BlackRock посоветовал ставить в Китае на отдельные ИИ-бумаги, а не на весь регион

Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock не верит в широкую ставку на ИИ-сектор Китая, предпочитая отбирать бумаги возможных бенефициаров поштучно. Аналитическое подразделение BlackRock Investment Institute в своей записке подтвердило нейтральный взгляд на китайские акции и отдало свое предпочтение американским, сообщает CNBC.

«У Китая есть преимущества на отдельных участках этой цепочки создания стоимости — в частности, в промышленном производстве и в аккумуляторах. Но сильные позиции в производстве сами по себе не гарантируют привлекательной доходности акций, и это лишь укрепляет нашу приверженность активному управлению, а не широким ставкам на регион (пассивному инвестированию в фондовые индексы. — Oninvest)», — заявили в BlackRock, управляющей активами на $14 трлн  (цитата по CNBC).

На фоне американских ограничений на поставки передовых технологий Пекин запустил меры поддержки своей ИИ-отрасли. Но отнюдь не очевидно, что китайские компании смогут заработать на этом в условиях замедления экономического роста и жесткой конкуренции, полагает BlackRock. «Дешевый ИИ с открытым исходным кодом может подстегнуть внедрение технологии, но это не обязательно конвертируется в прибыльность для ее поставщиков», — предположила компания.

Аналитики BlackRock «видят [инвестиционные] возможности в физическом ИИ» — там, где технологию встраивают в оборудование: например, в роботов. Точечный подход инвестгиганта к китайским акциям расходится с ожиданиями, что бурный рост фондовых рынков Кореи и Тайваня, где задают тон местные производители чипов, перекинется и на рынок КНР, констатирует CNBC. 

BlackRock считает привлекательными акции компаний, завязанных на дефицитные ресурсы ИИ-отрасли: например, на инфраструктуру — от Китая до Латинской Америки.

Но главным регионом-фаворитом BlackRock остаются Соединенные Штаты: «Определить конечных бенефициаров в сфере ИИ непросто, но мы полагаем, что многие из них окажутся в США — благодаря лидерству страны в разработке чипов, передовых ИИ-моделей и глубине ее рынков капитала», — передает содержание записки CNBC.

По данным сервиса WhaleWisdom, основу первой десятки крупнейших позиций публичной части портфеля BlackRock составляют акции «Великолепной семерки» технологических гигантов США: Nvidia (5,9% портфеля), Apple (5,1%), Alphabet (4,1%), Microsoft (3,8%), Amazon (2,7%), Meta Platforms (1,7%) и Tesla (1,35%). Также в топ-10 входят бумаги поставщика чипов и оборудования для дата-центров Broadcom (2,2% портфеля), крупнейшего банка Уолл-стрит JPMorgan Chase и фармацевтического гиганта Eli Lilly (оба — по 1,1%).