От Hershey до AbbVie: в Goldman назвали 23 защитные акции на фоне просадки техсектора

Инвесторам следует сосредоточиться на покупке акций из отстававших прежде секторов на фоне неустойчивой динамики технологических бумаг, посоветовали участникам рынка стратеги Goldman Sachs, пишет MarketWatch. Индекс S&P 500, в котором доминируют крупные технологические компании, на прошлой неделе продемонстрировал худшую недельную доходность с конца июня, отмечает издание.

В связи с этим стратег Goldman Sachs Бен Снайдер выделил 23 бумаги из Russell 1000 (индекса тысячи крупнейших публичных компаний США) в секторах здравоохранения и товаров повседневного спроса, на которые, по его мнению, сейчас следует обратить внимание инвесторам. Эти бумаги, по мнению аналитика, сочетают относительно низкую фактическую волатильность котировок с высокой доходностью свободного денежного потока по сравнению с конкурентами по сектору, пишет Seeking Alpha. Также Снайдер выделил компании из сферы так называемого «потребительского опыта» (фирмы, которые продают путешествия, развлечения или управляют отелями, ресторанами), отметив их относительно низкую оценку и потенциал долгосрочного структурного роста.

По мнению Снайдера, цены на энергоносители и процентные ставки снизятся в следующем году, что ускорит рост реальных доходов населения. «В частности, наши экономисты ожидают, что в 2027 году рост доходов 20% наименее обеспеченных американцев заметно ускорится на фоне замедления инфляции, а январская индексация с учетом стоимости жизни увеличит объем социальных выплат», — пояснил аналитик. Также стратеги Goldman Sachs во главе со Снайдером отметили, что доля компаний сектора дискреционного потребления, то есть производителей товаров и услуг не первой необходимости, в портфелях хедж-фондов Уолл-стрит находится на многолетнем минимуме. Одновременно фонды сокращают вложения в акции, связанные с искусственным интеллектом, передает MarketWatch. 

На этом фоне Снайдер и его команда предложили сосредоточиться на акциях компаний из защитных секторов, отличающихся «качественными» характеристиками. Составленная Goldman корзина акций компаний сектора товаров не первой необходимости, ориентированных на малообеспеченных потребителей, выросла на 7% с начала октября.

— Акции производителя продуктов питания Tyson Foods (средний рейтинг по бумагам компании среди аналитиков Уолл-стрит нейтральный — 8 из 16 аналитиков рекомендуют держать);

— акции покупателя роялти на биофармацевтические препараты Royalty Pharma (8 из 10 аналитиков рекомендуют покупать акции);

— бумаги аптечной сети и медстраховщика CVS Health Corporation (25 из 27 аналитиков советуют покупать эти бумаги);

— производителя продуктов питания J.M. Smucker Company (10 из 19 аналитиков рекомендуют покупать акции);

— сети продуктовых супермаркетов Kroger (14 из 26 аналитиков советуют покупать акции);

— дистрибьютора медпрепаратов Cardinal Health (16 из 21 советуют покупать);

— оператора сети больниц HCA Healthcare (15 из 29 советуют покупать);

— производителя мясопродуктов Hormel Foods Corporation (7 из 10 аналитиков советуют держать бумаги в портфеле);

— поставщика продуктов питания Performance Food Group (13 из 16 аналитиков рекомендуют покупать);

— дистрибьютора продуктов питания Sysco Corporation (7 из 14 аналитиков советуют покупать);

— производителя товаров для здоровья Kenvue (12 из 14 аналитиков рекомендуют держать акции);

— кондитерского гиганта Hershey Company (14 из 23 аналитиков рекомендуют держать бумаги);

— дистрибьютора продуктов питания US Foods Holding (13 из 18 аналитиков советуют покупать);

— фармацевтической корпорации Merck & Co (21 из 31 аналитиков советуют покупать);

— производителя медтехники ResMed (18 из 30 аналитиков советуют покупать);

— оператора медлабораторий Quest Diagnostics Incorporated (9 из 17 аналитиков советуют покупать);

— поставщика медуслуг на дому Chemed Corporation (на Уолл-стрит средняя рекомедация по этим бумагам — держать);

— производителя медоборудования Abbott Laboratories (аналитики в основном советуют покупать — рейтинг Overweight);

— производителя снеков Mondelez International (средний рейтинг также — Overweight);

— дистрибьютора медикаментов McKesson Corporation (Уолл-стрит в целом тоже позитивно оценивает перспективы компании — Overweight);

— изготовителя бытовой химии Church & Dwight (средний рейтинг — Overweight);

— биофармацевтической компании AbbVie (Overweight);

— производителя товаров гигиены Colgate-Palmolive (Overweight).

Индекс S&P 500, в котором доминируют крупные технологические компании, на прошлой неделе продемонстрировал худшую недельную доходность с конца июня, отмечает MarketWatch. Динамика индекса уже несколько месяцев все сильнее расходится с динамикой большинства других акций, однако этот разрыв начал стремительно увеличиваться в сентябре. Растущие опасения по поводу стоимости и доступности заемного финансирования для связанных с ИИ компаний заставили инвесторов сократить вложения в акции этих фирм и заложить в цены замедление темпов роста прибыли, отметили в Goldman.

При этом стратеги Goldman по-прежнему ожидают уверенного роста прибыли на акцию в 2027 году. Согласно их базовому прогнозу, этот показатель у компаний из S&P 500 вырастет на 36% в 2026 году, но в 2027-м рост замедлится до 11%. По оценкам стратегов, сейчас капитальные затраты на искусственный интеллект обеспечивают примерно половину роста прибыли на акцию. Однако в 2027 году этот фактор ослабнет: рост капзатрат, как ожидается, замедлится, а амортизационные расходы увеличатся.

«Помимо давления со стороны процентных ставок и цен на энергоносители, будет ослабевать и поддержка за счет инвестиций в ИИ, рост которых замедляется», — отметили стратеги, добавив, что первые итоги отчетного сезона за третий квартал подтверждают эту точку зрения.

В течение последних четырех кварталов 64% компаний из индекса S&P 500 превосходили консенсус-прогнозы по прибыли на акцию, однако в начавшемся сезоне отчетности за третий квартал этого смогли добиться лишь 53% эмитентов, добавили в Goldman.