отчета TSMC, который выйдет в четверг, 16 июля. Ожидается, что тогда же руководство компании обновит свои прогнозы и планы на текущий квартал и до конца года. Первоначально публикация данных за второй квартал планировалась на прошлую пятницу, однако релиз пришлось отложить из-за приближающегося тайфуна «Бави», из-за которого в тот день были закрыты финансовые рынки в Тайбэе, уточняет Reuters. 

Стабильный рост TSMC подчеркивает ее центральную роль в производстве подавляющего большинства передовых чипов для ИИ-дата-центров и смартфонов, указывает Bloomberg. Результаты TSMC — самой дорогой компании Азии с рыночной капитализацией около $2 трлн — наглядно отражают масштабы глобального строительства ИИ-инфраструктуры. В этот сектор крупнейшие американские корпорации, включая Meta, Microsoft и Amazon, только в текущем году намерены вложить в общей сложности более $725 млрд. Тем не менее, на рынке растут опасения: инвесторы боятся, что завышенные оценки технологических акций себя не оправдают, а раздутые ИИ-мощности крупных технологических компаний со временем окажутся невостребованными. 

На этом фоне рынки также следят за капитальными затратами самой TSMC: они служат барометром спроса на критически важные компоненты — от ИИ-ускорителей Nvidia до автомобильных процессоров Tesla и серверных платформ, добавляет Bloomberg. Ранее в TSMC заявляли, что в этом году выделят на капзатраты сумму, близкую к рекордным $56 млрд.

Сами лидеры отрасли считают страхи инвесторов по поводу ИИ необоснованными, уточняет Bloomberg. Гендиректор TSMC Си Си Вэй еще в июне предупредил, что компания не сможет полностью удовлетворить спрос американских клиентов в течение многих лет, — даже с учетом запуска новых — конкурирующих с ней — заводов в США. 

«Июньские продажи TSMC подтверждают наше мнение: высокий спрос на ИИ и серверные процессоры с легкостью компенсирует спад на рынке смартфонов и ПК, — отмечает аналитик Bloomberg Intelligence Чарльз Шум. — Это сильный аргумент в пользу повышения цен [на продукцию TSMC], что должно поднять прогноз компании по валовой марже выше консенсуса на уровне 67,1% и приблизить ее к верхней границе гайденса (67,5%)». Июньская выручка в 442,68 млрд тайваньских долларов «выводит продажи за второй квартал на уровень у самого верхнего края прогнозного диапазона — в $39 млрд–$40,2 млрд», добавил он.

Теперь, говорит Шум, главной темой телеконференции TSMC 16 июля после публикации квартального отчета станут капитальные затраты. Рынок хочет понять, заставит ли дефицит мощностей повысить TSMC собственные расходы на строительство новых заводов и упаковку чипов. Также инвесторов интересует, как руководство TSMC планирует отвечать на вызовы со стороны конкурентов — в частности, на усилия Intel по продвижению собственной технологии упаковки чипов и на проект Илона Маска Terafab по созданию чипов для Tesla, заметил аналитик. 

Стратеги Goldman Sachs под руководством Эвелин Ю назвали спрос на искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления «многолетним структурным двигателем роста» для TSMC, пишет MarketWatch.

Аналитики JPMorgan в своей недавней записке отметили, что повысили прогнозы прибыли на акцию (EPS) TSMC на текущий и два последующих года на 5%, 10% и 16% соответственно. По их словам, это сделано, «чтобы отразить более высокую краткосрочную рентабельность, ясность в отношении спроса на ИИ, активное наращивание мощностей и уверенное ценообразование вплоть до 2028 года».

«Мы ожидаем, что структурные драйверы роста TSMC останутся очень сильными, поскольку предложение на передовые техпроцессы (N4, N3 и N2) будет оставаться ограниченным вплоть до 2027 или начала 2028 года», — заключили эксперты JPMorgan (цитата по MarketWatch).

Несмотря на сильные предварительные результаты TSMC, публикация данных совпала с масштабной распродажей в азиатском технологическом секторе. Инвесторы фиксировали прибыль по всему региону, подтолкнув вниз котировки других полупроводниковых гигантов, например, акции южнокорейской SK Hynix. Тем не менее, акции TSMC на торгах на Тайване по итогам 13 июля выросли на 1%, с начала года они в плюсе почти на 60%. Депозитарные расписки TSMC на Нью-Йоркской фондовой бирже в ходе премаркете в понедельник торговались без существенных изменений. 

Согласно данным MarketScreener, из 34 аналитиков, которые наблюдают за азиатскими бумагами TSMC, 33 рекомендуют покупать их (рейтинги Buy и Outperform), и лишь один советует держать. Советов «продавать» у акций TSMC нет.