Акции банков Европы показали лучший рост в первом полугодии за 27 лет. Кто в лидерах?

Индекс европейских банков Stoxx 600 прибавил 29% за первое полугодие — это лучший для него результат за 27 лет. Лидерами ралли стали кредитные организации из крупнейших экономик Евросоюза: французский Societe Generale, немецкий Commerzbank, испанский Santander и итальянский UniCredit. Им помогли рекордные прибыли, волна сделок по слияниям и поглощениям и интерес инвесторов к европейским активам. Ситуацию усиливает рост евро на фоне ослабления доллара и ожиданий мягкой политики ФРС.

Европейский индекс Stoxx 600 Banks вырос на 29% за первую половину 2025 года, что стало самым высоким результатом с 1997-го, сообщил Bloomberg. Банки оказались самым прибыльным сектором в Европе за этот период: инвесторы активно вкладывались в их бумаги из-за высокой доходности и устойчивой прибыли. Увеличение числа сделок закрепило тенденцию, особенно в Италии, отметило агентство.

— Акции французского банка Societe Generale SA выросли на 79% с начала года и сейчас торгуются близко к максимуму, достигнутому в 2017 году. Этому способствовал план гендиректора Славомира Крупы по реорганизации: он сосредоточился на выходе из непрофильных бизнесов, укреплении баланса, повышении целевых показателей прибыльности и выплат акционерам, отмечает Bloomberg. Аналитики Banco Santander в июне назвали SocGen своим предпочтительным французским банком, отметив его потенциал для позитивных сюрпризов благодаря мерам по сокращению расходов. 

— Немецкий банк Commerzbank также среди лидеров роста в этом полугодии — плюс 70% с начала года. Его рыночная капитализация в мае впервые превысила €30 млрд. Многолетнее ралли акций банка было вызвано ростом прибыли и интересом со стороны потенциальных покупателей, пишет Bloomberg.

Цена акций Commerzbank выросла более чем вдвое с сентября 2024 года, когда итальянский банк UniCredit приобрел в нем долю и допустил возможность полноценного слияния. Однако в июне 2025-го генеральный директор итальянского банка Андреа Орчел фактически исключил этот шаг, заявив, что такая сделка не добавит ценности с учетом роста акций немецкого банка.

— Одним из самых ярких моментов успешного первого полугодия стал взлет испанского Banco Santander. Его акции выросли в первом полугодии на 57%, что позволило ему обогнать UBS по капитализации и стать самым дорогим кредитором континентальной Европы, отметил Bloomberg.

— Акции еще одного немецкого банка Deutsche Bank в первом полугодии подорожали на 51%, поскольку он увеличил выплаты акционерам и готов извлекать выгоду из масштабных мер фискального стимулирования правительства Германии, пишет Bloomberg. Однако опасения по поводу раскрытия информации о коэффициенте достаточности капитала оказали давление на бумаги 1 июля: в ходе торгов их цена снижалась почти на 6% относительно максимума днем ранее.

— Итальянские кредиторы сейчас переживают волну сделок, которая может изменить облик финансового сектора страны, пишет Bloomberg. После приведения в порядок своих балансов часть участников рынка снова нацелилась на слияния и поглощения. Растущая прибыль от повышения процентных ставок привела к повышению цен на акции. Например, у UniCredit бумаги выросли на 48% в первом полугодии на фоне переговоров о покупке итальянского конкурента Banco BPM и одновременно с этим удвоения его доли в одном из греческих банков. В мае рыночная капитализация банка превысила капитализацию конкурента Intesa Sanpaolo, сделав UniCredit крупнейшим кредитором Италии по этому показателю. Его коллеги — Mediobanca и Banca Generali — недавно достигли новых исторических максимумов.

Рекордное ралли банков совпало с укреплением евро, который тоже показывает впечатляющие результаты на фоне ослабления доллара и ожиданий смягчения денежно-кредитной политики Федрезерва США. Европейская валюта близка к самой продолжительной серии превосходства над долларом по динамике за последние два десятилетия, причем трейдеры опционов делают ставку на то, что ралли еще не закончилось, отмечает Bloomberg. 

Евро рос во вторник, 1 июля, на 0,4% — до $1,1829, что стало самым высоким показателем с сентября 2021 года и означает рост примерно на 14% с начала года. 

Стратеги Societe Generale SA, включая Кита Джакеса, ожидают, что единая валюта достигнет пика около $1,25 в среднесрочной перспективе, даже если она отстанет от иены и некоторых азиатских аналогов во второй половине года, пишет Bloomberg.