Крупные инвесторы начали страховаться от обвала рынка. Какие активы они выбирают?

Крупные инвесторы входят в сезон отпусков с повышенной осторожностью, усиливая защиту своих портфелей. Они опасаются распродажи, подобной той, что произошла в августе прошлого года. Тогда опасения по поводу замедления глобального экономического роста совпали с сезонно низкими объемами торгов, что привело к резким колебаниям цен на финансовые активы по всему миру. Сейчас ситуация похожая — прекращение огня на Ближнем Востоке выглядит шатким, цены на нефть скачут вверх и вниз, а торговая политика Дональда Трампа остается непредсказуемой.

 «Мы исходим из того, что в ближайшие три месяца рынки не получат те позитивные сигналы, которые уже заложены в цены», — заявил Reuters главный инвестиционный директор HSBC Asset Management Ксавье Баратон. Для страховки от снижения он купил пут-опционы на акции. 

Goldman Sachs порекомендовал инвесторам активно использовать способы защиты от рыночных просадок с применением инструментов волатильности (например, покупка опционов VIX или фьючерсов на волатильность, которые растут в цене при панике — Oninvest), процентных ставок (покупка деривативов для игры на изменениях ставок) и трендовых стратегий (алгоритмов, которые отслеживают направление рынка и следуют за ним).

Тревор Гритэм, глава мультиактивных стратегий в Royal London Asset Management, рассказал Reuters, что их алгоритмы сигнализировали о необходимости покупать акции. Но управляющие решили не следовать этим подсказкам и, наоборот, сократили долю акций, чтобы снизить риски.

Дедлайн по торговой сделке между США и ЕС — 9 июля. Продвижения в переговорах почти нет, но рынки ведут себя так, будто рисков нет. Если игнорирование этих угроз продолжится, защита от риска станет еще более актуальной, заявил Крис Джеффри из LGIM.    

Рынок опционов сигнализирует: трейдеры ждут повторения однодневных всплесков волатильности, как в августе прошлого года, отметил глава отдела стратегии UBS по европейским акциям Джерри Фаулер. «Всем ясно — это лето полно рыночных катализаторов, поэтому в отпуска поедут гораздо меньше людей», — подытожил он.

Инвестиционный гигант Blackrock сообщил в начале этой недели, что на тактическом горизонте от шести до 12 месяцев ставит на акции США и Японии, сохраняя по ним перевес, а также считает привлекательными корпоративные долговые бумаги Европы.

— Американские акции вновь станут лидерами на мировом рынке: тема искусственного интеллекта по-прежнему поддерживает корпоративные прибыли в краткосрочной перспективе и может способствовать росту производительности в долгосрочной, считает Blackrock.

— Японским акциям поддержку оказывают реформы корпоративного управления, ориентированные на интересы акционеров. Blackrock говорит, что предпочитает инвестиции без валютного хеджирования, так как иена обычно укрепляется в периоды рыночного стресса.

— Европейские корпоративные облигации Blackrock предпочитает американским — первые выглядят более привлекательно за счет более выгодных спредов. Инвесткомпания держит перевес в краткосрочных гособлигациях США, рассматривая их как аналог наличности. Одновременно она снижает долю в долгосрочных трежерис — растущий госдолг США и деглобализация делают их менее предсказуемыми и могут привести к росту премии за срок, считает Blackrock.