После падения на 24% Porsche теряет статус «голубой фишки». Что делать с акциями?

Немецкий производитель премиальных автомобилей Porsche впервые за три года будет исключен из главного немецкого фондового индекса DAX. Это произошло после длительного падения акций компании, связанного с ущербом от пошлин США и сложностями на китайском авторынке. Руководство компании надеется вскоре вернуться в индекс, а аналитики в основном сдержанно оценивают ее акции.

Porsche AG (тикер P911) будет исключена из немецкого индекса «голубых фишек» DAX, начиная с 22 сентября, сообщил оператор индекса STOXX. Этот индекс включает 40 крупнейших немецких компаний, бумаги которых торгуются на бирже во Франкфурте. Компания покинет DAX впервые за три года: она вошла в него сразу после IPO, которое провела в 2022 году. 

Одновременно с Porsche из индекса выйдет фармацевтическая компания Sartorius. Они поменяются местами с цифровой компанией Scout24 и производителем оборудования для пищевой промышленности GEA Group, которые поднимутся в DAX из индекса компаний средней капитализации MDAX.

Исключение из главного фондового индекса Германии последовало за длительным падением акций производителя люксовых автомобилей, пишет CNBC. Котировки Porsche AG на немецкой бирже Xetra снизились на 24% в 2025 году, а за последние 12 месяцев они опустились на 34%.

Porsche пострадала в этом году из-за пошлин США и сложностей на китайском автомобильном рынке, что отразилось на акциях, пояснила The Wall Street Journal. На Porsche импортные сборы отразились особенно сильно, считает CNBC. Проблемы вынудили Porsche несколько раз сокращать собственные прогнозы, что не обрадовало инвесторов.

Руководство Porsche после исключения из DAX сохранило оптимизм. Компания намерена вернуться в индекс «как можно скорее», заявил гендиректор компании Оливер Блюме в интервью немецкой газете FAZ. Он утверждает, что причиной исключения из DAX стали технические критерии.

«По правилам Deutsche Börse (ведущий немецкий оператор фондовых рынков. — OnInvest) при формировании индекса DAX учитывается лишь свободно обращающийся пакет акций (free float) — и у Porsche AG он сравнительно небольшой: всего около 12%. Поэтому в индексе приходится конкурировать с компаниями, которые имеют меньшую рыночную капитализацию, но гораздо больший объем акций в свободном обращении», — сказал Блюме. Если смотреть на капитализацию и «сияние» бренда Porsche, компания остается одной из крупнейших в Германии, добавил он.

Инвесторы Porsche AG сдержанно отреагировали на новость об исключении из DAX: котировки на бирже Xetra снижались на торгах в четверг примерно на 0,6% — до €44,3.

В августе несколько аналитиков пересмотрели свои оценки для акций компании. Например, аналитик RBC Том Нараян подтвердил нейтральный рейтинг, но снизил при этом целевую цену с €45 до €43. Сейчас эта оценка предполагает, что акции упадут на 5% (в сравнении с уровнем закрытия 3 сентября). 

Warburg Research в августе тоже сохранила нейтральный рейтинг для Porsche, оставив целевую цену на уровне 41 евро. Это подразумевает падение котировок на 8,5%. После десятилетия стабильных успехов стратегия производителя спорткаров столкнулась с новыми вызовами, отметил тогда аналитик Warburg Research Фабио Хельшера. По его словам, процесс перестройки стратегии может надолго ограничить темпы роста и прибыльность компании. Продолжительность этого периода остается неопределенной и во многом будет зависеть от геополитических факторов, писал аналитик.

Всего рейтинг акциям Porsche присвоили 24 аналитика, показывает MarketWatch. Большинство (14) настроены нейтрально и советуют держать бумаги в портфеле (рейтинг Hold). Месяц назад таких рекомендаций у компании было 11. Покупать бумаги автопроизводителя предлагают четыре аналитика (рейтинг Buy), шестеро — советуют продавать (Underweight и Sell).