Rani Zim Shopping Centers Ltd занимается разработкой, строительством и управлением коммерческими проектами в Израиле. Она занимается эксплуатацией, управлением и сдачей в аренду торговых центров. Компания базируется в Петах-Тикве, Израиль.

Израиль

Rani Zim Shopping Centers Ltd

Недвижимость

Компания платит дивиденды нерегулярно. За последние десять лет дивиденды выплачивались лишь несколько раз. Дивиденд на акцию (DPS) ежегодно растет, но динамика неясна. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была едва положительной и значительно ниже, чем у аналогичных компаний. В то же время средняя пятилетняя доходность была значительно выше и превосходила показатель почти всех аналогичных компаний. В среднем компания выплачивает дивиденды ежегодно. 

Выручка RANI.TA за последние 12 месяцев составила ILS 182 млн, что на 61% больше, чем в 2023 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) упала на 12% от уровней 2023 и составила ILS 0.54.

Значительно недооценена

Очень низкие или нет дивидендов

Достаточная устойчивость к шокам

Значительный риск дефолта

Средняя волатильность

За последние шесть месяцев акция постоянно росла, и общий прирост составил 58%. Если сравнивать с международными аналогами в том же секторе и отрасли (как показано выше), то динамика цены акции превзошла их показатели, опередив их в общей сложности на 66 п.п. При этом существует различие между динамикой цены акции и ее аналогов из той же страны и сектора. За последние полгода динамика цены акции превысила динамику данной группы аналогов на 50 п.п., но ускорила свой рост на 5 п.п. в последнем месяце. Учитывая оценку акции по сравнению с аналогами, общая динамика ее цены не является ни негативной, ни позитивной.

Исторически RANI.TA демонстрирует очень высокую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 35.1%, ниже, чем 76.7% в 2023 году. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Rani Zim Shopping Centers Ltd составила 8.4% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 12.7% в 2023 году. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 2.2%, снизившись с 3.4% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до 2.9%, что ниже, чем у аналогов. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 0.7. Это говорит о слабом создании акционерной стоимости. 

слабое создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, минимальны. В сочетании с жесткими стандартами ведения бизнеса права акционеров очень надежно защищены.

Торговая ликвидность акций RANI.TA средняя. Средний частный инвестор может продать свои акции мгновенно. Ликвидность относительно стабильнаи остается крайне высокой в дни с наименьшей торговой активностью. Однако стоит учесть, что в условиях сильной турбулентности рынка объем торгов обычно сильно снижается. Еще один фактор, который следует учитывать, -- это значительное количество дней с нулевым объемом торгов, то есть без какой-либо возможности продать позицию. Акция имеют малую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта высокий. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, чрезмерную волатильность маржи, слабые возможности по обслуживанию долга, недостаточное покрытие процентных платежей, слабую генерацию денежного потока и неблагоприятную структуру капитала. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем устойчивый исторический рост выручки, высокую прибыльность. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция RANI.TA такая же волатильная, как индекс. Другими словами, акция будет падать гораздо меньше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут очень низкими. В то же время из-за малой капитализации, максимальные потери по акции могут быть ограниченными. 

Достаточная устойчивость

В нормальных рыночных условиях акция RANI.TA умеренно волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет двигаться вместе с индексом. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от низких до ограниченных. Стоит также отметить ограниченную внутридневную волатильность инструмента. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация. 

Учитывая прошлые и прогнозные показатели, акции компании явно «дешевле», чем акции аналогичных компаний. В частности, акция «дешевая» по P/E, нейтрально оценена по EV/EBITDA и недооценена по P/FCF. 

Rani Zim Shopping Centers Ltd

ILA 467

5

Rani Zim Shopping Centers Ltd

ILA 467

5

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

ILA 467

О компании

О компании

О компании

О компании