Утро в Нью-Йорке: отчет TSMС поддержит покупателей

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Торги 16 апреля на американских фондовых площадках завершились в глубоком минусе. S&P 500 упал на 2,24%, Nasdaq 100 обвалился на 3,04%, Dow Jones — на 1,73%, Russell 2000 снизился на 1,03%. Под существенным давлением оказались бигтехи. Акции Nvidia (NVDA: −6,87%) резко негативно отреагировали на анонс Белым домом новых ограничений на экспорт чипов H20. В результате в лидеры падения вышел IT-сектор (−3,94%). В плюсе благодаря восстановлению цен на нефть оказались только энергетики (+0,8%). Золото подорожало на 3,3%, в очередной раз обновив исторический максимум.

Администрация президента США заявила о планах поднять пошлины для товаров из КНР с ранее анонсированных 145% до 245% в ответ на шаги Пекина по повышению ввозных тарифов. По данным СМИ, власти Китая считают, что Белый дом в процессе переговоров с партнерами по взаимной торговле будет призывать их к изоляции китайской экономики взамен на смягчение условий экспорта своей продукции в США. В то же время есть информация о готовности Пекина к переговорам с Вашингтоном на основе взаимоуважения и стремления к поиску взаимовыгодного решения.

Председатель ФРС Джером Пауэлл, выступивший в Экономическом клубе Чикаго, в целом повторил комментарии, сделанные в начале апреля, хотя риторика стала немного жестче. В числе эффектов от импортных тарифов Пауэлл упомянул сбои в глобальных цепочках поставок, которые могут способствовать тому, что разовое повышение цен приведет к активизации инфляционных процессов. Особенно неблагоприятными последствия этих сбоев, по мнению главы регулятора, будут для автопрома.

Позитив со стороны розничных продаж за март не смог компенсировать давление на рынок акций. Базовый показатель (без учета автомобилей) в США вырос на 0,5% при ориентире Freedom Broker на уровне 0,3% и консенсусе 0,4%. Общий показатель увеличился на 1,4% при среднерыночных ожиданиях 1,3%. Статистика розницы за январь–февраль была пересмотрена в сторону повышения. Важно отметить возвращение роста расходов американцев на общепит (+1,8% м/м). В целом мы считаем отчет благоприятным сигналом, который может привести к улучшению прогнозов динамики ВВП за первый квартал.

Данные по промышленному производству оказались на уровне ожиданий (−0,3% м/м). Индекс уверенности на рынке жилья от NAHB немного вырос — с 39 до 40 пунктов, хотя ожидалось его сокращение до 37–38 пунктов.

— Прибыль Abbott Labs (ABT: +2,8%) за первый квартал превзошла консенсус, хотя выручка немного недотянула до средних ожиданий. Гайденс руководства на следующие три месяца совпал с консенсусом, а годовой ориентир подтвержден компанией. Лучшую динамику показало направление медицинских устройств, особенно в сегменте лечения диабета.

— Advanced Micro Devices (AMD: −7,4%) заявила, что новые экспортные ограничения правительства США на чипы MI308 грозят ей убытком около $800 млн.

— Travelers Cos. (TRV: +1,1%) превзошла ожидания по выручке и прибыли, также лучше прогнозов оказался результат combined ratio, несмотря на высокие страховые убытки на фоне катастроф. Также компания увеличила дивиденды.

— Число регистраций автомобилей Tesla (TSLA: −4,94%) в Калифорнии с января по март сократилось на 15% г/г.

Основным драйвером настроений инвесторов останется повышенная напряженность и неопределенность относительно тарифной политики Белого дома и потенциальных ответных мер, в особенности со стороны КНР. Положительно может быть воспринято заявление Дональда Трампа о «большом прогрессе» в переговорах о взаимной торговле с японской стороной.

Ограничения на экспорт полупроводников в Китай наряду с потенциальными импортными пошлинами на электронику могут продолжить оказывать давление на технологический сектор и на индекс широкого рынка. Тем не менее сильный отчет ведущего мирового производителя чипов TSMC способен вернуть интерес инвесторов к бенефициарам тренда на развитие ИИ, акции которых пережили сильную распродажу в последние месяцы.

Как обычно по четвергам, выйдут еженедельные данные количества первичных заявок на пособие по безработице (консенсус: 225 тыс., предыдущее значение: 223 тыс.). Результат ниже 250 тыс. подтвердит стабильность рынка труда.

Будет опубликована статистика объемов начатого в марте строительства жилья в США (консенсус: 1420 тыс., предыдущее значение: 1501 тыс.) ФРБ Филадельфии обнародует апрельский индекс производственной активности. Его уровень должен остаться выше нуля, средние прогнозы предполагают замедление роста с 12,5 пунктов до 4-х.

После закрытия рынка отчетность представит стриминг-гигант Netflix (NFLX). Заметим, что 18 апреля по случаю Страстной пятницы рынок акций будет закрыт, поэтому полноценная реакция инвесторов на релиз компании ожидается в понедельник.

Фьючерсы на американские индексы торгуются в плюсе. Складывается умеренно позитивный баланс рисков. Прогнозируем повышенную волатильность и ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 5200–5380 пунктов (от −1,4% до +2% к уровню закрытия 16 апреля).

— TSMC (TSM) отчиталась за первый квартал ростом EPS на 60% г/г, что превзошло ожидания аналитиков. Гайденс по выручке на апрель–июнь закладывает ее в пределах $28,4–29,2 млрд. Компания подтвердила прогноз выручки и планы по капитальным затратам на год вперед, несмотря на текущую неопределенность относительно тарифов. Менеджмент рассчитывает на сильный спрос на ИИ-чипы, которые выпускаются по 3-нм техпроцессу. Акции TSMC прибавляют более 4,5% на премаркете.

— Котировки Hertz (HTZ) резко выросли в последние минуты торговой сессии накануне и после ее окончания на фоне сообщения CNBC о том, что Pershing Square приобрела 19,8% в компании. С 15 апреля акции Hertzподорожали вдвое.

— Как пишет Automotive News, Ford (F) оповестил дилеров о возможном повышении цен в мае при сохранении действующих ввозных тарифов.

— Kinder Morgan (KMI) прогнозирует на 2025 финансовый год скорректированную EPS на уровне $1,27 при консенсусе $1,28. Компания повысила квартальный дивиденд с 28,75 до 29,25 цента на акцию, что предполагает доходность около 2% годовых.

— Alcoa (AA) отчиталась за первый квартал скорректированной EPS на уровне $2,15 при консенсусе $1,41. Руководство прогнозирует высокую EBITDA по глинозему по итогам текущего квартала и стабильный объем производства в целом по году.

— BHP Group (BHP) с января по март выпустила 513,2 тыс. тонн меди (+10% г/г) и подтвердила гайденс по показателю на 2025 финансовый год в диапазоне 1845–2045 тыс. тонн.