Компания Vitura Health Limited занимается продажей и распространением медицинских препаратов каннабиса в Австралии и Азии. Ее бренды включают CanView, Burleigh Heads Cannabis, CDA Clinics, Cannadoc и Adaya. Ранее компания была известна как Cronos Australia Limited, а в феврале 2023 года сменила название на Vitura Health Limited. Компания была зарегистрирована в 2018 году и базируется в Южной Ярре, Австралия.

Австралия

Vitura Health Limited

Здравоохранение

Компания платит дивиденды нерегулярно. За последние десять лет дивиденды выплачивались лишь несколько раз. Дивиденд на акцию (DPS) ежегодно растет, но динамика неясна. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была едва положительной и значительно ниже, чем у аналогичных компаний. В то же время средняя пятилетняя доходность была значительно выше и превосходила показатель почти всех аналогичных компаний. 

Выручка VIT.AX за последние 12 месяцев составила AUD 127 млн, что на 6% больше, чем в 2023 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) упала на 100% от уровней 2023 и составила AUD 0.00. Рынок ожидает, что EPS достигнет AUD 0.06 в 2025 году.

Очень высокая волатильность

Очень низкая ликвидность

Критичная уязвимость к шокам

За последние шесть месяцев динамика цены акции была неоднозначной, и рост сменялся падением. Динамика цены акции по сравнению с мировыми аналогами из того же сектора и отрасли была неоднозначной (как показано выше). Акция росла медленнее данной группы аналогов на 17 п.п. за шесть месяцев, при этом выросла на 2 п.п. больше за последний месяц. Этот вывод также справедлив и в отношении аналогов из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции относительно аналогов, общая динамика цены выглядит смешанной.

В последние годы компания демонстрировала скромную EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 2.8%, что ниже, чем 5.7% в 2024 году. 

Исторически VIT.AX демонстрирует скромную чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 1.5%, ниже, чем 2.8% в 2024 году. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Vitura Health Limited составила 4.7% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 8.8% в 2024 году. Рыночный консенсус предполагает RoE на уровне 10.3% в 2025, что также ниже, чем у аналогов. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 2.7%, снизившись с 4.9% в 2024 году. Рыночные аналитики прогнозируют, что RoA в 2025 году составит 6.0%, опять ниже аналогов. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до 3.6%, что ниже, чем у аналогов. Консенсус-прогноз по RoCE на 2025 год составляет 12.2%, что вновь будет отставать от показателей аналогов. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 3.3. Это говорит об отличном создании акционерной стоимости. 

отличное создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, минимальны. В сочетании с жесткими стандартами ведения бизнеса права акционеров очень надежно защищены.

Торговая ликвидность акций VIT.AX очень низкая. Среднему частному инвестору потребуется много времени, чтобы продать свои акции при нормальных рыночных условиях. Ликвидность может быть нестабильной и становится крайне низкой в дни с наименьшей торговой активностью. Объем торгов обычно остается неизменным даже в условиях сильной турбулентности рынка. Акция имеет крайне маленькую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта минимальный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем устойчивый исторический рост выручки, высокую рентабельность капитала, низкую волатильность маржи, сильные возможности по обслуживанию долга, достаточное покрытие процентных платежей, стабильную генерацию денежного потока и благоприятную структуру капитала. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, низкую прибыльность. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция VIT.AX крайне волатильна. Другими словами, акция будет среди худших инструментов в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут критическими. 

В нормальных рыночных условиях акция VIT.AX крайне волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет изменяться совершенно непредсказуемо. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от критических до критических. 

Как с исторической, так и с прогнозной точек зрения акции недооценены по сравнению с аналогичными акциями. В частности, акция компании недооценена по P/E и «дорогая» по EV/EBITDA. 

Vitura Health Limited

A$ 0.07

3

Vitura Health Limited

A$ 0.07

3

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

A$ 0.07

О компании

О компании

О компании

О компании