Утро в Нью-Йорке: фокус инвесторов — на фискальных разногласиях

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

В центр внимания инвесторов переместилось обсуждение в Конгрессе законопроекта, предполагающего масштабное снижение налогов при повышении бюджетных расходов. Разногласия между республиканскими «ястребами», настаивающими на жесткой бюджетной дисциплине, и сторонниками увеличения вычета SALT (федеральный и локальный налог) угрожают срывом голосования в палате представителей, от которого накануне предостерег президент Дональд Трамп. Сам глава Белого дома планировал обсудить этот документ с конгрессменами от Республиканской партии. На повестке компромиссное решение, предполагающее лимит вычета в $40 тыс. с постепенным расширением допустимого дохода. Спикер нижней палаты Майк Джонсон по-прежнему рассчитывает вынести проект на голосование до конца недели, однако финальное утверждение будет зависеть от решения Сената. Рынок оценивает долгосрочные последствия этих законодательных изменений для бюджетного дефицита, инфляции и монетарной политики.

В течение дня с комментариями выступят такие представители руководства ФРС, как Сьюзан Коллинз, Адриана Куглер и Мэри Дейли. Инвесторы отслеживают риторику регулятора с учетом прогнозируемого этой осенью снижения ставки.

До открытия сессии отчитаются Target (TGT), TJX Companies (TJX), Baidu (BIDU), XPeng (XPEV) и WeRide (WRD). Lowe’s (LOW) сообщила о выручке почти в соответствии с ожиданиями Уолл-стрит, а ее прибыль на акцию превзошла прогнозы. После завершения основных торгов квартальные результаты представят Snowflake (SNOW) и Zoom (ZM).

Фьючерсы на индексы США торгуются в умеренном минусе. Фондовые площадки Азиатско-Тихоокеанского регионаа закрылись разнонаправленно. На предстоящую сессию прогнозируем умеренно негативный баланс при средней волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 5870–6000 пунктов (от −1,2% до +1% к уровню закрытия вторника).

— Прибыль и выручка Palo Alto Networks (PANW) превзошли прогнозы. Однако валовая маржа составила 76% при консенсусе 77,2%, что вызвало обеспокоенность инвесторов и снижение котировок примерно на 4% на постмаркете. При этом собственный гайденс по прибыли на текущий квартал оказался выше средних ожиданий.

— Объявление о допэмиссии на сумму $1 млрд привело к коррекции акций Take-Two Interactive (TTWO) на 3,5% после закрытия основных торгов. Компания планирует направить привлеченные средства на корпоративные нужды, в том числе на погашение долга и расширение бизнеса за счет приобретений, но инвесторы негативно оценивают размытие капитала.

— Toll Brothers (TOL) сохранила ориентир на год, предполагающий вывод на рынок 11,2–11,6 тыс. домов, и показала устойчивость доходов в премиальном сегменте. Прибыль компании на акцию составила $3,5 при консенсусе $2,83, хотя выручка сократилась на 3,5%. Менеджмент назвал долгосрочными позитивными драйверами сохраняющийся дефицит жилья и демографические тренды, несмотря на слабый спрос в отчетном периоде. Акции девелопера прибавили более 5% на постмаркете.

Торги 20 мая на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно. S&P 500 скорректировался на 0,39%, Nasdaq 100 опустился на 0,37%, Dow Jones потерял 0,27%, а Russell 2000 прибавил символические 0,05%. Восемь из 11 секторов, входящих в ключевой бенчмарк, закрылись в минусе. Лучше рынка выглядели поставщики потребительских товаров (XLP: +0,35%). В числе аутсайдеров оставались энергетики (XLE: −0,92%).

Макроэкономическая повестка ушла на второй план. Региональная статистика бизнес-активности и комментарии представителей ФРС заметного влияния на котировки не оказали. Глава ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем охарактеризовал текущую денежно-кредитную политику как «умеренно ограничительную», а президент ФРБ Кливленда Элизабет Хэммак отметила сохраняющуюся неопределенность и риски развития стагфляционного сценария. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе от ФРБ Филадельфии в мае составил −41,9 пункта при консенсусе −42,7, но продолжил указывать на спад.

— Акции Moderna (MRNA: +6,1%) позитивно отреагировали на намерение профильного регулятора FDA разрешить применение обновленных COVID-бустеров для пожилых и ослабленных пациентов, несмотря на требование предоставить свежие клинические данные вакцинации здоровых детей и взрослых.

— Совет директоров Victoria’s Secret (VSCO: +3,3%) утвердил план защиты акционеров после значительного увеличения доли у BBRC International, что расценивается как защита от потенциального недружественного поглощения.

— Levi Strauss (LEVI: +1,5%) договорилась о продаже бренда Dockers холдингу Authentic Brands примерно за $390 млн, из которых около $100 млн будет направлено на выкуп собственных акций.

— Home Depot (HD: −0,6%) отчиталась за квартал выручкой выше средних ожиданий, тогда как ее скорректированная прибыль и маржа оказались ниже консенсуса. Менеджмент подтвердил гайденс на год и заявил, что не планирует повышать цены с учетом новой тарифной политики, сославшись на диверсификацию цепочек поставок и устойчивый спрос в марте–апреле.

— Объемы бронирования на круизы в 2025 году уверенно растут, однако аналитиков насторожили слабые ценовые ориентиры Viking Holdings (VIK: –5%) на 2026-й.