«Огромный удар»: акции малой капитализации вошли в зону медвежьего рынка

Индекс Russell 2000, который объединяет акции компаний малой и средней капитализации, вышел на территорию медвежьего рынка на фоне масштабного биржевого обвала, последовавшего за введением пошлин администрацией США. Всего индекс потерял почти 22% с максимума в ноябре 2024 года. 

Индекс Russell 2000 упал на 6,6% в ходе торговой сессии в четверг, 3 апреля, доведя свои потери с 52-недельного максимума до 21,8%. Потеря 10% от годового максимума считается на Уолл-стрит коррекцией, а падение на 20% и более — медвежьим рынком, объясняют CNBC. 

«В первой половине экономической рецессии акции компаний малой капитализации обычно падают на 13%, так что это уже хуже, чем было в среднем за рецессию», — сказал телеканалу Стивен ДеСанктис, стратег по акциям, охватывающий компании малой и средней капитализации в Jefferies.  «В среднем на медвежьем рынке акции компаний малой капитализации падают на 26%, так что мы приближаемся к этому показателю», — добавил стратег. 

Наибольшее падение в четверг зафиксировали компании, занимающиеся авиаперевозками (Forward Air Corp — минус 28%), женским бельем (Victoria's Secret & Co — минус 23%), розничной торговли мебелью (Arhaus Inc — минус 20%) и розничной торговли одеждой (Urban Outfitters Inc — минус 19%). Большинство этих компаний закупает много продукции из других стран и может столкнуться с существенно более высокими затратами и более низкой маржинальностью из-за введения пошлин.

Другие индексы, такие как S&P 500 и Nasdaq Composite, пока находятся выше медвежьего показателя и остаются в зоне коррекции, потеряв соответственно 13% и 18% со своего максимума за последние 52 недели. 

Однако у малых компаний меньше финансовой гибкости, чем у компаний с большой капитализацией, и они больше подвержены шоку из-за затрат на импортные пошлины. Кит Лернер, содиректор по инвестициям в Truist, объяснил, что с одной стороны по small caps ударит слабеющая экономика, а с другой — высокие процентные платежи по кредитам. Это ставит малые компании в затруднительное положение. 

Главный рыночный стратег JonesTrading Майкл О'Рурк в беседе с Bloomberg назвал «огромным ударом» для компаний с малой капитализацией неопределенность, вызванную  пошлинами и тем, как будет развиваться мировая торговля в ближайшие недели.

Хотя в настоящее время компании малой капитализации переживают нелегкие времена, ДеСанктис считает, что группа в конечном итоге может найти дно, особенно если Федеральная резервная система (ФРС) снова начнет снижать процентные ставки.

Аналитик Jefferies считает, что если экономика ослабеет еще сильнее, то к лету ФРС может прийти на помощь. «Обычно это хорошо для компаний с малой капитализацией», — добавил стратег. 

И хотя ожидается, что small caps выиграют от долгожданного переноса производства внутрь США, который и является целью повышения пошлин, в обозримом будущем этот сектор ждут значительные трения и неопределенность, заключил главный рыночный стратег JonesTrading Майкл О'Рурк.