Американские трежерис идут к лучшей неделе с февраля на фоне страхов вокруг ИИ

Гособлигации США готовы к тому, чтобы показать лучшую динамику за неделю с февраля, поскольку опасения по поводу искусственного интеллекта и смягчение ожиданий относительно роста процентных ставок сдержали многомесячную глобальную распродажу бондов, пишет Financial Times.

Доходность 10-летних гособлигаций США — базового ориентира для мировых долговых рынков — на этой неделе опустилась на 0,16 процентного пункта, до 5,09%, поскольку облигации подорожали. Подобная динамика представляет собой резкий разворот после многомесячной распродажи на долговом рынке, которую спровоцировала война с Ираном, а подпитывала устойчивость экономики США, пишет FT. На прошлой неделе доходность 10-летних трежерис превысила 5,3% и достигла максимума с 2002 года, тогда как в конце февраля этот показатель находился на уровне ниже 4%.

Однако на этой неделе гособлигации США частично отыграли падение на фоне спроса на защитные активы: опасения по поводу устойчивости ИИ-бума спровоцировали распродажу акций технологических и связанных с ИИ компаний по всему миру.

Этот разворот также принес некоторое облегчение экономикам европейских стран, у которых после недавней распродажи стоимость долгосрочных заимствований поднималась до максимумов за несколько десятилетий. Так, доходность 10-летних британских гособлигаций снизилась на этой неделе на 0,08 процентного пункта до 5,37%, в то время как доходность аналогичных французских бумаг уменьшилась на 0,05 процентного пункта до 4,8%.

Рост цен на гособлигации на этой неделе произошел вопреки опубликованным в среду данным, показавшим скачок инфляции в США до 3,7% в сентябре. Сначала трейдеры отреагировали на эти цифры распродажей бондов, считая, что ФРС поднимет процентные ставки еще сильнее, чем предполагалось ранее: в какой-то момент 14 октября рынки закладывали в цены четыре повышения ставки на 0,25 процентного пункта в течение следующего года. Однако затем распродажа перекинулась на рынок акций, и тенденция на долговом рынке развернулась: инвесторы бросились скупать защитные активы.

К концу недели инвесторы умерили ожидания относительно повышения ставки, однако распродажу на американском фондовом рынке это не остановило. После выступления главы ФРС Кевина Уорша на встрече Международного валютного фонда, где он не дал конкретных прогнозов относительно следующих шагов регулятора, трейдеры сократили вероятность повышения ставки ФРС до 17% (еще пару дней назад эта оценка приближалась к 50%). Не услышав от Уорша «ястребиных» сигналов, рынок усмотрел в его выступлении «мягкий» посыл.

«Более высокая доходность привлекла покупателей госбондов, наряду с уходом от рисков в сегменте техноакций и ощущением того, что Федеральная резервная система может сохранить ставки в октябре», — заявил директор по мультиактивным инвестициям в Royal London Asset Management Тревор Гритэм.

Высокая доходность гособлигаций США в последние месяцы привлекла волну покупателей, наблюдался сильный приток средств, пишет FT. Крупнейшие инвесторы на рынке облигаций, включая управляющую компанию Pimco, отмечают, что доходность трежерис стала «гораздо привлекательнее» на фоне высоких оценок акций и узких кредитных спредов.

«Движение [на долговом рынке] было вызвано опасениями инвесторов по поводу цикла инвестиций в ИИ и закрытием позиций», — пояснил Мохит Кумар из Jefferies.