«Протеже Nvidia» CoreWeave увеличила убыток и дала слабый прогноз. Акции рухнули

Поставщик облачной инфраструктуры для искусственного интеллекта CoreWeave сообщил о значительном увеличении убытка в прошлом квартале и дал слабый прогноз по выручке на текущий. Это побудило инвесторов продавать акции компании, ставшей одним из главных бенефициаров «ИИ-революции»: бумаги на премаркете 27 февраля рухнули на 12%.

По итогам четвертого квартала 2025 года выручка CoreWeave выросла на 110% в годовом выражении — до $1,57 млрд против ожидаемых аналитиками $1,55 млрд, передает CNBC. Выручка за весь 2025 год составила $5,1 млрд — в 2,7 раза больше, чем было в 2024-м.

При этом компания увеличила свой убыток: в прошлом квартале он составил $452 млн или $0,89 на акцию. Для сравнения: аналитики прогнозировали в среднем $342 млн или $0,49 на акцию, отметил CNBC. В том же периоде 2024 года потери составили $51 млн.

CoreWeave ожидает, что ее выручка в первом квартале 2026 года окажется в диапазоне от $1,9 млрд до $2 млрд, сообщил CNBC. При этом аналитики в среднем прогнозировали $2,29 млрд, привел телеканал данные LSEG. По итогам всего 2026 года CoreWeave рассчитывает на выручку в размере от $12 млрд до $13 млрд, что в целом соответствует консенсусному мнению в $12,09 млрд, добавил CNBC.

Одновременно CoreWeave запланировала резкое — примерно в три раза — увеличение капитальных затрат в 2026 году: до $30–35 млрд по сравнению с $10,31 млрд в 2025-м. Компания намерена завершить 2026 год с более чем 1,7 гигаватта активной мощности — больше консенсуса Visible Alpha на уровне 1,59 гигаватта. Кроме того, CoreWeave хочет дополнительно обеспечить себе более 5 ГВт новых энергетических мощностей к 2030 году — помимо уже существующих контрактов, отметил CNBC.

Акции CoreWeave на премаркете 27 февраля дешевели на 12%. Основные торги днем ранее закончились небольшим снижением на 0,4% — до $97,63. До обвала в пятницу бумаги стоили на треть дороже, чем было в начале 2026 года.

Спрос на продукты CoreWeave остается высоким, отмечает MarketWatch. Объем портфеля заказов (backlog), в который в основном входят контракты с такими клиентами, как Microsoft и Meta Platforms, вырос до $66,8 млрд по сравнению с $55,6 млрд на конец третьего квартала.

Долг CoreWeave по состоянию на 31 декабря 2025 года составил $21,37 млрд. Компания привлекает заемные средства для финансирования капитальных затрат, поддерживающих рост выручки, после чего повторяет этот цикл, отмечает Barron’s. В четвертом квартале 25% выручки направлялось на выплату процентов по долгу — это стало значительным фактором убытков компании, отмечает издание.

Затраты на строительство крупных дата-центров, необходимых для размещения высокопроизводительных чипов Nvidia, тоже продолжают оказывать существенное давление на прибыль компании, отмечает MarketWatch. С Nvidia у CoreWeave тесное сотрудничество: ее дата-центры используют исключительно оборудование этого производителя, а сама Nvidia выступает одновременно инвестором, клиентом и ключевым поставщиком CoreWeave, отмечает Barron’s.

«2025 год стал определяющим для CoreWeave, поскольку мы стали самой быстрорастущей облачной компанией в истории, достигшей годового дохода в $5 млрд», — сказал гендиректор CoreWeave Майк Интратор.

«Сейчас CoreWeave наказывают рынком либо за слишком низкие, либо за слишком высокие капитальные затраты. То, что компания не сталкивается с проблемами при вводе новых мощностей в эксплуатацию — а именно этим объясняется высокий уровень капзатрат — является позитивным сигналом», — цитирует Reuters аналитика D.A. Davidson Александра Платта. 

Из 29 аналитиков, покрывающих акции компании, 15 советуют покупать бумаги, 13 настроены осторожно и рекомендует держать их в портфеле. Один советует продавать.