BofA ждет осторожности на рынках в ближайшие недели. Что он советует предпринять?

В ближайшие недели на рынках будет преобладать неприятие риска, считает главный инвестиционный стратег Bank of America Майкл Хартнетт. Инвесторы ищут защиту от высоких процентных ставок, волатильности из-за сделок, связанных с ИИ, и предстоящих промежуточных выборов в Конгресс США, которые пройдут 3 ноября, приводит Bloomberg оценку аналитика.

Лето «крайне бычьих настроений» завершилось, написал Хартнетт. На рынок давят масштабная распродажа глобальных облигаций, высокие цены на энергоносители и устойчивая инфляция. «С учетом реальной доходности бондов на уровне 3% мы в ближайшие 3–4 недели по-прежнему склоняемся к осторожной позиции», — предупредил аналитик.

По его словам, BofA ожидает повышения ставки ФРС в октябре — регулятору нужно «вернуть доверие» после того, как инфляция более пяти лет превышала целевой уровень, объясняет Хартнетт. Этот прогноз более жесткий, чем ожидания рынка в целом: вероятность, что на ближайшем заседании Федрезерв еще больше ужесточит денежно-кредитную политику, сейчас оценивается всего в 15%, согласно инструменту мониторинга трейдеров FedWatch от CME.

Инвесторы все сильнее сомневаются, что масштабные вложения в инфраструктуру для ИИ и займы, за счет которых компании финансируют их, себя оправдают. Ставки на ИИ обеспечили рост американских акций, а приток средств в технологические фонды в этом году достиг рекордных $196 млрд в годовом выражении, сообщили в BofA со ссылкой на данные EPFR Global.

«Технологический сектор мы не наращиваем», — написал Хартнетт. По его словам, BofA предпочитает увеличивать вложения в активы, которые могут выиграть в случае повышения ставки, которое должно опустить доходность долгосрочных казначейских облигаций США. Это акции компаний с малой капитализацией, фонды недвижимости и бумаги потребительского сектора.