Nvidia могла резко сократить выпуск новых чипов из-за дефицита памяти. Что с акциями?

Чипмейкер Nvidia, вероятно, снизил план производства чипов нового поколения для искусственного интеллекта Rubin в 2026 году на четверть, считает аналитик KeyBanc. Причиной для этого стали проблемы с поставками важного компонента — высокоскоростной памяти HBM. При этом инвестбанк не считает это большой проблемой для инвесторов.

Nvidia, возможно, пришлось снизить план производства графических процессоров Rubin в 2026 году с ранее запланированных 2 млн примерно до 1,5 млн единиц, считает аналитик KeyBanc Джон Вин. Его записку цитирует Barron’s. Снижение планов связано с задержками в получении достаточного объема памяти с высокой пропускной способностью (HBM) от поставщиков SK Hynix и Micron Technology, пояснил аналитик.

«Темпы вывода GPU Rubin от Nvidia на рынок замедлились из-за проблем, связанных с сертификацией HBM4 у SK Hynix и в меньшей степени у Micron», — написал Вин в понедельник.

Однако аналитик не видит в этой задержке серьезной проблемы: он сохранил рекомендацию покупать акции компании (рейтинг Overweight — «выше рынка»), а также их целевую цену на уровне $275 — это на 55% выше цены закрытия торгов 2 апреля. Вин по-прежнему ожидает, что в этом году Nvidia поставит более 60 000 серверных стоек NV72, которые объединяют десятки ИИ-чипов.

По оценкам HSBC, современная стойка GB300 NV72 (на платформе Grace Blackwell)  стоит около $3 млн, тогда как аналогичная новая стойка на платформе Vera Rubin NVL144 будет стоить $3,2 млн, а более продвинутый сервер Rubin Ultra NVL576 — $8,8 млн, отмечает Barron’s.

Nvidia не ответила на запрос Barron’s о комментарии. Акции компании на торгах в понедельник дешевели на 0,1% — до $177,2.

Внимание рынка сосредоточено на наращивании Nvidia производства серверов на базе платформы Vera Rubin, которые станут преемниками платформы Grace Blackwell, поясняет Barron’s. Гендиректор Nvidia Дженсен Хуанг заявлял, что оборудование находится в стадии «полномасштабного производства», а начало продаж ожидается во второй половине года. В конце февраля финансовый директор компании Колетт Кресс сообщила, что чипмейкер отгрузил первые тестовые образцы новых чипов клиентам.

Ожидается, что серверы Vera Rubin будут в 3,3 раза быстрее текущих флагманских решений на базе Blackwell Ultra. Они работают на графических процессорах Rubin и центральных процессорах Vera. Серверы Vera Rubin должны обеспечить десятикратный рост производительности, повышая энергоэффективность в условиях, когда дата-центры сталкиваются с серьезными ограничениями по энергоснабжению.