«Немало яиц в амбициозной корзине»: что аналитики говорят о слиянии Tesla и SpaceX
Чтобы акционеры Tesla поддержали объединение со SpaceX, цена их акций в сделке должна быть значительно выше рыночной
Глава SpaceX и Tesla Илон Маск назвал слияние двух компаний «хорошей идеей» / Фото: Walter Cicchetti/Shutterstock.com
Глава ракетно-космической компании SpaceX и производителя электромобилей Tesla Илон Маск назвал слияние двух компаний «хорошей идеей». Выступая на конференции для инвесторов по итогам третьего квартала SpaceX, он рассказал, что компании создали специальные комитеты из независимых директоров, чтобы изучить возможность объединения, пишет MarketWatch. На расширенных торгах акции SpaceX подорожали на 8%, а бумаги Tesla — почти на 2%.
Сам Маск в переговорах между комитетами официально не участвует: он глава и крупный акционер обеих компаний и, по собственному признанию, лицо заинтересованное. По его словам, условия потенциальной сделки комитеты пока не согласовали и нет уверенности, что когда-нибудь согласуют. Одобрение акционеров SpaceX главу компании не слишком беспокоит, поскольку он один контролирует более 80% голосов, пишет MarketWatch. В Tesla за слияние должны проголосовать владельцы 50% всех акций, и Маск назвал это «довольно высоким барьером». В целом участники рынка, чьи комментарии собрал Reuters, считают объединение логичным, но по-разному оценивают его риски.
По мнению партнера Yorkville Ives & Co Дэна Айвза, акционеры захотят такого союза, ведь в нем «масса стратегического смысла». «Это очевидный шаг и для SpaceX, и для Tesla, все упирается в цену для акционеров. Чтобы сделку заключили и одобрили, цена акций Tesla, вероятно, должна быть в районе $550 (на 47% выше цены последнего закрытия. — прим. Oninvest)», — говорит он.
Преимущество объединения глава Fortuna Investments Джастус Пармар видит в том, что у Tesla высокомаржинальный автомобильный бизнес с сильным денежным потоком, который продолжит расти с запуском роботакси. По словам Пармара, эти деньги помогли бы улучшить финансовые результаты SpaceX и «профинансировать ее очень капиталоемкие планы по освоению космоса и запускам ракет», в том числе по созданию орбитальных дата-центров.
Ведущий аналитик eToro по Азиатско-Тихоокеанскому региону Джош Гилберт считает, что слияние Tesla и SpaceX стало бы крупнейшим в истории рынка: вместе компании стоят около $3,5 трлн. Логика понятна, поскольку оба бизнеса теперь во многом ориентированы на ИИ, но осуществить такое объединение будет непросто, говорит он. «Даже притом что Маск не участвует в работе комитетов, сделка, в которой один человек руководит обеими сторонами, вызовет острые вопросы о том, как устроено управление компаниями», — предупреждает Гилберт. В случае слияния ИИ, робототехника, электромобили и освоение космоса окажутся для инвесторов под одним тикером, а это «немало яиц в одной очень амбициозной корзине».
Портфельный управляющий Founder ETFs Майкл Монаган принципиальных претензий к тому, как устроено управление компаниями, не имеет: основатели, по его убеждению, должны контролировать свои бизнесы. Зато он видит риск в другом. «Учитывая роль SpaceX как важнейшего оборонного подрядчика США, китайский бизнес Tesla, возможно, придется формально обособить или отгородить строгими операционными и информационными барьерами, чтобы снять опасения [Вашингтона] насчет национальной безопасности», — считает Монаган.
Фаворит Уолл-стрит — SpaceX
По данным The Wall Street Journal (WSJ), акции SpaceX оценивают 46 аналитиков, и в среднем они ждут, что эти бумаги будут выглядеть лучше рынка (консенсус-рекомендация Overweight). Такой же консенсус у Tesla.
Средняя целевая цена акций SpaceX в $229,7 на 55% выше уровня закрытия 20 октября ($147,8). У Tesla потенциал роста скромнее: аналитики в среднем ждут, что ее бумаги в ближайший год подорожают всего на 2,4%, до $382,7 (с $373,7).
