Война с Ираном лишила сектор люкса $100 млрд капитализации

Крупнейшие компании-производители люксовых вещей потеряли более 15% рыночной стоимости с начала конфликта с Ираном, передает CNBC. Аналитики считают, что продажи на все более значимом для люксовых брендов рынке Ближнего Востока могут сократиться вдвое, пишет телеканал.

Акции LVMH и Hermès в этом месяце снизились примерно на 16% и 20% соответственно, тогда как индекс S&P 500 потерял более 7%. Падение котировок привело к сокращению совокупной рыночной капитализации крупных люксовых компаний примерно на $100 млрд, при этом LVMH и Hermès потеряли более $40 млрд каждая. Бумаги Ferrari также подешевели на 15%, компания сначала объявила о временной приостановке поставок на Ближний Восток, а затем начала переправлять автомобили в регион самолетами, писала Financial Times 26 марта. Bentley, Maserati и другие производители автомобилей класса люкс также приостановили поставки в страны Персидского залива.

«На данный момент мы не видим влияния на производство, — цитирует CNBC комментарий гендиректора Bentley Франка-Штеффена Валлизера, который он дал в ходе последнего конференц-колла с инвесторами. — Но, безусловно, у клиентов на Ближнем Востоке сейчас совсем другие мысли, чем покупка нового Bentley».

В прошлом году Ближний Восток был самым быстрорастущим рынком люксовых товаров в мире, показав рост на уровне 6–8% на фоне практически нулевой динамики в глобальном масштабе, отмечает аналитик Bernstein Лука Солка. Сейчас на регион приходятся около 6% мировых продаж люксовых товаров, и он может приблизиться по этому показателю к Японии, на которую приходится около 9%, считает Солка. Главным драйвером роста рынка люкса на Ближнем Востоке стал Дубай в Объединенных Арабских Эмиратах: на него приходится около 80% прироста рынка в ОАЭ, при этом сами ОАЭ обеспечивают более половины роста рынка люкса всего региона, следует из исследования Morgan Stanley, которое цитирует CNBC.

Настроения инвесторов в отрасли сейчас «самые негативные за последние годы», отметила аналитик UBS Зузанна Пуш в заметке для инвесторов, которую цитирует CNBC. В начале года инвесторы рассчитывали на восстановление рынка люкса, но «усиление геополитической неопределенности, вероятно, окажет давление на прибыль [компаний отрасли] в краткосрочной перспективе и отложит долгожданный перелом фундаментальных показателей», отметила аналитик.

Проблемы на Ближнем Востоке возникли в критический момент для люкс-сегмента. После двух лет стагнации рынок рассчитывал на восстановление в 2026 году. В Китае наметилось умеренное улучшение продаж после нескольких лет снижения. Американские покупатели люксовых товаров остаются устойчивыми к ближневосточному кризису благодаря росту благосостояния на фоне развития ИИ и фондового рынка. В Европе спрос поддерживается, в том числе, за счет туристических расходов, пишет CNBC.

Солка из Bernstein отметил, что, если продажи люксовых брендов на Ближнем Востоке в марте сократятся вдвое — то, что он называет худшим сценарием, — это снизит квартальный рост примерно на 1 п.п. для многих компаний сектора.

Спад может оказаться менее значительным, отмечает CNBC. Несмотря на то, что магазины и торговые центры в ближневосточном регионе могут оставаться пустыми, многие компании продолжают прямые продажи клиентам с доставкой на дом. Кроме того, состоятельные клиенты, покинувшие Дубай, могут продолжить тратить деньги на люксовые товары в других странах, пишет телеканал.

«Большинство компаний, с которыми мы общаемся, не указывают на катастрофическое падение [продаж] на Ближнем Востоке, — отметил Солка. — В конечном счете, если ситуация ограничится мартом, это в значительной степени не окажет существенного влияния».

Другие факторы, обеспечившие успех Дубая — отсутствие подоходного налога, стабильная политическая ситуация, климат — остаются неизменными, пишет CNBC. Число миллионеров в городе с 2014 года удвоилось и превысило 81 тыс., по данным Henley & Partners. В 2025 году в Дубай переехали около 9,8 тыс. миллионеров, принеся с собой $63 млрд — больше, чем в любую другую страну мира. Основной приток обеспечили состоятельные люди из Великобритании, Китая, Индии и других стран Европы и Азии. Тем не менее, репутация Дубая как безопасного места на фоне войны на Ближнем Востоке оказалась под ударом, подчеркивает телеканал.

По данным Morgan Stanley, около 60% расходов на люксовые товары в ОАЭ приходится на туристов, из которых 60% — это посетители из России, Саудовской Аравии, Китая и Индии. Из оставшихся 40% примерно половина приходится на иностранных жителей страны, которые также могут пересмотреть планы долгосрочного пребывания.