Аналитик ждет резкого роста расходов Google на ИИ. Он назвал три акции-бенефициара

Инвесторам, которые ищут возможности заработать на искусственном интеллекте в новый сезон отчетности, стоит обратить внимание на бенефициаров высоких темпов роста Google Cloud, пишет MarketWatch. По мнению аналитика Melius Research Бена Райтзеса, это, в первую очередь, производители чипов и сетевого оборудования, которые которые создают инфраструктуру дата-центров Google.

Аналитик Melius ожидает, что облачный бизнес Google покажет еще один сильный квартал, и это, вероятно, заставит Alphabet увеличить планы расходов на инфраструктуру. «Компании придется больше тратить на свои модели и наращивать облачные мощности, чтобы продолжать повышать прогнозы», — объясняет стратег. По оценке Melius, в 2027 году развитие инфраструктуры для ИИ обойдется технологическому гиганту в $352 млрд — это на 75% больше предполагаемых расходов 2026-го.

Это может сыграть на руку Broadcom, который разрабатывает для Google специализированные чипы TPU. С начала года акции компании упали на 27% на фоне опасений, что Google привлекает к производству TPU других поставщиков. Но Райтзес считает, что возможные негативные последствия уже учтены в цене бумаг, и соотношение потенциальной доходности и рисков становится все привлекательнее. Целевая цена, которую аналитик определил для акций Broadcom, составляет $610, что предполагает рост более чем на 70%.

В Melius полагают, что выручка Broadcom от продажи полупроводников Google продолжит расти до 2031 года. Кроме того, во второй половине десятилетия у чипмейкера появится крупная возможность сотрудничать с такими компаниями, как OpenAI и Anthropic. Сейчас Anthropic активно использует те же TPU от Google, но, по словам Райтзеса, может разработать собственный специализированный чип вместе с Broadcom, чтобы не платить наценку. Для Broadcom такой вариант тоже будет выгоднее, считает аналитик.

Еще одна компания, которую Райтзес назвал в числе бенефициаров, — Marvell. В августе она заключила партнерство с Google о совместной разработке специализированных чипов. Кроме того, Marvell выдала Google варрант — право приобрести ее акции на сумму до $12,2 млрд. Таргет, установленный Melius для акций Marvell, выше текущих котировок на 67%. 

Значительный потенциал аналитик видит и в секторе сетевого оборудования: среди компаний, которые отслеживает Melius, наибольшую выгоду в случае повышенных расходов Google получит Arista, поставляющая высокоскоростные сетевые коммутаторы и программное обеспечение для соединения чипов. Ее клиентами являются и Google, и Anthropic. Исходя из целевой цены Melius в $275 акции Arista могут подорожать на 31%.

Рекомендация Райтзеса по акциям Alphabet остается на нейтральном уровне «держать». Акции могут немного подорожать до конца года, но причина, по которой они отстают от рынка, заключается в том, что долгосрочные темпы роста поиска остаются неясными, а ИИ-модель Gemini 4 не наносит существенного ущерба Anthropic и OpenAI, предупредил аналитик.