У акций главного конкурента Nvidia худший месяц за три года. Что делать инвестору?

Котировки производителя процессоров AMD упали с начала ноября почти на четверть: они могут показать худший результат за месяц с сентября 2022 года. Инвесторов беспокоит буквально все — от ценового давления и процентных ставок до стремительно меняющейся конкурентной среды в области искусственного интеллекта. Мнения аналитиков расходятся: одни отмечают настороженность инвесторов в отношении позиций главного конкурента Nvidia на рынке ИИ, другие сохраняют «бычий» настрой по долгосрочным перспективам компании.

Давление на акции AMD оказывают опасения по поводу роста производственных издержек, высоких процентных ставок и конкуренции в сфере искусственного интеллекта, пишет MarketWatch.

Так, аналитик Mizuho Джордан Кляйн считает причиной для беспокойства рост цен на чипы памяти из-за массового строительства дата-центров для ИИ. Удорожание памяти угрожает сегменту ПК и игровых консолей (Client and Gaming) AMD, который приносит более 40% чистой выручки компании. Если AMD повысит цены для компенсации затрат на компоненты, это может подавить потребительский спрос в 2026 году, предупредил Кляйн.

Инвесторов также тревожит возможное замедление роста использования и количества загрузок ChatGPT, добавил Кляйн. В октябре разработчик чат-бота OpenAI заключил многолетний контракт с AMD на закупку ее ИИ-чипов. Однако новая версия чат-бота Google Gemini 3.0 превзошла конкурента от OpenAI в решении сложных задач.

К тому же инвесторов в акции AMD и Nvidia пугает рост интереса крупных заказчиков во главе с Meta Platforms к ИИ-процессорам (TPU) Google, отмечает MarketWatch. Аналитик Bernstein Стейси Расгон поставил под сомнение актуальность бизнес-плана AMD до 2030 года, «в мире, где Gemini гипотетически доминирует над ChatGPT, а TPU доказывают свою жизнеспособность как альтернативные источники поставок для расширяющегося круга потребителей ИИ», пишет MarketWatch.

Наконец, Уолл-стрит по-прежнему неуверена насчет того, решится ли ФРС на снижение ставок на следующем заседании в декабре. Это критично для ориентированных на рост технологических акций, которые традиционно чувствительны к стоимости заимствований, напоминает MarketWatch.

Позитивное отношение к AMD сохраняет аналитик Wedbush Дэн Айвз: он включил бумаги компании в десятку лучших технологических акций для инвестиций в эпоху «ИИ-революции», отметив их привлекательную оценку и потенциал компании к увеличению доли на рынке  ИИ. Один из главных «быков» Уолл-стрит, Айвз сохраняет оптимистичный взгляд на технологический сектор до конца 2025 года и в 2026 году, сравнивая текущую ситуацию с началом цикла роста в 1996 году, а не с «пузырем доткомов» 1999 года.

По данным FactSet, настроения на Уолл-стрит в отношении AMD за последние три месяца сместились в сторону рекомендации «покупать»: число рейтингов Buy и Overweight выросло с 40 до 46, тогда как лагерь сомневающихся (рейтинг Hold — совет «держать») сократился с 17 до 12. Средняя целевая цена акций чипмейкера — $283,9 за бумагу, что предполагает рост котировок на 38% на горизонте одного года.