«Мне досталась нелепо длинная соломинка»: главное из прощального письма Баффета

Уоррен Баффет опубликовал прощальное письмо на посту гендиректора Berkshire Hathaway, который он занимал 60 лет. Меньше чем через два месяца он передаст полномочия CEO своему заместителю Грегу Абелю, но останется в совете директоров, В восьмистраничном обращении Баффет описывает несколько случаев, когда ему улыбалась удача, делится советом, которые дал своим детям, и оценивает перспективы Berkshire для инвесторов. Oninvest публикует перевод письма с сокращениями.  

– По мере приближения Дня благодарения я чувствую благодарность и удивление от того, какая мне выпала удача — быть живым в 95 лет. Когда я был молод, такой исход не выглядел вероятным. В начале я почти умер. Это было в 1938 году, когда у меня сильно разболелся живот. Наш семейный врач, доктор Харли Хотц, немного осмотрев меня, сказал, что утром мне станет лучше. Затем он пошел домой, поужинал и немного поиграл в бридж. Однако доктор Хотц не смог выбросить из головы мои несколько странные симптомы и позже той ночью отправил меня в [католическую] больницу Святой Екатерины на срочное удаление аппендикса. 

Главным моментом моего пребывания в больнице стал подарок от моей замечательной тетушки Эди. Она принесла мне очень профессионально выглядящий набор для снятия отпечатков пальцев, и я сразу же снял отпечатки у всех монахинь, которые за мной присматривали. Моя теория — полностью безумная, конечно — заключалась в том, что когда-нибудь какая-нибудь монахиня «пойдет по плохому пути», и ФБР обнаружит, что они не брали отпечатки пальцев у монахинь. Я воображал, как сам директор ФБР приезжает в Омаху, чтобы изучить мою бесценную коллекцию, и мы быстро опознаем и ловим заблудшую монахиню. Национальная слава казалась неизбежной. Очевидно, моя фантазия никогда не осуществилась. 

— Несколько подростковых лет я прожил в Вашингтоне, округ Колумбия (когда мой отец работал в Конгрессе), а в 1954 году я получил, как мне тогда казалось, постоянную работу на Манхэттене. Там ко мне замечательно отнеслись Бен Грэм и Джерри Ньюман (основатели инвесткомпании Graham-Newman, где работал Баффет. — Oninvest), и я приобрел множество друзей на всю жизнь. У Нью-Йорка были уникальные преимущества — и до сих пор есть. Тем не менее, в 1956 году, всего через полтора года, я вернулся в Омаху и больше уже не уезжал. Оглядываясь назад, я чувствую, что и Berkshire, и я преуспели больше благодаря нашей базе в Омахе, чем если бы я жил где-то еще. Центр США был очень хорошим местом, чтобы родиться, вырастить семью и построить бизнес. По чистому везению, при рождении мне досталась нелепо длинная соломинка.

— Теперь о моем преклонном возрасте. Мои гены не были особенно полезными — в нашей семье рекорд долголетия (разумеется, семейные записи становятся все более расплывчатыми, когда в них углубляешься) составлял 92 года, пока не появился я. Но у меня были мудрые, дружелюбные и преданные врачи из Омахи, начиная с Харли Хотца. Как минимум три раза мою жизнь спасали врачи, каждый из которых находился всего в нескольких милях от моего дома. Но я перестал снимать отпечатки пальцев у медсестер. В 95 лет можно позволить себе много причуд — но всему есть пределы.

— Те, кто доживают до старости, нуждаются в огромной порции удачи, ежедневно избегая банановых шкурок, природных катастроф, пьяных или невнимательных водителей, ударов молнии — чего угодно. Но Госпожа Удача капризна и — никакой другой термин не подходит — невероятно несправедлива. Во многих случаях наши лидеры и богачи получили гораздо больше своей доли удачи — и слишком часто те, кто ее получил, предпочитают этого не признавать. Наследники династий обрели пожизненную финансовую независимость в тот момент, когда появились на свет, в то время как другие родились, сталкиваясь с адскими условиями в ранние годы жизни или, что еще хуже, с ограничивающими физическими или умственными недостатками, которые лишили их того, что я воспринимал как само собой разумеющееся. Во многих густонаселенных частях мира моя жизнь, вероятно, была бы жалкой. Я родился в 1930 году здоровым, достаточно умным, белым, мужчиной и в Америке. Вау! Спасибо тебе, Госпожа Удача. Она приглядывала за мной большую часть моей жизни, но у нее есть дела поважнее, чем заниматься теми, кому за 90.  

— Папаша Время, напротив, теперь проявляет ко мне все больший интерес по мере того, как я старею. И он непобедим: в итоге каждый оказывается в его списке «побед». Когда равновесие, зрение, слух и память улетучиваются, вы понимаете, что Папаша Время уже рядом. Я запоздало стал старым. Время наступления этого состояния сильно варьируется — но когда оно появляется, его нельзя отрицать.

— К моему удивлению, в целом я чувствую себя хорошо. Хотя я двигаюсь медленно и читаю с возрастающей трудностью, я нахожусь в офисе пять дней в неделю, где работаю с замечательными людьми. Иногда мне приходит полезная идея или ко мне обращаются с предложением, которое мы иначе могли бы и не получить. Из-за размеров Berkshire и из-за текущих уровней рынка идей немного — но не ноль.

— Однако мое неожиданное долголетие имеет неизбежные последствия для моей семьи и моих благотворительных целей. Моим детям уже больше обычного пенсионного возраста: им 72, 70 и 67 лет. Чтобы повысить вероятность того, что они распорядятся по сути всем моим наследством до того, как их заменят другие доверенные лица, мне нужно ускорить темп пожертвований при жизни в их фонды. Все трое детей обладают зрелостью, умом, энергией и интуицией, чтобы распределить большое состояние. Им, вероятно, придется адаптироваться к миру, который значительно изменяется. К счастью, все трое детей получили основную дозу своих генов от матери. 

— Я уверил детей, что им не нужно творить чудеса или бояться ошибок или разочарований. Они неизбежны, и я сам сделал свою долю ошибок. Им просто нужно добиться результата лишь несколько лучше, чем обычно достигают государственные или частные благотворительные программы. 

— Есть еще один фактор, который нужно учитывать: я хотел бы сохранить значительное количество акций Berkshire класса A, пока акционеры не почувствуют то же доверие к Грегу Абелю, какое долгое время испытывали Чарли Мангер и я. Достижение такого уровня доверия не должно занять много времени. 

— Ускорение моих прижизненных пожертвований в фонды детей не отражает изменения моих взглядов на перспективы Berkshire. Грег Абель более чем оправдал высокие ожидания, которые я возлагал на него, когда впервые подумал, что он должен стать следующим гендиректором. Я не могу вспомнить ни одного CEO, консультанта по управлению, академика, члена правительства — кого угодно — кого я бы предпочел Грегу для управления вашими и моими сбережениями. Я надеюсь, что его здоровье останется хорошим еще нескольких десятилетий. При некоторой удаче, Berkshire должна потребовать всего лишь пять или шесть генеральных директоров в течение следующего столетия. Но важно избегать тех, чья цель — выйти на пенсию в 65 лет, стать «безумно богатым» или основать династию.

— В целом компании Berkshire имеют умеренно лучшие, чем в среднем, перспективы. Тем не менее, через 1-2 десятка лет будет много компаний, которые покажут результаты лучше, чем Berkshire. Наш размер дает о себе знать. Но Berkshire имеет меньше шансов на катастрофическое бедствие, чем любой другой бизнес, который я знаю. Цена наших акций будет двигаться капризно, иногда падая примерно на 50%, как это случалось трижды за 60 лет под нынешним руководством. Не отчаивайтесь: Америка восстановится, и акции Berkshire тоже.

— Я больше не буду писать годовой отчет Berkshire и болтать без умолку на годовых собраниях. Я замолкаю. Грег Абель станет гендиректором в конце этого года. Он отличный менеджер, неутомимый работник и честный собеседник. Желаю ему долгих лет работы. Я продолжу рассказывать вам и моим детям о Berkshire в своем ежегодном послании ко Дню благодарения. Индивидуальные акционеры Berkshire — это совершенно особенная группа, которая необычайно щедро делится своей прибылью с теми, кому повезло меньше. Я рад возможности поддерживать с вами связь. 

В завершении письма Баффет также поделился своими личными рекомендациями для инвесторов. С ними можно ознакомиться в этом материале: «Никогда не поздно стать лучше»: пять советов Баффета из его прощального письма