Barclays понизил рейтинг и таргет Porsche из-за падения спроса на автомобили

Barclays пересмотрел свою оценку немецкого бренда люксовых автомобилей Porsche и больше не рекомендует покупать его акции. Аналитиков банка разочаровали квартальные результаты компании и падение спроса на ее автомобили. Barclays ухудшил таргет акций Porsche и ожидает падения их стоимости в ближайшие полтора года. На торгах во вторник они подешевели.

Аналитик Barclays Хеннинг Косман ухудшил рейтинг акций Porsche с Overweight до Equal weight, по сути, отказавшись от рекомендации покупать их, написал MarketScreener. Банк также уменьшил целевую цену акций с €62,5 до €42,5. Новый таргет предполагает снижение котировок на 6,3% от уровня закрытия торгов в понедельник, 5 мая. 

Спрос на автомобили Porsche и процесс внутренней реструктуризации компании оказались слабее ожидаемого, что отражено в квартальном отчете, объяснил Косман свое решение. По мнению аналитика, текущая цена акций остается завышенной, а к 2027 году он предсказывает падение стоимости бумаг Porsche на 5–10% ниже нынешнего консенсус-таргета. Он сейчас составляет €53 и предполагает рост на 20%, показывает MarketScreener.

В конце апреля Porsche отчитался о падении операционной прибыли на 40,6%, а выручки — почти на 2% по итогам первого квартала 2025 года. Производитель спортивных автомобилей столкнулся с трудностями в Китае и заявил, что торговые пошлины наносят ущерб его бизнесу в США, пишет MarketWatch. Так, поставки Porsche за весь квартал сократились на 7,9%, а в Китае — на 42%, что компания объяснила высокой конкуренцией и сложными рыночными условиями, особенно в сегменте роскоши. 

В результате Porsche снизил свой годовой прогноз продаж до диапазона от €37 млрд до €38 млрд и ожидаемую рентабельность продаж до 6,5–8,5%. Ранее компания предсказывала выручку в диапазоне от €39 млрд до €40 млрд, а рентабельность — от 10% до 12%.

Porsche входит в концерн Volkswagen, который 30 апреля подтвердил годовой прогноз, но предупредил, что операционная рентабельность может оказаться у нижней границы диапазона 5,5–6,5% из-за растущих торговых ограничений, усиления конкуренции и ужесточения экологических требований. Кроме того, компания подчеркнула, что ее ожидания роста продаж на 5% не учитывают влияние пошлин США, намекнув таким образом на возможность его пересмотра.

Акции Porsche на торгах во вторник падали в моменте на 3,6% – до €43,75. С начала года они потеряли примерно 24,5% стоимости. Большинство аналитиков рекомендуют держать бумаги компании: у них 10 рейтингов Hold. Еще семеро советуют покупать их и лишь один – продавать, по данным MarketScreener.