Mediterranean Towers Ltd. управляет сетью поселков для пенсионеров в Израиле. Компания была основана в 1982 году, ее штаб-квартира находится в Тель-Авиве, Израиль.

Израиль

Mediterranean Towers Ltd.

Недвижимость

Компания регулярно платит дивиденды. Она платила дивиденды каждый год на протяжении последних десяти лет. Дивиденд на акцию (DPS) ежегодно растет, но динамика неясна. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была едва положительной и значительно ниже, чем у аналогичных компаний. В то же время средняя пятилетняя доходность была значительно выше и превосходила показатель почти всех аналогичных компаний. Почти всю свою прибыль компания направляет на выплату дивидендов (коэффициент выплат превышает 90%, что является негативным фактором). Поддерживать такой крайне высокий коэффициент выплат будет непросто. Он также может указывать на отсутствие у компании возможностей для прибыльного роста, что заставляет серьезно усомниться в перспективах ее роста. В среднем компания выплачивает дивиденды ежегодно. 

Выручка MDTR.TA за последние 12 месяцев составила ILS 252 млн, что на 5% больше, чем в 2023 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) выросла на 19% от уровней 2023 и составила ILS 1.75.

Значительно недооценена

Незначительная волатильность

Отличная устойчивость к шокам

Значительный риск дефолта

За последние шесть месяцев динамика цены акции была разнонаправленной, и за ростом следовало падение. Динамика цены акции не была однозначной, если сравнивать ее с мировыми аналогами из того же сектора и отрасли (как показано выше). За последние шесть месяцев рост акции превысил показатели этой группы аналогов на 50 п.п., в то же время за последний месяц рост ускорился на 12 п.п. Это в равной степени относится и к аналогам из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции по сравнению с аналогами, общая динамика ее цены не является ни негативной, ни позитивной.

В последние годы компания демонстрировала очень высокую EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 131.7%, что выше, чем 46.7% в 2023 году. 

Исторически MDTR.TA демонстрирует очень высокую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 105.9%, выше, чем 91.6% в 2023 году. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Mediterranean Towers Ltd. составила 19.2% за последние 12 месяцев, что выше показателя 18.1% в 2023 году. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 4.5%, увеличившись с 4.1% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) возросла до 8.1%, что выше, чем у аналогов. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 3.0. Это говорит об очень хорошем создании акционерной стоимости. 

очень хорошее создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, минимальны. В сочетании с жесткими стандартами ведения бизнеса права акционеров очень надежно защищены.

Торговая ликвидность акций MDTR.TA выше средней. Средний частный инвестор может продать свои акции мгновенно. Ликвидность очень нестабильна и остается крайне высокой в дни с наименьшей торговой активностью. Однако стоит учесть, что в условиях сильной турбулентности рынка объем торгов обычно сильно снижается. Еще один фактор, который следует учитывать, -- это значительное количество дней с нулевым объемом торгов, то есть без какой-либо возможности продать позицию. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта высокий. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, медленный исторический рост выручки, чрезмерную волатильность маржи, недостаточное покрытие процентных платежей и неблагоприятную структуру капитала. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем высокую прибыльность, высокую рентабельность капитала. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция MDTR.TA не волатильна. Другими словами, акция будет падать гораздо меньше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут очень низкими. 

Отличная устойчивость

В нормальных рыночных условиях акция MDTR.TA не волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет оставаться в узком диапазоне. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от очень низких до очень низких. Стоит также отметить очень низкую внутридневную волатильность инструмента. 

Как с исторической, так и с прогнозной точек зрения акции значительно недооценены по сравнению с аналогичными акциями. В частности, акция компании недооценена по P/E, «дешевая» по EV/EBITDA и недооценена по P/FCF. 

Mediterranean Towers Ltd.

ILA 1115

6

Mediterranean Towers Ltd.

ILA 1115

6

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

ILA 1115

О компании

О компании

О компании

О компании