Oracle развеял опасения рынка по поводу низкой прибыли от ИИ. Продолжится ли ралли?

Oracle, один из лидеров гонки искусственного интеллекта, ослабил опасения инвесторов по поводу прибыльности своего важнейшего нового бизнеса — инфраструктуры для ИИ, сообщил Bloomberg. Компания поделилась ожиданиями по валовой марже от строительства и сдачи в аренду дата-центров под ИИ-проекты, после чего ее акции резко подорожали. Ранее The Information написал, что маржинальность сдачи в аренду ИИ-инфраструктуры у Oracle на самом деле не слишком высокая, что обеспокоило рынок.

Акции Oracle подскочили на 4% в течение минуты на торгах 16 октября после того, как компания показала аналитикам на конференции в Лас-Вегасе слайд, в котором объяснила низкую валовую маржу стремительным ростом расходов на дата-центры, пишет Barron’s. Компания представила инвесторам расчет: проект ИИ-инфраструктуры с совокупной выручкой $60 млрд за шесть лет может приносить валовую маржу на уровне 35%. Это ослабило опасения Уолл-стрит по поводу прибыльности одного из ключевых новых направлений компании, считает Bloomberg. Валовая маржа отражает долю выручки, остающуюся после вычета себестоимости производства.

Oracle также обновил долгосрочный прогноз по бизнесу аренды облачных серверов для ИИ — Oracle Cloud Infrastructure — повысив оценку ожидаемой выручки к 2030 году со $144 млрд до $166 млрд. Это предполагает среднегодовой темп роста на уровне 75% от уровня $10 млрд в 2025 финансовом году, пишет Barron’s. Выручка всей Oracle к 2030 финансовому году должна достигнуть $225 млрд, прибыль на акцию — $21, передает MarketWatch.

В основе новых прогнозов лежит портфель заказов Oracle, объем которого теперь превышает полтриллиона долларов. Однако $300 млрд из этой суммы приходится на один многолетний контракт с OpenAI. Пока остается открытым вопрос, сможет ли OpenAI найти финансирование, необходимое для выполнения своих обязательств, отмечает издание.

С другой стороны, Oracle анонсировал семь новых контрактов с четырьмя клиентами, включая облачное соглашение с Meta (владелец Instagram и Facebook): это показывает, что компания снижает зависимость от узкого числа партнеров, считает MarketWatch.

После объявления акции Oracle выросли примерно на 5%, а закончили день ростом на 3%. Однако на постмаркете бумаги подешевели на 2%. Также подскочили на 1,8% бумаги CoreWeave — еще одного поставщика инфраструктурных решений для ИИ.

Oracle в последние недели и месяцы заключил масштабные контракты на строительство дата-центров, ориентированных на ИИ, с такими заказчиками, как OpenAI, Meta Platforms и стартапом xAI Илона Маска. Хотя подобные сделки поддержали рыночную капитализацию компании, инвесторы выражали обеспокоенность тем, насколько рентабельным окажется этот бизнес.

В начале октября The Information сообщил, что по ряду недавних ИИ-контрактов облачного сегмента Oracle маржа могла составлять всего 14%. «Учитывая, что этот бизнес находится в зачаточной стадии, вполне вероятно, что показатели прибыльности улучшатся в ближайшие годы», — добавил аналитик.

«Это заявление [на конференции Oracle] может помочь снизить тревожность по поводу низкой прибыльности», — написал аналитик Bloomberg Intelligence Анураг Рана.

Преимущество Oracle — его способность сочетать программное обеспечение с инфраструктурой, говорил до презентации компании старший аналитик Baird Роб Оливер. «У Oracle огромный бизнес в ключевых областях, которые абсолютно необходимы для того, что движет этими инвестициями в инфраструктуру, а именно в сфере данных. Генеративный ИИ невозможен без данных», — отметил Оливер в изложении MarketWatch.