Утро в Нью-Йорке: инвесторы в поиске ориентиров

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Capital Markets Research, Freedom Broker.

Геополитика и нефтяной рынок остаются ключевыми внешними факторами, определяющими движения биржевых котировок. Участники соглашения ОПЕК+ согласовали повышение добычи на 188 тыс. баррелей в сутки в июне на первом после выхода из альянса ОАЭ заседании, однако эффект решения ограничен из-за сохраняющихся перебоев с поставками по Ормузскому проливу.

Президент США Дональд Трамп выразил сомнения в приемлемости очередного мирного предложения Ирана и объявил о программе вывода из Персидского залива гражданских судов, получившей название Project Freedom. Это может частично снизить напряженность, хотя сохраняются и риски ее обострения. Цены на нефть консолидируются около локальных максимумов. На фоне повышенного энергетического инфляционного давления представители ФРС дают понять, что для обсуждения снижения ставок нужны более явные признаки охлаждения экономики, в первую очередь рынка труда.

Новая неделя будет более спокойной, чем предыдущая, которая была насыщена «ястребиными» комментариями монетарных властей, важной отчетностью и макростатистикой. Сегодня выйдут данные заказов в промышленности за март (консенсус: +0,5%, февраль: 0%) и финальный отчет по заказам на товары длительного пользования (предварительная оценка: +0,8%). Показатели помогут уточнить динамику промышленного спроса, но в отсутствие сильного отклонения от прогноза вряд ли станут важным драйвером для рынка.

За прошедший квартал отчитались Loews (L) и Norwegian Cruise Line (NCLH). Квартальные результаты перед началом основной сессии также представят Hess Midstream (HESM), Pinnacle West Capital (PNW), Axsome Therapeutics (AXSM), Tyson Foods (TSN). После закрытия отчитаются Palantir (PLTR), ON Semiconductor (ON), Diamondback Energy (FANG), Vertex Pharmaceuticals (VRTX), Williams Companies (WMB), Fabrinet (FN) и Pinterest (PINS).

Фьючерсы на S&P 500 демонстрируют умеренное снижение. Баланс рисков на предстоящие торги оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. Сильный сезон отчетности поддерживает «бычьи» настроения, а высокие цены на нефть и геополитические риски ограничивают аппетит к риску. 

— Акции eBay (EBAY) и GameStop (GME) могут оказаться в центре внимания после сообщений о необязывающем предложении GameStop приобрести eBay по цене $125 за акцию. На премаркете бумаги eBay росли более чем на 10%, тогда как GameStop падают почти на 6%. CEO GameStop заявил о планах трансформировать eBay в конкурента Amazon. В то же время реализация сделки, учитывая капитализацию GameStop около $12 млрд против $46 млрд у eBay, несет существенные риски финансирования.

— Berkshire Hathaway (BRK.B) отчитался за последний квартал операционной прибылью в размере $11,35 млрд (~$5,26 на акцию). При этом показатель очищен от инвестиционных убытков в размере $1,24 млрд (против $5,04 млрд годом ранее), что сигнализирует об устойчивости базового бизнеса. Объем страхового денежного потока увеличился с примерно $176 млрд на конец 2025 года почти до $177 млрд. Отказ от байбэка в первом квартале может быть воспринят рынком как сигнал более осторожного подхода к размещению капитала. CEO Грег Абель подчеркнул, что Berkshire Hathaway не торопится размещать капитал в сомнительные сделки, даже несмотря на рекордный объем кэша, составляющий около $380 млрд, и продолжает постепенно сокращать публичный портфель.

— Индексы Южной Кореи и Тайваня обновили максимумы на фоне сильного роста котировок крупнейших корпораций этих стран — SK Hynix и TSMC (TSM). Стало известно, что TSMC возобновила подготовку площадки под производство чипов следующего поколения по техпроцессу 1,6 нм.

— Акции Lockheed Martin (LMT) и Boeing (BA) могут позитивно отреагировать на новость об одобрении Израилем закупки F-35 и F-15IA в рамках оборонной программы на $119 млрд. Сделка, которая оценивается в десятки миллиардов долларов, создает определенность в отношении долгосрочных заказов и подтверждает устойчивый спрос на военные самолеты.

— Бумаги компаний оборонного сектора могут пользоваться повышенным спросом покупателей после решения администрации США обойти процедуру согласования с Конгрессом для одобрения военных поставок союзникам на сумму свыше $8,6 млрд. В пакет входят системы ПВО Patriot для Катара ($4 млрд), боевые системы для Кувейта ($2,5 млрд) и вооружение для Израиля и ОАЭ, что поддерживает спрос на продукцию оборонной отрасли.

— Бумаги авиасектора могут получить поддержку на фоне новостей о ликвидации Spirit Airlines, которая не смогла справиться с ростом затрат на фоне удорожания авиакеросина (дополнительные расходы оценивались в $10–15 млн в неделю). Уход крупного бюджетного перевозчика способен снизить конкуренцию и улучшить ценовую дисциплину в отрасли.

— Акции General Motors (GM), Ford (F) и Stellantis (STLA) могут негативно отреагировать на сообщение о росте издержек из-за удорожания сырья, логистики и компонентов из-за ближневосточного конфликта примерно на $5 млрд. В частности, GM оценивает негативный эффект на прибыль до $2 млрд, Stellantis — в €1 млрд, а Ford прогнозирует около $2 млрд дополнительных затрат в цепочке поставок. На этом фоне вероятно снижение маржинальности автопрома.

Торги 1 мая на американских фондовых площадках завершились преимущественно на положительной территории. S&P 500 прибавил 0,29%, Nasdaq 100 вырос на 0,94%, Russell 2000 поднялся на 0,46%, лишь Dow Jones потерял 0,31%. Основным драйвером роста стали благоприятные корпоративные новости, прежде всего в технологическом сегменте. Общую динамику определили компании «Великолепной семерки», в том числе Apple (AAPL: +3,24% на закрытии торгов 1 мая), котировки которой двигались вверх на фоне отчетности. На широком рынке в лидеры роста вышел ИТ-сектор (XLK: +1,49%), поддержанный спросом на полупроводники и софтверные компании. В аутсайдерах из-за коррекции в ценах на нефть оказалась энергетическая отрасль (XLE: −1,34%).

Макростатистика носила смешанный характер. Индекс ISM в производственном секторе за апрель составил 52,7 пункта, не изменившись к марту и оказавшись ниже консенсуса. Несмотря на рост компонента новых заказов, снижение показателей производства и занятости, а также усиление ценового давления указывает на сохраняющиеся инфляционные риски. На этом фоне доходности UST на длинном конце кривой снизились на 1–3 б.п., отражая умеренный спрос на защитные активы.

Сообщения о новом предложении Ирана по мирному урегулированию частично снизили напряженность и способствовали коррекции в ценах на нефти, в частности WTI подешевела на 3%. В то же время отсутствие прогресса в переговорах между Вашингтоном и Тегераном, а также жесткая риторика Белого дома сохраняют риск длительного давления на энергетический рынок. Это остается важным фактором для инфляционных ожиданий и траектории денежно-кредитной политики.

— Cboe Global Markets (CBOE: +9% на закрытии торгов 1 мая) отчиталась за последний квартал выручкой и прибылью выше средних ожиданий. Этому способствовали рекордные объемы торгов деривативами и усиление активности на спотовых рынках. Компания повысила собственный гайденс по выручке и объявила о реструктуризации, предполагающей, в частности, сокращение около 20% персонала.

— MasTec (MTZ: +5,9%) опубликовала сильные результаты, основной вклад в которые внес сегмент инфраструктуры трубопроводов. Менеджмент повысил годовые ориентиры, так как рекордный бэклог на уровне $23 млрд усиливает прогнозируемость доходов.

— Estée Lauder (EL: +3,4%) превзошла средние ожидания по прибыли, выручке и марже. Поддержку этим метрикам оказали сильные продажи парфюмерии и улучшение динамики на китайском рынке, что позволило компании повысить годовой прогноз.

— Органическая выручка Colgate-Palmolive (CL: +2,2%) превысила консенсус благодаря уверенному росту доходов в Латинской Америке и Азии, что компенсировало слабые результаты в Северной Америке. Годовые ориентиры были подтверждены.

— Clorox (CLX: −9,7%) сгенерировала прибыль выше среднерыночных ожиданий, однако ухудшила гайденс в отношении EPS и выручки на фоне роста затрат, что неблагоприятно для маржи.

— Rivian (RIVN: −8,4%) отчиталась выручкой на уровне ожиданий и EPS выше прогнозов, а ее убыток по EBITDA оказался ниже консенсуса. Компания подтвердила план поставок на 2026 год (62–67 тыс.). В то же время рост затрат на расширение производства, включая запуск завода в Джорджии, усилил опасения за свободный денежный поток.