Аналитики RBC отказались от рекомендации покупать акции Lockheed Martin

RBC снизил рейтинг подрядчика Пентагона — аэрокосмической корпорации Lockheed Martin, отказавшись от рекомендации покупать ее акции. Аналитик инвесткомпании напомнил о недавнем поражении Lockheed в важном тендере на производство новейших истребителей, но добавил, что у компании есть проблемы и посерьезнее. В фокусе опасений аналитиков оказался флагманский истребитель Lockheed Martin F-35, дороговизну которого в последнее время подчеркивает президент США Дональд Трамп.

Аналитик RBC Capital Кен Херберт ухудшил рейтинг акций Lockheed Martin с Buy до Hold, заняв нейтральную позицию, передает Barron’s. Херберт также снизил целевую цену бумаг компании с $550 до $480, что предполагает их рост в ближайшие 12 месяцев почти на 8% от цены закрытия предыдущих торгов. Эксперт напомнил о недавнем поражении компании в тендере на разработку новейшего истребителя F-47. «Недавний проигрыш вызвал новые вопросы относительно долгосрочных перспектив роста [акций Lockheed Martin]«, — отметил Херберт в записке, которую цитирует Barron’s. В то же время, считает аналитик, у Lockheed Martin есть куда более серьезные проблемы.

Несмотря на успех и тысячи заказов от различных оборонных структур, объектом критики стал флагманский истребитель Lockheed Martin F-35. Аналитик отметил, что президент США Дональд Трамп и его правая рука — бизнесмен Илон Маск, отвечающий за сокращение расходов в новой администрации, продолжают подчеркивать запредельную стоимость F-35. Совокупные расходы на программу производства F-35 за все время ее существования оцениваются уже в $2 трлн, уточняет Barron’s. Кроме того, Маск не раз высказывался против пилотируемых истребителей, считая, что будущее — за дронами. На фоне этого аналитик RBC отметил растущие репутационные риски Lockheed Martin, особенно в контексте международных продаж и будущих закупок со стороны США на фоне сокращения бюджета, добавляет Seeking Alpha.

Эксперт также предупредил о геополитической неопределенности и опасениях по поводу «удаленного отключения» (kill switch). Термин «kill switch» отражает опасения, что США могут дистанционно отключить или ограничить работу истребителей F-35, проданных союзникам, поясняет Seeking Alpha. Хотя публичных доказательств существования такой функции нет, контроль США над ПО и данными вызывает споры и тревогу, особенно в Европе, добавляет издание.

Дополнительное давление на Lockheed Martin оказывает и то, что все больше иностранных заказчиков отдают предпочтение собственным производителям. Аналитик также отмечает, что, даже несмотря на привлекательную рыночную оценку, он не видит никаких драйверов роста для Lockheed в ближайшей перспективе. На фоне этого для поддержания роста компания может прибегнуть к слияниям или поглощениям, что не понравится инвесторам, предполагает Херберт.

Тем не менее аналитик похвалил подразделения Lockheed по производству ракет и систем ПВО. Он считает, что они остаются сильными точками роста для Lockheed, чему способствует высокий спрос на системы Patriot PAC-3, а также возможное участие компании в новых программах ПВО. «Ракетное направление по-прежнему остается сильным преимуществом», — отметил аналитик RBC.

На торгах 27 марта акции Lockheed упали на 0,7% — до $441,7 за бумагу. С начала года рыночная стоимость компании сократилась на 9%. Для сравнения: главный фондовый индекс США S&P 500 за аналогичный период подешевел примерно на 3%.

На этой неделе уже несколько инвесткомпаний и банков понизили рейтинг Lockheed после проигрыша тендера Пентагона. Например, аналитик BofA Рональд Эпштейн отказался от совета покупать акции компании и тоже занял нейтральную позицию с рейтингом Hold. Он также снизил и целевую цену сразу на 30% — до $485. BofA рассчитывал на победу Lockheed в тендере, но после поражения аналитики инвестбанка считают, что акции компании не будут показывать ни значительного роста, ни падения. 

Инвесткомпания Melius Research 24 марта также понизила рейтинг Lockheed Martin с Buy до Hold, урезав целевую цену с $603 до $483. Аналитики Melius Research отметили, что стремление Европы снизить зависимость от американских оборонных подрядчиков может ограничить экспортные возможности Lockheed. В инвесткомпании также отметили, что Lockheed уже достиг пиковых темпов производства истребителей F-35, что окажет давление на выручку компании в долгосрочной перспективе.

Всего, по данным MarketWatch, за динамикой бумаг Lockheed следят 27 аналитиков. Большинство — 15 — теперь занимают нейтральную позицию с рейтингом Hold. Еще 11 рекомендуют инвесторам покупать акции компании, и только один — рекомендует избавляться от них. Консенсус-прогноз Уолл-стрит по цене — $525,2 — на 18% выше цены на закрытии торгов 26 марта.