Ampla Energia e Servicos S.A. занимается распределением электроэнергии в штате Рио-де-Жанейро в Бразилии. Ранее компания была известна как Companhia de Eletricidade do Rio de Janeiro. Компания Ampla Energia e Servicos S.A. была основана в 1908 году, ее штаб-квартира находится в городе Нитерой, Бразилия. Ampla Energia e Servicos S.A. является дочерней компанией Enel Brasil S.A.

Бразилия

Ampla Energia e Serviços S.A.

Коммунальные услуги

Компания платит дивиденды достаточно редко. За последние десять лет дивиденды выплачивались лишь несколько раз. Дивиденд на акцию (DPS) ежегодно растет, но динамика неясна. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была выдающейся и может быть оценена как «отличная» по сравнению с аналогичными компаниями. В то же время средняя пятилетняя доходность была значительно выше и превышала показатель большинства аналогичных компаний. 

Выручка CBEE3.SA за последние 12 месяцев составила BRL 8 409 млн, что на 1% больше, чем в 2024 финансовом году. Динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), была довольно похожей. Прибыль на акцию (EPS) выросла на 1% от уровней 2024 и составила BRL 1.74.

Значительно недооценена

Очень высокая волатильность

Очень низкая ликвидность

Высокая уязвимость к шокам

За последние шесть месяцев динамика цены акции была неоднозначной, и рост сменялся падением. Акция росла медленнее своих глобальных аналогов из того же сектора и отрасли (как показано выше), уступив им в общей сложности 21 п.п. Этот вывод также справедлив и в отношении аналогов из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции относительно аналогов, общая динамика цены представляется умеренно позитивной.

В последние годы компания демонстрировала среднюю EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 19.9%, что выше, чем 16.5% в 2023 году. 

Исторически CBEE3.SA демонстрирует низкую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 8.2%, выше, чем -2.5% в 2023 году. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 3.7%, увеличившись с -1.1% в 2023 году. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Ampla Energia e Serviços S.A. составила 10.0% за последние 12 месяцев, что выше показателя -3.6% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) возросла до 6.0%, что выше, чем у аналогов. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 0.0. Это говорит о крайне плохом создании акционерной стоимости. 

крайне плохое создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, близки к минимальным. В сочетании со строгими стандартами ведения бизнеса права акционеров надежно защищены.

Торговая ликвидность акций CBEE3.SA очень низкая. Среднему частному инвестору потребуется много времени, чтобы продать свои акции при нормальных рыночных условиях. Ликвидность очень нестабильна и становится крайне низкой в дни с наименьшей торговой активностью. Объем торгов обычно остается неизменным даже в условиях сильной турбулентности рынка. Еще один фактор, который следует учитывать, -- это значительное количество дней с нулевым объемом торгов, то есть без какой-либо возможности продать позицию. Акция имеют малую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный.  Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, медленный исторический рост выручки, плохое управление оборотным капиталом и недостаточное покрытие процентных платежей. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция CBEE3.SA сильно волатильна. Другими словами, акция будет падать больше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут умеренными. В то же время из-за малой капитализации и недостаточной истории торгов, максимальные потери по акции могут быть значительными. 

В нормальных рыночных условиях акция CBEE3.SA крайне волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет двигаться намного шире индекса. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от умеренных до значительных. Стоит также отметить умеренную внутридневную волатильность инструмента. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация и недостаточная торговая история. 

Исходя из основных исторических и ожидаемых мультипликаторов, акции компании сильно недооценены по сравнению с аналогичными компаниями. В частности, акция «дешевая» по P/E, недооценена по EV/EBITDA и недооценена по P/FCF. 

Ampla Energia e Serviços S.A.

R$ 8.51

4

Ampla Energia e Serviços S.A.

R$ 8.51

4

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

R$ 8.51

О компании

О компании

О компании

О компании