Акции Shein опустились до минимума: ретейлер отчитался о падении прибыли на 67%

Акции сингапурского онлайн-ретейлера одежды и товаров для дома Shein падали на торгах во вторник на 14%, — до минимума с момента выхода на биржу около месяца назад. Это произошло после публикации первого финансового отчета компании в статусе публичной: Shein сообщил о резком падении квартальной прибыли и сокращении продаж в Европе. Слабые результаты усилили опасения инвесторов по поводу снижения маржинальности и замедления роста бизнеса, пишет Reuters.

С момента дебюта на Гонконгской бирже 1 сентября бумаги Shein потеряли порядка 35% от цены размещения в размере 48,56 гонконгского доллара за штуку. Торги 29 сентября бумаги Shein в итоге завершили падением на 10,7%.

Скорректированная чистая прибыль Shein во втором квартале упала на 67% год к году, до $228 млн, а рентабельность по чистой прибыли рухнула с 6,2% за аналогичный период прошлого года до 2,1% за последний отчетный период. В целом за первое полугодие операционная прибыль ретейлера снизилась — на 53%. Главной причиной финансовых потерь стал конфликт на Ближнем Востоке: он спровоцировал скачок цен на авиатопливо и фрахт, что стало критичным для компании, доставляющей свои недорогие товары покупателям по всему миру самолетами.

«Мы ожидаем, что внешняя среда останется неопределенной во второй половине 2026 года, при этом негативные факторы в виде пошлин и волатильность логистических затрат, вероятно, сохранятся», — заявил генеральный директор Shein Скай Сюй. Он также указал на ухудшение потребительской конъюнктуры: из-за растущей инфляции покупатели становятся более избирательными в своих тратах.

Хотя общая квартальная выручка Shein показала символический рост на 0,9% год к году, до $11,08 млрд, на ключевых западных рынках компания зафиксировала спад продаж из-за ужесточения регулирования. Так, в США доходы Shein снизились на 6%, до $2,5 млрд. По бизнесу ударила отмена правительством льготы на беспошлинный ввоз мелких посылок из зарубежных интернет-магазинов, уточняет The Wall Street Journal. В Европе выручка во втором квартале снизилась на 13,9% год к году, до $3,77 млрд. Готовясь к введению Евросоюзом с 1 июля пошлины в размере €3 на недорогие посылки из зарубежных интернет-магазинов, Shein был вынужден заранее повысить цены и урезать бюджеты на онлайн-рекламу в регионе, замечает Reuters.

Причем спад затронул не только Shein, пишет Bloomberg. Двое поставщиков ретейлера рассказали агентству, что их объемы работы с конкурирующей платформой Temu также снизились. Глобальный веб-трафик этой компании падает с марта, а время, которое пользователи проводят в приложениях Temu и Amazon, этим летом заметно сократилось, указывает агентство.

Несмотря на ожидания, что во второй половине 2026 года внешняя среда останется сложной, в Shein рассчитывают на улучшение показателей в традиционно сильном для ретейла четвертом квартале. «Четвертый квартал... остается нашим самым значимым периодом для проведения рекламных кампаний и должен привести к существенному увеличению заказов», — подчеркнули в компании.

Скай Сюй также добавил, что Shein планирует развивать сегмент более дорогой одежды для повышения прибыльности. Он также намекнул на стратегию расширения портфеля брендов, в том числе за счет поглощений. «По мере того как в ассортименте [компании] будет расти доля брендов более высокого ценового сегмента, средняя цена продажи на платформе будет соответственно повышаться, — заметил он. — Мы видим себя разнообразной коллекцией брендов, которая удовлетворяет самые разные потребности покупателей в разных ценовых сегментах и для разных случаев», — добавил топ-менеджер.

Аналитики Jefferies заметили, что прибыль Shein «оказалась более чем на 10% ниже нижней границы диапазона, предполагавшегося в проспекте эмиссии». Тем не менее, в своем недавнем обзоре они назвали ретейлера «одной из наиболее активно обсуждаемых акций», пишет WSJ. «"Быки», выступающие за рост, утверждали, что основанный на данных подход к мерчандайзингу, возможности цепочки поставок и скорость выхода на рынок по-прежнему структурно отличают Shein от конкурентов, — отмечали аналитики. — «Медведи» же ставили под сомнение, не сокращаются ли эти преимущества на фоне замедления роста и усиления регуляторного давления», — заметили они.