Пошлины сорвали пересмотр прогноза Adidas. Акции рухнули до минимума за 1,5 года

Дополнительные расходы из‑за пошлин США вынудили второго по величине в мире ретейлера спортивных товаров Adidas оставить без изменений прогноз на 2025 год. Новые торговые барьеры могут добавить к затратам во втором полугодии до €200 млн, сообщила компания. Несмотря на сильный рост прибыли во втором квартале, она решила не улучшать свои цели, объяснив это высокой неопределенностью на глобальных рынках. После публикации отчета акции Adidas обвалились почти на 11% — до минимума с февраля 2024-го. 

Представляя отчет за второй квартал, Adidas заявил, что дополнительные расходы, связанные с пошлинами США, могут достичь €200 млн в оставшейся части года, передает The Financial Times. Это не позволило компании повысить прогноз на 2025 год. Гендиректор Бьорн Гульден отметил, что при обычных обстоятельствах ретейлер улучшил бы ориентиры после сильного начала года. Однако «в условиях нынешней нестабильности и неопределенности в мире это было бы неразумно», поскольку размер пошлин США до сих пор не ясен до конца, напомнил глава Adidas.

Таким образом, компания по-прежнему ожидает, что рост ее продаж в нейтральных к валюте показателях окажется по итогам года в пределах 7-9% (high-single-digit), а операционная прибыль составит €1,7-1,8  млрд. Аналитики, чье мнение приводит FT, прогнозировали прибыль на уровне  €2,1 млрд.

При этом спортивный гигант указал, что годовой прогноз может быть пересмотрен из‑за «повышенной неопределенности, связанной с пошлинами в США и макроэкономическими рисками».

Акции Adidas упали на торгах в Германии 30 июля почти на 11% — до минимума с февраля 2024 года. С начала года стоимость ретейлера сократилась более чем на четверть.  

Компания не исключила, что ей придется повысить цены в США. По словам Гульдена, они будут пересмотрены после того, как станет известна окончательная ставка американских пошлин на глобальный импорт, но повышение с большей вероятностью коснется новых товаров, а не уже существующих линеек, уточняет CNBC. Пока Adidas не поднимал цены в ответ на пошлины, а вместо этого перераспределил структуру поставок, передает телеканал. 

Компания также указала на потенциальные более широкие риски для потребительского спроса в случае, если торговые ограничения спровоцируют скачок инфляции в США — на ключевом для нее рынке (на него приходится пятая часть продаж). 

«Пошлины, а особенно неопределенность [по их поводу], сейчас сильно осложняют ситуацию. Для Adidas главное — пройти через это максимально аккуратно, не нанеся долгосрочного ущерба бизнесу», — цитирует CNBC Гульдена.

Во втором квартале компания показала рост выручки на 2% — до €5,95 млрд, тогда как аналитики LSEG, чьи оценки приводит CNBC, прогнозировали €6,23 млрд. На результаты в том числе негативно повлияло укрепление евро: валютные колебания уменьшили выручку примерно на €300 млн.

Операционная прибыль за квартал выросла на 58% и составила €546 млн, превысив ожидания (€518 млн). Чистая прибыль от продолжающихся операций (показатель, учитывающий только действующие бизнес-направления компании) увеличилась на 77% — до €375 млн. 

С тех пор как Гульден в 2023 году возглавил Adidas, компания несколько раз пересматривала цели в сторону повышения, следуя стратегии опережать ожидания рынка, отмечает WSJ. Поэтому сохраненный прогноз воспринимается особенно остро.

Кроме того выручка Adidas недотянула до ожиданий, и инвесторы опасаются, что рост продаж начинает терять темп, отмечает Reuters. Они сомневаются, сможет ли бренд и дальше сокращать разрыв с американским конкурентом Nike после периода бурного успеха ретро‑кроссовок Samba и Gazelle, который компенсировал отсутствие выручки от закрытой линейки Yeezy, пишет FT.

«Чтобы инвесторы восприняли это как временный сбой, компании нужно дать обнадеживающий сигнал относительно перспектив на вторую половину года и портфеля заказов на начало 2026-го», — объяснил аналитик UBS Роберт Кранковски в записке для клиентов.

Заявления Adidas прозвучали всего через несколько дней после того, как ее конкурент Puma предупредил о о первом за долгое время годовом убытке, сославшись на более слабые, чем ожидалось, продажи на ключевых рынках, а также на давление со стороны пошлин.

Для ретейлеров спортивных товаров последствия от введенных президентом Трампом повышенных ставок на импорт в США могут оказаться особенно чувствительными, так как значительная часть их продукции отшивается в Китае. В последние годы компании начали переносить производство во Вьетнам. В начале этого месяца США и Вьетнам достигли торговой договоренности, по которой импорт из этой страны будет облагаться пошлиной в 20% — вместо 46%, заявленных в апреле.