Citi ухудшил прогноз по доллару из-за планов Минфина США по выкупу долга

Валютные стратеги Citigroup ухудшили краткосрочный прогноз по доллару США и теперь занимают «медвежью» (негативную) позицию, пишет Bloomberg. Это связано с тем, что рынки готовятся к менее «ястребиной» политике ФРС, промежуточным выборам и увеличению объемов выкупа госдолга Минфином США.

Команда Citigroup снизила трехмесячный прогноз по индексу доллара США (DXY) со 102,12 до 98,34. План Минфина США удвоить объем выкупа облигаций до ноября аналитики назвали негативным фактором для американской валюты, отмечает Bloomberg.

Изменение позиции произошло после предупреждения банка: инициатива министра финансов США Скотта Бессента по снижению стоимости долгосрочных заимствований (путем увеличения объемов выкупа 10- и 30-летних ценных бумаг), скорее всего, дорого обойдется доллару. В четверг, 20 августа, индекс доллара упал до минимума с мая, после чего практически не менялся, остановившись на отметке 98,9, пишет Bloomberg.

В Citigroup отметили, что в последние месяцы занимали «более нейтральную» позицию, хотя предупреждали о вероятном росте рисков в ближайшее время. «Самое свежее событие — недавнее объявление Министерства финансов США об удвоении объемов выкупа облигаций до ноября, — говорят аналитики. — Это добавляет еще один негативный фактор для USD по двум каналам: снижает доходность гособлигаций США и вызывает опасения по поводу финансовой репрессии (политики по управлению финансовыми обязательствами страны за счет намеренного поддержания низких процентных ставок. — Oninvest)».

Объявление Минфина последовало за удорожанием государственных заимствований, которое ярко проявилось на августовских аукционах 10- и 30-летних облигаций: доходность по ним достигла максимума с 2000-х годов.

Кроме того, стратеги Citigroup повысили трехмесячный прогноз по паре EUR/USD до 1,1750. Это связывают с ожиданиями того, что в сентябре Европейский центральный банк повысит ставку на 0,25%, а также с ослаблением рыночных ожиданий относительно ужесточения политики ФРС.

Стратеги Citigroup подчеркнули, что трейдеры умерили ожидания относительно повышения ставки ФРС, которые ранее вызывали волну оптимизма в отношении доллара. Говоря о перспективах, эксперты заявили, что рынки могут избегать длинных позиций по доллару вплоть до промежуточных выборов в ноябре «из-за возросшей неопределенности вокруг политики США и рисков возможных споров по поводу результатов выборов».

При этом команда сохранила свой долгосрочный взгляд на американскую валюту, по-прежнему считая перспективы роста экономики США более привлекательными по сравнению со странами «Большой десятки» (G10).

Среди потенциальных рисков для нового прогноза аналитики назвали конфликт между США и Ираном, а также инвестиционный бум вокруг искусственного интеллекта. В последние месяцы сокращение поставок нефти через Ормузский пролив и крупные капитальные затраты в сфере ИИ возобновили опасения по поводу инфляции, что может побудить ФРС к повышению процентных ставок.