Аналитик счел превращение Starlink в сотового оператора проблемой для Apple и Samsung

Покупка SpaceX радиочастот для Starlink давит на акции мобильных операторов, но также под ударом могут оказаться и производители смартфонов, считает аналитик и управляющий партнер Deepwater Asset Management Джин Манстер.

На фоне сделки SpaceX бумаги американских телекоммуникационных компаний потеряли 9 октября $60 млрд рыночной капитализации, подсчитала Financial Times. Причем акции Verizon пережили худший день с 2002 года: они упали на 8,8%.

Аналитик TD Cowen допускает, что стратегия Илона Маска может заключаться в том, чтобы вынудить кого-то из большой тройки американских телеком-провайдеров пустить Starlink в свою сеть на правах виртуального оператора, либо добиться падения их акций и купить одного из них целиком.

Следующим шагом Илона Маска могло бы стать создание смартфона, разработанного специально для работы в сети Starlink, отметил в соцсети X технологический аналитик и управляющий партнер Deepwater Asset Management Джин Манстер. По его мнению, в таком случае SpaceX станет угрозой не только телекоммуникационным провайдерам, но и производителям смартфонов.

«Илон говорит, что не хочет выпускать смартфон, — написал Манстер. — Я по-прежнему думаю, что SpaceX в итоге это сделает. Смартфон собственной разработки, тесно интегрированный с мобильной сетью Starlink, мог бы предложить функции, с которыми операторы не смогут конкурировать, а также более дешевую связь». Это, по мнению аналитика, может оказаться угрозой как для Apple, так и для Samsung. Причем для последней гаджет от Маска способен представлять «более серьезную проблему»: «Связка устройств и сервисов Apple гораздо крепче», — пояснил Манстер.

Слухи о том, что SpaceX готовит собственный гаджет — устройство для общения с ИИ, — ходили еще до выхода компании на публичный рынок, хотя сам Маск их опровергал. В частности, о том, что такое устройство, похожее на телефон, уже разработано, сообщали источники The Wall Street Journal в июле.

Последние действия SpaceX стали для операторов связи сигналом: компания может побороться с ними за абонентов, отмечает Yahoo Finance. В четверг SpaceX сообщила, что приобретет общенациональный портфель низкочастотного спектра. Сделка укрепляет позиции спутникового бизнеса Маска Starlink и позволяет ему бросить вызов крупнейшим традиционным операторам беспроводной связи по всей территории США, пишет Yahoo Finance. После этой новости в пятницу обвалились акции AT&T, T-Mobile и Verizon. При этом выросли бумаги владельцев сотовых вышек, поскольку инвесторы рассчитывают, что SpaceX придется разворачивать наземную инфраструктуру.

На Уолл-стрит опасаются, что Starlink может нарушить сложившийся баланс сил на рынке мобильной связи: из партнера операторов, который обеспечивает покрытие там, где нет вышек, компания способна превратиться в прямого конкурента AT&T, Verizon и T-Mobile. Покупка общенационального спектра 800 МГц закрывает крупнейший технический пробел на пути SpaceX к собственной полноценной мобильной сети, которая дополнит сервис прямой спутниковой связи со смартфонами, отмечает Yahoo Finance. На Уолл-стрит считают, что все необходимые элементы у компании уже есть, но до реализации плана еще далеко, пишет издание.

—  «Мы считаем, что добавление низкочастотного спектра делает Starlink более убедительным претендентом на роль полноценного мобильного оператора благодаря способности низких частот лучше проникать внутрь зданий», — цитирует Yahoo Finance аналитика KeyBanc Брэндона Ниспела.

— Эта сделка — «самый явный на сегодняшний день сигнал, что Starlink Mobile движется от роли оптового слоя покрытия для операторов-партнеров к полноценному прямому сервису для американских потребителей», отметил аналитик Evercore ISI Кутгун Марал. По его словам, собственное радиочастотное покрытие позволяет SpaceX вести любые переговоры о соглашении с одним из действующих операторов об использовании его сети «с более сильной позиции», цитирует Марала Yahoo Finance. 

При этом Марал предупредил, что текущая сделка по покупке частот «в большей степени решает проблему покрытия, чем проблему емкости сети». Даже с учетом 65 МГц спектра EchoStar у SpaceX будет около 79 МГц низко- и среднечастотного спектра в США, тогда как AT&T, T-Mobile и Verizon располагают примерно 280–380 МГц каждый.

— Сама новость о покупке радиочастотного спектра «отходит на второй план» по сравнению с формулировками релиза SpaceX, где намеренно использовались выражения вроде «передовая наземная инфраструктура», отмечает аналитик TD Cowen Грегори Уильямс. «Мы по-прежнему считаем, что SpaceX прежде всего хочет договориться с кем-то из операторов об аренде его сети в качестве виртуального оператора (MVNO), поэтому компания может блефовать, — написал Уильямс в заметке, которую цитирует Yahoo Finance. — Это может быть тактическим ходом, но если верить SpaceX на слово, это предупреждение для операторов».

Аренда емкости у существующей сети — это самый дешевый вариант и самый быстрый путь для SpaceX в создании своего мобильного оператора, подчеркивает Уильямс. По его оценке, строительство собственной сети обойдется «более чем в $80 млрд» и займет годы. При этом три крупнейших оператора США, по его словам, по-прежнему не проявляют желания «когда-либо заключать со Starlink соглашение MVNO, которое может разрушить отрасль».

Уильямс допускает, что SpaceX может «создавать видимость» подготовки к строительству собственной сети, чтобы «намеренно снизить мультипликаторы мобильных операторов до такого уровня, при котором один из них либо уступит и подпишет соглашение MVNO, либо в конечном итоге сам станет объектом поглощения».

По мнению Уильямса, SpaceX может демонстративно готовиться к строительству собственной сети, не принимая на себя необратимых обязательств. Компания, например, способна заключить расторгаемые договоры на аренду вышек и оптоволоконной инфраструктуры, а также купить на предстоящем аукционе по продаже радиочастот более чем на $20 млрд частоты Upper C-Band. Если собственная сеть в итоге не понадобится, этот спектр можно будет перепродать. 

Если соглашения о запуске виртуального оператора с компаниями большой тройки не будет, Уильямс считает возможной покупку SpaceX компании EchoStar, оборудование которой все еще размещено более чем на 20 тыс. вышек. В качестве еще одной потенциальной цели он также назвал Verizon.

«Вся эта история может оказаться стратегией, направленной на покупку Verizon», — написал аналитик. В июне Уильямс предполагал, что SpaceX может быть нацелена на поглощение T-Mobile.