Morningstar выбрал 10 лучших дивидендных акций. Как избежать «ловушки доходности»?

Нефтяной гигант ExxonMobil, фармкомпания Merck и производитель газировки и чипсов PepsiCo вошли в список лучших дивидендных акций для покупки в 2025 году по версии Morningstar. Как отметили эксперты, инвесторам нужно быть избирательными при выборе дивидендных акций: высокая доходность не всегда гарантирует надежность, и лучше компании с «экономическими рвами» — прочными конкурентными преимуществами, которые защищают бизнес.

«Очень важно быть избирательным, когда речь идет о покупке акций с дивидендами и погоне за доходностью, — объясняет стратег Morningstar Indexes Дэн Лефковиц. — Поиск секторов с максимальной доходностью часто заводит инвесторов в проблемные зоны и так называемые «дивидендные ловушки» — компании с красивой доходностью, которая в итоге оказывается нежизнеспособной. Нужно анализировать устойчивость и надежность дивидендов в будущем».

Редактор Morningstar DividendInvestor Дэвид Харрел рекомендует выбирать компании, руководство которых последовательно поддерживает дивидендную политику, а также отдавать предпочтение бизнесам с прочными конкурентными преимуществами — аналитическое агентство называет их экономическими рвами. Morningstar присваивает компаниям соответствующий «рейтинг moat» — оценку этого «экономического рва».

«Сам по себе рейтинг moat* не является гарантией стабильных дивидендов, однако мы видим прямую связь между наличием «экономического рва» и надежностью выплат», — подчеркивает Харрел.

Morningstar выделил 10 лучших дивидендных акций для покупки в 2025 году. В список вошли компании из разных отраслей — от энергетики до фармацевтики. Чтобы найти лучшие варианты, Morningstar использовал индекс Dividend Yield Focus. В список попадают компании из числа ключевых компонентов индекса, имеющие «экономические рвы» и рейтинг 4–5 звезд по состоянию на 5 сентября 2025 года.

“Экономический ров”: Узкий

Уровень неопределенности: Высокий

Дивидендная доходность (прогноз): 3,63%

Отрасль: Нефть и газ, интегрированные компании

ExxonMobil возглавляет список лучших дивидендных акций. В отличие от конкурентов, которые активно инвестируют в возобновляемую энергетику ради сокращения углеродного следа, ExxonMobil остается сосредоточенной на нефти и газе. По словам Аллена Гуда, директора Morningstar, эта стратегия может быть менее привлекательной для экологически ориентированных инвесторов, но она выглядит более успешной и менее рискованной. ExxonMobil входит в число «дивидендных аристократов» — компаний, которые увеличивают дивиденды 25 лет подряд и более. По оценке Morningstar, справедливая цена акции — $135, а текущие котировки на 19% ниже.

“Экономический ров”: Широкий

Уровень неопределенности: Средний

Дивидендная доходность (прогноз): 3,82%

Отрасль: Производители лекарств

Merck — первая из двух компаний здравоохранения в списке. Акции торгуются на 24% ниже справедливой стоимости в $111 за бумагу. В Китае сохраняется слабый спрос на вакцину Gardasil против ВПЧ, что негативно сказалось на выручке. Однако Morningstar считает акции недооцененными. Баланс компании надежен, риски низкие. Дивиденды остаются устойчивыми, с коэффициентом выплат около 50% от скорректированной прибыли на акцию, отмечает директор Morningstar Карен Андерсен.

“Экономический ров”: Широкий

Уровень неопределенности: Средний

Прогнозная дивидендная доходность: 3,11%

Отрасль: Производство напитков и продуктов питания

PepsiCo занимает прочные позиции на рынке благодаря диверсифицированному портфелю брендов, включая Pepsi, Mountain Dew, Lay’s, Doritos и Gatorade. Компания последовательно повышает дивиденды более 50 лет подряд, что делает ее типичным представителем дивидендных аристократов. По оценке Morningstar, справедливая стоимость акций составляет $190, тогда как бумаги торгуются примерно на 15% ниже этой отметки.

“Экономический ров”: Широкий

Уровень неопределенности: Средний

Прогнозная дивидендная доходность: 3,77%

Отрасль: Медицинское оборудование

Medtronic — один из крупнейших производителей медицинских устройств в мире. Компания регулярно повышает дивиденды более 45 лет и отличается устойчивым денежным потоком. Несмотря на снижение темпов роста в отдельных сегментах, акции выглядят недооцененными: по оценке Morningstar, их справедливая стоимость — $112, а текущая цена почти на 20% ниже.

“Экономический ров”: Узкий

Уровень неопределенности: Средний

Прогнозная дивидендная доходность: 4,47%

Отрасль: Банковские услуги

U.S. Bancorp — один из крупнейших региональных банков США. Несмотря на давление процентных ставок и регулирования, банк продолжает демонстрировать устойчивость и щедро делится прибылью с акционерами. Акции торгуются почти на 30% ниже справедливой стоимости в $55, что открывает возможность для долгосрочных инвесторов.

“Экономический ров”: Широкий

Уровень неопределенности: Средний

Прогнозная дивидендная доходность: 2,77%

Отрасль: Аэрокосмическая и оборонная промышленность

Lockheed Martin остается лидером оборонного сектора с устойчивыми государственными контрактами и высоким барьером входа для конкурентов. Компания регулярно повышает дивиденды и проводит обратный выкуп акций. Morningstar оценивает справедливую стоимость акций в $540, тогда как бумаги торгуются сейчас почти на 18% дешевле.

“Экономический ров”: Широкий

Уровень неопределенности: Средний

Прогнозная дивидендная доходность: 2,62%

Отрасль: Продукты питания и сладости

Mondelez владеет культовыми брендами — Oreo, Milka, Toblerone и Cadbury. Благодаря широкой географии бизнеса и сильной позиции на развивающихся рынках компания формирует стабильные денежные потоки и продолжает наращивать дивиденды. По оценке Morningstar, акции торгуются на 17% ниже справедливой стоимости в $87 за бумагу.

“Экономический ров”: Узкий

Уровень неопределенности: Высокий

Прогнозная дивидендная доходность: 2,16%

Отрасль: Нефтесервисные компании

SLB — крупнейший в мире поставщик технологий и услуг для нефтегазовой отрасли. Компания уже переживала циклические кризисы и сумела укрепить позиции на фоне энергетического перехода. Несмотря на волатильность сектора, Morningstar считает акции недооцененными примерно на 22% относительно справедливой стоимости в $70.

“Экономический ров”: Узкий

Уровень неопределенности: Средний

Прогнозная дивидендная доходность: 4,19%

Отрасль: Потребительские товары для здоровья

Kenvue — спин-офф Johnson & Johnson, владеющий такими брендами, как Tylenol, Band-Aid и Listerine. В отличие от многих новых компаний, Kenvue сразу после выхода на рынок объявила дивидендную политику и начала делиться прибылью с акционерами. По оценке Morningstar, бумаги торгуются почти на 25% ниже справедливой стоимости в $26.

“Экономический ров”: Узкий

Уровень неопределенности: Средний

Прогнозная дивидендная доходность: 4,87%

Отрасль: Упаковочные материалы

Amcor — мировой лидер в области упаковки для продуктов питания и напитков. Несмотря на умеренные темпы роста, компания отличается высокой устойчивостью к экономическим циклам и стабильной маржинальностью. Morningstar считает справедливую цену акций $12, что на 20% выше текущих котировок.