Акции Microsoft и Amazon потеряли почти $1 трлн капитализации. Куда уходят инвесторы?

Совокупная рыночная стоимость двух американских облачных гигантов Microsoft и Amazon в 2026 году сократилась почти на $1 трлн из-за сомнений рынка в быстрой отдаче от масштабных затрат на искусственный интеллект. На фоне падения котировок самых дорогих технологических компаний мира инвесторы стали ротировать капитал в другие глобальные «голубые фишки».

Акции Microsoft, по данным на закрытии торгов 13 февраля (в понедельник, 16 февраля, торги на американских биржах не проводились в связи с празднованием в США Дня президентов), упали с начала этого года на 17,1% (минус $613 млрд капитализации) из-за рисков для ИИ-бизнеса и конкуренции со стороны чат-бота Gemini от Google и Claude от Anthropic. Бумаги Amazon тем временем потеряли 13,8% стоимости, или около $343 млрд рыночной капитализации, на фоне резкого роста капитальных затрат. Снижение затронуло и других гигантов техсектора: Apple подешевела на $256,4 млрд (-6,4%), Nvidia — на $89,7 млрд (-2%), а Alphabet — на $88 млрд (-2,3%), сообщает Reuters со ссылкой на данные LSEG.

Коррекция сигнализирует о смене рыночных настроений: после нескольких лет спекулятивного ажиотажа инвесторы перестали поощрять долгосрочные амбиции в сфере ИИ и требуют видимости прибыли в ближайшей перспективе, констатирует Reuters. 

Капитал перетекает в бумаги других компаний из топ-20 по капитализации: акции производителя электроники и чипов Samsung Electronics выросли с начала 2026-го на 50% (+$272,9 млрд рыночной капитализации), поставщик оборудования для выпуска микросхем ASML — на 30%, полупроводниковый гигант TSMC и нефтегазовая корпорация Exxon Mobil прибавили по 23%, а крупнейший ретейлер Walmart — 20%. Положительную динамику также демонстрируют бумаги производителя товаров для гигиены и здоровья Johnson & Johnson (+18% к капитализации с начала 2026 года), нефтяная компания Saudi Aramco (+8%) и электромобильный бренд Tesla (+5%), подсчитало агентство.

В феврале Microsoft и Amazon вошли в фазу «медвежьего» рынка, упав более чем на 20% от своих недавних пиков. Февральская распродажа выявила раскол внутри «Великолепной семерки». По мнению Майка Трейси из Apex Fintech Solutions, рынок сомневается в окупаемости ИИ-инвестиций Amazon, Microsoft и Meta, поэтому инвесторы переориентируются на тандем Alphabet и Broadcom. Аналитик полагает, что «самодостаточность» Google в производстве чипов делает компанию более устойчивой по сравнению с конкурентами и оправдывает премию в ее оценке.

В свою очередь, аналитики Bank of America (BofA) во главе с Майклом Хартнеттом видят фундаментальную угрозу лидерству «Великолепной семерки»: вынужденный отказ от бизнес-модели, основанной на легко масштабируемом софте, в пользу создания дорогостоящей ИИ-инфраструктуры лишает техногигантов инвестиционной исключительности. В преддверии промежуточных выборов 2026 года в США BofA предлагает стратегию «покупай Main Street, продавай Уолл-стрит», советуя перекладываться в реальный сектор (Main Street) и компании малой капитализации, которые могут выиграть от популистских мер президента США Дональда Трампа.

Тем не менее, из 60 аналитиков, которые наблюдают за бумагами Microsoft, 55 советуют покупать акции компании, еще пять рекомендуют их держать, свидетельствуют данные MarketWatch. Позитивно аналитики настроены и в отношении бумаг Amazon: 66 экспертов советуют покупать бумаги компании, шесть — держать. Рейтинги «Sell» и у Microsoft, и у Amazon отсутствуют.