«Шанс раз в поколение». Почему JPMorgan советует покупать непопулярные акции качества

Пока искусственный интеллект продолжает трансформировать одну отрасль за другой, крупнейший банк США JPMorgan Chase рекомендовал клиентам, ищущим «тихую гавань», обратить внимание на так называемые акции качества (quality stocks). Сложившуюся на рынке ситуацию в Rockefeller International назвали инвестиционной «возможностью, выпадающей раз в поколение».

К качественным акциям принято относить бумаги компаний с сильным и стабильным денежным потоком, устойчивой прибылью, опытным менеджментом и конкурентными преимуществами. По данным JPMorgan, сейчас этот класс активов переживает один из худших периодов почти за два десятилетия: в 2025 году такие бумаги отстали от аналогов почти на 5%, пишет Business Insider со ссылкой на аналитическую записку инвестиционного стратега банка по глобальным рынкам Миры Пандит.

По ее словам, подобные сложные периоды в прошлом являлись индикатором будущей позитивной динамики. Согласно подсчетам стратега, во время значительных просадок на развитых рынках за последние 30 лет акции качества демонстрировали лучшую динамику в 78% случаев.

«Период с 2003 по 2008 год служит отличным примером: компании более высокого качества отставали от широких развитых рынков в течение четырех лет подряд с 2003 по 2006 год, в преддверии мирового финансового кризиса. Но по мере того как экономический цикл переходил в зрелую стадию, а мировая экономика скатывалась в рецессию, фундаментальные показатели высокого качества снова вышли на первый план, и качественные акции опережали рынок на семь процентных пунктов как в 2007, так и в 2008 году», — констатировала стратег JPMorgan. 

Нынешняя «неизбирательная распродажа» создала редкую возможность для входа в качественные активы, заявил 16 февраля в эфире CNBC глава отдела акций развитых рынков Aberdeen Бен Ричи. Он привел в пример бумаги двух британских компаний — поставщика аналитики RELX и кредитного бюро Experian. Несмотря на обвал котировок в последние недели, их конкурентные преимущества и потенциал роста «сохраняются в полной мере», считает эксперт.

Для инвесторов «качество» ассоциируется с финансовой устойчивостью, но есть две проблемы, предупреждает Barron's. Во-первых, единого определения качественных акций нет, и подходы биржевых фондов (ETF) со словом «quality» в названии сильно разнятся. Во-вторых, самые популярные из этих фондов держат дорогие бумаги, отмечает издание. По определению поставщика фондовых индексов MSCI, качественные акции характеризуются высокой рентабельностью собственного капитала, стабильным ростом прибыли и низкой долговой нагрузкой их эмитентов.

Обычно качественные акции торгуются с премией, но сейчас они недооценены, писал в декабре 2025 года в колонке для Financial Times председатель Rockefeller International Ручир Шарма. По его словам, такая инвестиционная возможность выпадает «раз в поколение». Среди перспективных компаний с капитализацией свыше $10 млрд Шарма выделил бумаги Lockheed Martin, CVS Health, Tesco, AstraZeneca, FirstRand и Lenovo. Подобной инвестиционной привлекательности эти активы не демонстрировали с начала 2000-х годов: их дисконт к рынку сопоставим с уровнями времен перед крахом доткомов, отметил эксперт.