Wells Fargo призвал переключиться с акций развивающихся стран на американский рынок

Инвесторам следует сократить в своих портфелях долю акций развивающихся рынков после сильного ралли и снова сделать ставку на бумаги США, считает Wells Fargo. Его позиция идет вразрез с мнением других крупнейших инвестбанков Уолл-стрит — там делают ставку на разворот в пользу развивающихся рынков.

«Маятник настроений в отношении развивающихся рынков слишком сильно качнулся в позитивную сторону, — заявил инвестиционный стратег Wells Fargo Остин Пикл в аналитической записке, которую цитирует Bloomberg. — Восстановление мировой экономики, которое мы ожидаем позднее в 2025 году, и окончательное разрешение многих торговых проблем действительно приведут к росту цен [на акции] на развивающихся рынках, однако их доходность будет отставать от американских».

Хотя в этом году акции стран с формирующейся экономикой показывают доходность выше американского индекса S&P 500, их опережающая динамика обычно связана со слабым долларом, отметил Пикл. Он прогнозирует укрепление американской валюты, одновременно отмечая риски, связанные с напряженностью в отношениях между Китаем и США.

«Рассмотрите возможность инвестиций в акции американских компаний с большой и средней капитализацией, а также в [другие] развитые рынки», — посоветовал Пикл. По его словам, преимуществом развитых экономик является «более стабильная и предсказуемая регуляторная среда». Кроме того, недавние новости об увеличении бюджетных расходов в ЕС продолжат оказывать поддержку европейским рынкам, добавил аналитик Wells Fargo.

Позиция Wells Fargo контрастирует с мнением таких гигантов Уолл-стрит, как Morgan Stanley, Bank of America и JPMorgan Chase, отмечает Bloomberg. Они делают ставку на то, что ситуация будет меняться в пользу акций развивающихся стран. В качестве драйверов такого ренессанса обычно упоминаются ослабление доллара и сомнения в статусе казначейских облигаций США как «тихой гавани», напоминает агентство.

19 мая JPMorgan повысил рейтинг акций развивающихся рынков с «нейтрального» до «повышенной доли в портфеле» (overweight, соответствует рекомендации покупать акции). Поводом стали признаки потепления в торговых отношениях между США и Китаем, а также снижение курса доллара. JP Morgan по-прежнему позитивно смотрит на рынки Индии, Бразилии, Филиппин, Чили, ОАЭ, Греции и Польши. Крупнейший инвестбанк США выделяет Китай — в первую очередь, технологический сектор, где, по его мнению, сейчас есть интересные возможности для инвестиций.

«Ничто не покажет лучших результатов, чем акции развивающихся рынков», — заявил в конце прошлой недели Майкл Хартнетт из BofA. Он ожидает нового снижения котировок американских акций, если доходность 30-летних гособлигаций США превысит 5% (сейчас — 4,9%).

При этом Morgan Stanley 19 мая посоветовал скупать американские акции на просадке. Они упали в цене после того, как Moody’s последним из «большой тройки» рейтинговых агентств лишило США наивысшей кредитной оценки.

В 2025 году американские акции утратили популярность на фоне попыток президента США Дональда Трампа изменить статус-кво в глобальной торговле. Однако с тех пор они отыграли большую часть потерь, и появились признаки возрождения интереса со стороны инвесторов. По данным EPFR Global, приведенным в обзоре BofA от 16 мая, на предшествовавшей неделе инвесткомпании вложили $20 млрд в акции США — это первый приток средств на американский рынок более чем за месяц.