Oracle заключил крупный контракт с OpenAI, считает аналитик. Что будет с выручкой?

Технологический гигант Oracle, вероятно, заключил крупный контракт с OpenAI — разработчиком искусственного интеллекта ChatGPT, предположил аналитик TD Cowen Деррик Вуд. По его расчетам, благодаря этому партнерству рост выручки Oracle в 2028 финансовом году может превысить 50%. Сам Oracle сообщал, что один из подписанных им контрактов будет приносить более $30 млрд годовой выручки, начиная с того же года. Компания связала себя с искусственным интеллектом, и это может стать драйвером нового роста, прогнозировал в июне главный «бык» по отношению к ней на Уолл-стрит.

Аналитик TD Cowen Деррик Вуд в четверг, 3 июля, повысил целевую цену акций Oracle с $250 до $275, а также подтвердил рекомендацию их покупать (рейтинг Buy), сообщил Barron’s. Новый таргет TD Cowen предполагает рост бумаг Oracle на 16% от уровня закрытия в четверг.

В своей записке Вуд выразил уверенность, что Oracle подписал большой контракт с OpenAI, хотя официально компании это не подтверждали. Гендиректор Oracle Сафра Кац 30 июня раскрыла в отчетности, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, что компания подписала «несколько крупных контрактов на облачные сервисы», один из которых должен будет приносить более $30 млрд в год начиная с 2028 года. После этого, 2 июля, источники Bloomberg сообщили, что OpenAI согласилась арендовать «огромный объем вычислительных мощностей» у Oracle в рамках своего проекта Stargate. По словам собеседников агентства, речь идет о примерно 4,5 гигаватт мощностей в дата-центрах в США. Это «беспрецедентный» объем энергии, который мог бы питать миллионы американских домов, отметил Bloomberg.

Акции Oracle резко подорожали после новости Bloomberg: они выросли на 5% в среду и еще на 3,2% в четверг.

Информация источников Bloomberg лишь «укрепляет уверенность» в том, что крупная сделка, о которой говорила Сафра Кац, — это именно контракт с OpenAI, причем конкретно в рамках Stargate, выступающего в качестве инвестиционной платформы OpenAI, отметил Вуд из TD Cowen.

Подобные крупные сделки не в новинку для Oracle, пишет Barron’s. По данным TD Cowen, в середине 2024 года компания заключила с OpenAI контракт на 200 мегаватт мощностей, а в начале 2025 года — «еще более крупный контракт», что и стало причиной резкого роста новых заказов в третьем квартале.

TD Cowen не был уверен: является ли контракт с планируемой выручкой в $30 млрд, о котором сообщил Oracle, новым или речь идет о продлении существующих. Теперь, учитывая новые данные, «вероятно, речь идет исключительно о новых сделках», отметил Вуд.

В этом случае, согласно расчетам TD Cowen, рост совокупной выручки Oracle в 2028 финансовом году превысит 50%, считает TD Cowen. Кроме того, темп получения выручки (revenue run rate) по контракту с OpenAI может превысить изначально заявленные $30 млрд в год по мере ввода новых мощностей, пишет Barron’s.

Эти сообщения также подтверждают другую гипотезу аналитиков TD Cowen: сделка с OpenAI может включать в себя обязательства на общую сумму $150 млрд, отметил Barron’s. По словам Вуда, это предположение «вполне разумно, если не занижено». Аналитик полагает, что совокупная выручка Oracle в 2029 году может существенно превысить прогноз компании в $104 млрд. Он отметил потенциал дальнейшего роста акций по мере раскрытия информации о портфеле заказов и будущих доходах.

В разговоре с инвесторами 11 июня председатель совета директоров Oracle Ларри Элиссон рассказывал, что компания получила заказ от неназванного клиента на все доступные облачные мощности. «Ничего подобного раньше с нами не происходило. Нам пришлось оперативно перераспределять ресурсы. Мы сделали все возможное, чтобы предоставить им нужный объем», — отметил Эллисон.

Патрик Уолрейвенс из Citizens JMP в четверг подтвердил оценку акций поставщика облачных вычислений «выше рынка» и целевую цену в $240, пишет Barron’s. Он отметил, что с начала года акции Oracle выросли на 39% — по сравнению с приростом на 6% у индексов S&P 500 и Russell 3000.

По словам Уолрейвенса, на фоне расширения сети дата-центров бумаги Oracle представляют собой «привлекательную возможность для роста капитала». Citizens JMP отслеживает акции Oracle с 2002 года и высоко оценивает стратегию компании по «созданию надежной инфраструктуры с использованием лучших доступных технологий».

В июне Guggenheim повысил целевую цену акций Oracle до самого высокого уровня на Уолл-стрит. Компания стоит на пороге периода мощного роста выручки и операционной прибыли благодаря искусственному интеллекту, отметил тогда аналитик Джон ДиФуччи.

Согласно данным FactSet, всего рейтинг акциям Oracle присвоил 41 аналитик. Из них 26 рекомендуют покупать бумаги, остальные 15 советуют держать. Советов продавать нет.