«Пришло время»: Баффет уйдет с поста гендиректора Berkshire в конце года

Уоррен Баффет намерен оставить пост гендиректора Berkshire Hathaway в конце этого года после 60 лет руководства бизнесом. Об этом он неожиданно заявил на ежегодном собрании акционеров компании — так называемом Вудстоке для капиталистов, прошедшем в Омахе 3 мая. На мероприятии легендарный гуру-инвестор четыре часа отвечал на вопросы инвесторов — о накопленном гигантском запасе кеша, недавней распродаже на рынке, торговой политике и экономике США. Oninvest вел текстовую трансляцию мероприятия.

20:03 CET: в конце выступления Баффет неожиданно объявляет, что намерен передать бразды правления — пост гендиректора Berkshire Hathaway, который он занимал 60 лет — своему преемнику Грегу Абелю уже до конца этого года. «Пришло время — Грег должен стать генеральным директором компании в конце года, и я хочу донести это до совета директоров», — сказал он. С советом директоров он встретится уже 4 мая.

По словам Баффета, о решении оставить пост он до сих пор не говорил никому, кроме своих детей, — в том числе и самому Абелю, который весь день сидел рядом и также отвечал на вопросы акционеров — в том числе о том, как планирует выстраивать инвестиционную стратегию Berkshire, получив полномочия. Баффет, которому сейчас 94 года, обещает «оставаться рядом», но финальное решение после его отставки будет за Абелем. 

Баффет также обещает не продавать ни одной акции Berkshire (но продолжит постепенно раздавать их на благотворительность). «Не продавать акции — это экономическое решение, поскольку я считаю, что перспективы Berkshire будут лучше под руководством Грега, чем моим», — сказал он. 

Аудитория аплодирует Баффету стоя. «Это новость дня. Спасибо, что пришли», — заключает Баффет. На этом его выступление, продолжавшееся четыре часа, завершено. 

19:45 CET: Баффет назвал экономическую систему США ярким примером успеха капитализма, проведя аналогию с собором, к которому пристроено казино. В соборе, по его словам, «придумывают вещи, которые будут производить товары и услуги для более чем 300 млн человек», а в казино «все хорошо проводят время и крутят большие деньги». 

Крайне важно, по словам Баффета, сохранять баланс. «Нужно следить за тем, чтобы собор тоже был сыт. Очень важно, чтобы США в течение следующих 100 лет позаботились о том, чтобы казино не затмило собор».

19:25 CET: Баффета спрашивают о сокращении расходов правительства, которым занялся Илон Маск в новой администрации. Баффет под аплодисменты отвечает: работу по сокращению расходов «необходимо выполнить». 

Баффет считает, что Конгресс не выполняет свою работу по сокращению дефицита бюджета, в результате создается «нечто неустойчивое». Разрыв между доходами и расходами примерно в два раза превышает допустимый уровень, и чем больше он увеличивается, тем выше риск того, что он станет «неконтролируемым», предупреждает он.

«Проблема контроля доходов и расходов в правительстве никогда по-настоящему не решалась и нанесла вред многим цивилизациям», — говорит он. При этом он добавил, что не хотел бы быть человеком, который отвечает за сокращение дефицита бюджета.

19:15 CET: Баффет говорит, что при оценке компании он предпочитает в первую очередь смотреть в ее балансовые отчеты. «Я трачу больше времени на просмотр балансов, чем на отчеты о прибылях и убытках, — сказал он. — Уолл-стрит на самом деле не уделяет особого внимания балансам». По словам Баффета, он предпочитает просмотреть балансовые отчеты за 8–10 лет, прежде чем смотреть на прибыли и убытки, потому что в балансе «сложнее что-то скрыть или играть в игры».

18:55 CET: Баффет говорит, что Berkshire приостановил обратный выкуп акций отчасти из-за налога на buyback, который ввела администрация бывшего президента Джо Байдена в рамках закона о снижении инфляции (Inflation Reduction Act). С 2023 года американские компании, торгующиеся на бирже, должны платить в казну 1% от стоимости выкупаемых акций.

«Это делает выкуп немного менее привлекательным, чем раньше», — сказал Баффет.

18:35 CET: молодая девушка спрашивает: что ей нужно сделать, чтобы в будущем попасть в Berkshire на работу? Баффет отвечает: «Проявляйте любопытство и много читайте».

18:25 CET: вопрос заместителю и преемнику Баффета Грегу Абелю: как он намерен распределять капитал, когда получит все полномочия? Он утверждает, что Berkshire будет придерживаться той же философии в плане приобретения компаний или акций, управления рисками и операциями, что последние 60 лет под управлением Баффета. 

По словам Абеля, баланс Berkshire должен быть своего рода «крепостью» для компании. «Накопленный объем кеша — это стратегический актив, который позволит нам пережить трудные времена и не зависеть ни от кого. Мы никогда не будем зависеть от банка или какой-либо другой стороны в вопросе успеха Berkshire».

18:03 CET: перерыв окончен, Баффет возобновляет выступление. По плану мероприятия, он будет отвечать на вопросы еще 2,5 часа

17:31 CET: после двух часов выступления Баффет уходит на перерыв. По плану, он продолжит отвечать на вопросы инвесторов позднее в субботу.

17:20 CET: еще один совет Баффета молодым инвесторам: найти занятие, которое им по душе. «Я думаю, что счастливый человек живет дольше, чем тот, кто в жизни занимается тем, что ему не очень нравится», — сказал глава Berkshire.

17:09 CET: совет Баффета инвесторам, которые не могут не беспокоиться из-за регулярных скачков стоимости их портфелей — изменить свою инвестиционную стратегию: «Если изменения в мире заставляют вас менять свои инвестиционные цели, то пора взглянуть на вещи по-другому».

«Если для вас имеет значение, упали ли ваши акции на 15% или нет, вам нужно выработать несколько иную инвестиционную философию, — сказал Баффет. — Мир не будет подстраиваться под вас. Вам придется подстраиваться под мир».

17:05 CET: создала ли недавняя распродажа на рынке возможности для крупных инвестиций? По словам Баффета, нет. «То, что произошло за последние 30, 45, 100 дней, — это ничто» по сравнению с крахом 1929 года, говорит он.

Баффет напомнил, что трижды в истории акции Berkshire падали на 50%. В этом году они подорожали на 19%, обновив рекорд на этой неделе. 

17:00 CET: Баффет дает советы тем, кто только начинает карьеру: важно заниматься тем, что нравится, и быть разборчивым в том, где и с кем работать. А вот размер зарплаты — не главное.

16:55 CET: несмотря на недовольство текущей торговой политикой, Баффет по-прежнему верит в исключительность американского рынка. 

«Мы начинали как общество, которое обещало многое, но не очень хорошо выполняло эти обещания, — сказал он, сославшись на отсутствие в конституции избирательных прав для женщин до XX века. — Мы всегда находимся в процессе перемен. Мы всегда найдем много за что критиковать страну, но самый счастливый день в моей жизни — это день, когда я родился, [потому что] я родился в США». 

«Мы пережили великие рецессии, мировые войны, создание атомной бомбы, о которой мы и не мечтали, когда я родился. Так что я бы не стал унывать из-за того, что, похоже, мы не решили все проблемы, которые возникали, — продолжил он. — Если бы я рождался сегодня, я бы просто продолжал вести переговоры в утробе матери, пока мне не скажут, что я могу родиться в США».

16:40 СЕТ: на вопрос, стоит ли проявлять нетерпение при инвестировании, Баффет отвечает, иногда нужно действовать быстро. По его словам, Berkshire заработала много денег, будучи готовой действовать быстро. «Вы не захотите быть терпеливым», когда появится хорошая возможность для инвестиций, говорит он.

16:37 CET: совершать сделки с недвижимостью гораздо сложнее, чем покупать акции, считает Баффет. По его словам, его обычно не привлекают сделки с недвижимостью, потому что с ними обычно больше возни, чем с покупкой акций. 

16:30 CET: совсем недавно Berkshire чуть было не вложила $10 млрд, но в итоге сделка не состоялась, рассказал Баффет. Какую именно инвестицию рассматривала Berkshire, он не раскрыл. 

«Мы готовы потратить и $100 млрд. Такие решения принимать несложно, когда появляется возможность, которая нам понятна, имеет для нас смысл и предлагает хорошую ценность», — сказал он. Но одна из проблем инвестиционного бизнеса, по словам Баффета, в том, что такие возможности не возникают в определенном порядке. 

Для наглядности Баффет привел простые расчеты: он торгует на рынке уже около 80 лет, и при 200 торговых днях в году у него было 16 000 возможностей для сделок. «Было бы неплохо, если бы каждый день у вас было четыре возможности», — сказал Баффет. Но мир инвестиций, по его словам, так не работает.

16:25 CET: один из главных вопросов, интересовавших инвесторов: что Berkshire собирается делать со своей гигантской денежной подушкой? Компания, вероятно, найдет возможности потратить деньги, но «вряд ли произойдет завтра», сказал Баффет. «Не так уж маловероятно, что произойдет через пять лет», — сказал он.

Баффет также пошутил над теорией о том, что он придерживает кеш осознанно до того, как его преемник Грег Абель возглавит Berkshire и сможет заключить крупную сделку. «Я бы не стал делать что-то столь благородное, как воздерживаться от инвестиций только для того, чтобы Грег потом выглядел хорошо», — заметил Баффет с улыбкой.

Инвесторов интересовало, воспользовался ли Баффет нестабильностью на рынках, чтобы вложить часть из накопленной наличности. Однако в начале этого года Berkshire Hathaway продолжал продавать, а не покупать акции — чистые продажи составили $1,5 млрд. Berkshire продает акции уже десятый квартал подряд. Денежная подушка Berkshire на конец первого квартала выросла до очередного рекорда в $348 млрд.

16:10 CET: Berkshire не собирается продавать японские акции, даже если Банк Японии в будущем повысит процентные ставки.

«Мы не будем думать об их продаже в ближайшие 50 лет, — сказал Баффет об инвестициях в Японию. — Мы не будем продавать никаких акций. Этого не произойдет в течение десятилетий».

Он подчеркнул, что строит «супердолгосрочные» отношения с пятью японскими компаниями, в которые он инвестировал (Mitsui, Mitsubishi, Sumitomo, Itochu и Marubeni). «У них другие обычаи. У них другие подходы к бизнесу и у нас нет никаких намерений каким-либо образом пытаться изменить то, что они делают, потому что они делают это очень успешно», — сказал Баффет.

15:50 CET: первый вопрос Баффету ожидаемо касается торговой войны. Баффет критикует пошлины на импорт, объявленные США. «Мы должны стремиться торговать с остальным миром, и мы должны делать то, что у нас получается лучше всего, а они должны делать то, что у них получается лучше всего, — сказал Баффет. — Торговля не должна быть оружием».

Bloomberg обращает внимание, что в своей критике Баффет не называет Дональда Трампа по имени. 

15:45 CET: в начале собрания Баффет поблагодарил генерального директора Apple Тима Кука, который присутствовал в зале. «Мне немного неловко говорить, что Тим Кук заработал Berkshire гораздо больше денег, чем я, — пошутил Баффет. — Ему следует отдать должное». 

По его словам, сооснователь Apple Стив Джобс «действительно принял правильное решение», выбрав Кука своим преемником. «Стив умер молодым, как вы знаете. Никто, кроме Стива, не мог создать Apple, но никто, кроме Тима, не мог развить компанию так, как произошло. Так что от имени всей Berkshire — спасибо».

Баффет также сообщил, что в минувший четверг подключился к конференц-звонку Тима Кука с инвесторами после публикации отчета Apple. По его словам, это «единственный квартальный колл с инвесторами», который он прослушал.

Несмотря на то, что Баффет несколько раз сокращал долю в Apple, эта компания остается крупнейшей инвестицией в портфеле Berkshire Hathaway. По состоянию на конец 2024 года, на нее приходилось 28% вложений Berkshire в акции. 

15:30 CET: перед собранием акционеров Berkshire выпустил результаты за первый квартал. Из него следует, что холдинг продолжал продавать акции из своего портфеля и наращивать денежную подушку. Подробнее читайте в материале: Баффет продавал акции в первом квартале. Объем кеша Berkshire приблизился к $350 млрд

Трансляция завершена.